Ondo ফাইন্যান্স সিকিউরিটিজ অবকাঠামোর মধ্যে ব্লকচেইন একীভূত করতে এসইসি-র নো-অ্যাকশন চায়

মূল বিষয়সমূহ:

• Ondo Finance Ethereum-এ টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ মডেলের জন্য SEC-এর নো-অ্যাকশন রিলিফ চাইছে।
• বিদ্যমান সিকিউরিটিজ আইনগত কাঠামো না বদলে কাঠামোটি ইউটিলিটি বৃদ্ধি করে।
• Bitgo কাস্টডি অপারেশনাল প্রক্রিয়ার জন্য Ethereum-এ টোকেনাইজড এন্টাইটেলমেন্টসকে সমর্থন করে।

Ondo Finance ব্লকচেইন-ইন্টিগ্রেটেড রেকর্ডকিপিং মডেল এগিয়ে নিচ্ছে

নিয়ন্ত্রিত সিকিউরিটিজ বাজারে ব্লকচেইন ইন্টিগ্রেশন এমন আর্কিটেকচারের দিকে এগোচ্ছে যা ঐতিহ্যগত কাস্টডিকে অন-চেইন দক্ষতার সঙ্গে একত্র করে। ডিজিটাল অ্যাসেট প্রতিষ্ঠান Ondo Finance ১৩ এপ্রিল Ondo Global Markets (OGM)-এর সঙ্গে সম্পর্কিতভাবে U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)-এর Division of Trading and Markets-এ একটি নো-অ্যাকশন লেটার অনুরোধ জমা দিয়েছে। এটি নিশ্চিততা চায় যে তাদের Ethereum-ভিত্তিক মডেলটি প্রয়োগ করলে কোনো এনফোর্সমেন্ট অ্যাকশন ট্রিগার হবে না। প্রস্তাবটি এমন একটি মডেল উপস্থাপন করে যেখানে নির্দিষ্ট কিছু সিকিউরিটিজ এন্টাইটেলমেন্ট রেকর্ড ও পরিচালনার জন্য ব্লকচেইন ব্যবহৃত হবে, কিন্তু বিদ্যমান আইনগত, কাস্টডি এবং রেকর্ডকিপিং কাঠামো বহাল থাকবে।

অনুরোধটিকে সীমিত অপারেশনাল পদক্ষেপ হিসেবে অবস্থান করিয়ে Ondo Finance জোর দিয়েছে যে এই পদ্ধতিটি পণ্যগুলোর কাঠামো কীভাবে তৈরি হয় তা পরিবর্তন করে না। কোম্পানিটি বলেছে:

“আমরা মনে করি এই কাঠামোটি OGM পণ্যগুলোকে আরও উপযোগী করতে পারে, তাদের সমর্থনকারী মৌলিক আইনগত কাঠামো পরিবর্তন না করেই।”

তারা আরও পরিসর (scope) সম্পর্কে জোর দিয়ে বলেছে: “এটি SEC-কে সিকিউরিটিজ আইন পুনর্লিখন করতে বা টোকেনাইজড সিকিউরিটির প্রতিটি রূপ অনুমোদন করতে বলছে না। এটি নিশ্চিতকরণ চাইছে যে আমরা যদি OGM পণ্যসমূহকে সমর্থন দিতে Ethereum Mainnet-এ টোকেনাইজড আকারে নির্দিষ্ট কিছু সিকিউরিটিজ এন্টাইটেলমেন্ট রেকর্ড ও পরিচালনার একটি নির্দিষ্ট মডেল নিয়ে এগোই, তবে SEC স্টাফ এনফোর্সমেন্ট অ্যাকশন সুপারিশ করবেন না।” অনুরোধে উল্লেখ করা হয়েছে: “OGM পণ্যগুলো আজ যা আছে তাই থাকবে: টোকেনাইজড নোট, যা অ-মার্কিন বিনিয়োগকারীদের U.S.-listed স্টক এবং ETF-এ এক্সপোজার প্রদান করে।”

বিনিয়োগকারীর অধিকার বা আইনগত শ্রেণিবিন্যাস পরিবর্তন না করে, মডেলটি ব্লকচেইন প্রয়োগ করে কীভাবে অবস্থান (positions) রেকর্ড ও পরিচালিত হয় তার ক্ষেত্রে। কাঠামোটি বিদ্যমান রেকর্ডের পাশাপাশি একটি টোকেনাইজড প্রতিনিধিত্ব (representation) প্রবর্তন করে, তবে সেগুলোকে প্রতিস্থাপন করে না। কাস্টডি, সেটেলমেন্ট এবং মালিকানা অপরিবর্তিত রেখে, এই নকশাটি বর্তমান সিকিউরিটিজ আইনের মধ্যে মানানসই থাকে এবং আরও দক্ষ রিকনসিলিয়েশন ও কোল্যাটেরাল মনিটরিং সম্ভব করে।

তিন-স্তরবিশিষ্ট ফ্রেমওয়ার্ক Ethereum-কে কাস্টডি সিস্টেমের সঙ্গে সংযুক্ত করে

ফাইলিংটি তিনটি পৃথক স্তরের বর্ণনা দেয় যেগুলো আলাদা রাখা হয়। প্রথমত, অফশোর স্তরে রয়েছে OGM পণ্যসমূহ, যা টোকেনাইজড নোট। এই পণ্যগুলো যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে বিক্রি হয়। দ্বিতীয়ত, কোল্যাটেরাল স্তরে রয়েছে U.S.-listed স্টক ও ETF, যা Depository Trust Company সিস্টেমের মাধ্যমে ধারণ করা হয় এবং Alpaca Securities দ্বারা রেকর্ড করা হয়। তৃতীয়ত, রেকর্ডকিপিং ও নিয়ন্ত্রণ স্তর Ethereum Mainnet ব্যবহার করে—যা সেই কোল্যাটেরালের সঙ্গে যুক্ত সিকিউরিটিজ এন্টাইটেলমেন্টের রিকনসিলিয়েশন ও প্রশাসনকে সমর্থন দেয়।

Ondo ব্যাখ্যা করেছে:

“যা পরিবর্তিত হয় তা হলো, সীমিত কিছু পরিস্থিতিতে, সংশ্লিষ্ট সিকিউরিটিজ এন্টাইটেলমেন্টগুলো Ethereum Mainnet-এ টোকেনাইজড আকারেও উপস্থাপিত হবে এবং রেকর্ডকিপিং ও অপারেশনাল প্রক্রিয়া সমর্থনের জন্য আমাদের কাস্টডিয়ান Bitgo-এর কাছে রাখা হবে।”

এই বিচ্ছিন্নতা নিশ্চিত করে যে ব্লকচেইন মালিকানার দাবি প্রতিফলিত করে, কিন্তু আইনগত রেকর্ডকে প্রতিস্থাপন করে না।

বিস্তৃত প্রভাবগুলো কেন্দ্রীভূত হয় এই প্রশ্নে যে বিদ্যমান নিয়মের অধীনে পাবলিক ব্লকচেইন অবকাঠামো কি নিয়ন্ত্রিত বাজারের ভেতরে পরিচালিত হতে পারে। কোম্পানিটি বলেছে: “SEC স্টাফের নো-অ্যাকশন অবস্থান কোনো নতুন নিয়ম তৈরি করে না। তবে এটি যা করতে পারে, তা হলো দীর্ঘতর রুলমেকিং প্রক্রিয়ার জন্য অপেক্ষা না করেই একটি নির্দিষ্ট, সীমাবদ্ধ (bounded) মডেলকে এগিয়ে যাওয়ার সুযোগ তৈরি করা।” যদি গ্রহণ করা হয়, এই পদ্ধতিটি কমপ্লায়েন্স মান বজায় রেখে ঐতিহ্যবাহী আর্থিক অবকাঠামোর পাশাপাশি ব্লকচেইন-ভিত্তিক সিস্টেম চালানোর ক্ষেত্রে সহায়তা করতে পারে।