নতুন পরিকল্পনার অধীনে স্ট্র্যাটেজি বিটকয়েনে ৩.২৫ বিলিয়ন ডলার বিক্রি করতে পারে, পিটার শিফ সতর্ক করেছেন

স্ট্র্যাটেজির বিশাল বিটকয়েন বিক্রির সম্ভাবনা বাজারে ধাক্কার আশঙ্কা বাড়ানোয় শিফ সতর্কবার্তা দিলেন

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) সোমবার ঘোষিত ভবিষ্যৎ বিটকয়েন বিক্রির অনুমোদনের সিদ্ধান্তের ফলে আশঙ্কা আরও তীব্র হয়েছে যে, তাদের ট্রেজারি কৌশল বৃহত্তর বাজারে অস্থিরতাজনক চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

দীর্ঘদিনের বিটকয়েন সমালোচক ও স্বর্ণপন্থী পিটার শিফ ২৯ জুন যুক্তি দেন যে, BTC-এর সর্ববৃহৎ কর্পোরেট ধারকের তুলনামূলকভাবে ছোট বিক্রিও বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের ওপর চাপ ফেলতে পারে। তিনি এই মাসের শুরুতে ৩২ BTC বিক্রির প্রকাশের দিকে ইঙ্গিত করেন, যা বিটকয়েনের দামে তীব্র পতনের সঙ্গে মিলে গিয়েছিল।

“এখন MSTR একজন বিটকয়েন বিক্রেতা,” শিফ লিখেছেন, বিস্তারিত করে:

এর সদ্য-ঘোষিত ‘Bitcoin Monetization Program’-এর অধীনে এটি তিনটি উদ্দেশ্যে বিটকয়েন বিক্রি করতে পারে: তাদের USD রিজার্ভে অর্থ জোগাতে সর্বোচ্চ $1.25B তোলা, প্রেফার্ড ডিভিডেন্ড ও ঋণের সুদ পরিশোধ করা, এবং $1B প্রেফার্ড ও $1B কমন স্টক বাইব্যাকের অর্থায়ন করা।

কোম্পানিটির নতুন Digital Credit Capital Framework বিটকয়েনকে কোন কোন পরিস্থিতিতে মোনেটাইজ করা যাবে তা বিস্তৃত করেছে—যার মধ্যে রয়েছে USD Reserve গঠন, প্রেফার্ড ডিভিডেন্ড ও সুদ পরিশোধে সহায়তা, এবং শেয়ার পুনঃক্রয় (repurchase) অর্থায়ন। শিফ বলেন, এসব অনুমোদন অনেক বিনিয়োগকারী প্রথমে যতটা বুঝেছিলেন তার চেয়ে অনেক বড় সম্ভাব্য বিক্রিচাপের উৎস।

“শুধু ৩২ বিটকয়েন বিক্রির ঘোষণা দিয়ে যদি সেলর বিটকয়েনকে চূর্ণ করে থাকেন, তাহলে আজকের ঘোষণায় MSTR-কে $3.25B মূল্যের বিটকয়েন বিক্রির অনুমোদনের প্রভাব কল্পনা করুন। $60K দরে তা 54,000-এরও বেশি বিটকয়েন। অবশ্যই, বিটকয়েন পড়লে সেই ডলার অঙ্ক তুলতে আরও বেশি বিক্রি করতে হবে,” শিফ সতর্ক করেন।

স্ট্র্যাটেজি নিয়ে তার সতর্কতার কারণে শিফ বিটকয়েন সমর্থক, আর্থিক বিশ্লেষক এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে উল্লেখযোগ্য প্রতিক্রিয়া/সমালোচনা পাচ্ছেন। সমালোচকরা বলেন, তিনি জোরপূর্বক BTC বিক্রির ঝুঁকি অতিরঞ্জিত করছেন, কোম্পানির ক্যাপিটাল স্ট্রাকচারকে ভুলভাবে উপস্থাপন করছেন এবং এমন কিছু প্রক্রিয়া উপেক্ষা করছেন যা ম্যানেজমেন্টকে নমনীয়তা দিতে পারে। বিনিয়োগকারীরা আরও যোগ করেছেন যে, ডিজিটাল সম্পদ নিয়ে শিফের দীর্ঘদিনের সমালোচনা তার বিশ্বাসযোগ্যতাকে দুর্বল করে।

স্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন পরিকল্পনা বাজারে টানাপোড়েন সৃষ্টি করায় সেলর পাল্টা জবাব দিলেন

Strategy-এর এক্সিকিউটিভ চেয়ারম্যান মাইকেল সেলর বিটকয়েন বিক্রিজনিত চাপ নিয়ে উদ্বেগের জবাবে স্ট্র্যাটেজির তারল্য অবস্থান এবং আর্থিক দায়বদ্ধতা পূরণের সক্ষমতার ওপর জোর দেন। কোম্পানি জানায়, ২৯ জুন ২০২৬ তারিখে তাদের USD Reserve প্রায় $2.55 বিলিয়ন—যার মধ্যে নিষ্পত্তি না হওয়া at-the-market ইকুইটি বিক্রি থেকে প্রত্যাশিত আয়ও অন্তর্ভুক্ত।

সেলর লিখেছেন:

“$2.55B USD Reserve এবং রিজার্ভ গঠনের জন্য $1.25B BTC মোনেটাইজেশন সক্ষমতা নিয়ে, স্ট্র্যাটেজির মোট $3.80B ডিভিডেন্ড কভারেজ আছে, যা 25.9 মাসের সমান।”

অভ্যন্তরীণ অনুমান অনুযায়ী, বার্ষিক প্রেফার্ড ডিভিডেন্ড পরিশোধ এবং সুদের ব্যয় মোটামুটি $1.76 বিলিয়ন—যা নির্দেশ করে যে বিদ্যমান রিজার্ভ একাই প্রায় ১৭.৪ মাসের দায়বদ্ধতা কভার করে। অনুমোদিত BTC মোনেটাইজেশন সক্ষমতা যোগ করলে সেই কভারেজ প্রায় ২৫.৯ মাসে বাড়ে।

বোর্ডের অনুমোদন বিটকয়েন বিক্রির জন্য কঠোর ব্যবহার-ক্ষেত্র নির্ধারণ করেছে, মোনেটাইজেশনকে রিজার্ভ গঠন, আর্থিক দায়বদ্ধতা পরিশোধ, এবং পুনঃক্রয় কর্মসূচিকে সমর্থনে সীমাবদ্ধ রেখেছে। এই ক্যাটাগরিগুলোর বাইরে বিটকয়েনের কোনো ব্যবহার করতে হলে অতিরিক্ত বোর্ড অনুমোদন প্রয়োজন।

স্ট্র্যাটেজি স্পষ্ট করেছে যে, এই কাঠামো বিটকয়েন বিক্রি বাধ্যতামূলক করে না বা মোনেটাইজেশনের জন্য কোনো নির্দিষ্ট সময়সূচি স্থির করে না। বাস্তবায়ন নির্ভর করে বাজার পরিস্থিতি, তারল্য চাহিদা, কর-সংক্রান্ত বিবেচনা, আইনগত প্রয়োজনীয়তা, এবং ক্যাপিটাল দক্ষতা নিয়ে ম্যানেজমেন্টের মূল্যায়নের ওপর।