বিটকয়েন ২০১৯ এবং ২০২৩ সালের বুল মার্কেটের শুরুতে দেখা সংকেতটি আবার দেখাচ্ছে

বিটকয়েন সিগন্যাল আগের বুল মার্কেটগুলোর কথা মনে করায়

ব্লকচেইন অ্যানালিটিক্স ফার্ম গ্লাসনোডের মতে, বিটকয়েন আবার এমন একটি মোমেন্টাম থ্রেশহোল্ড ফিরে পেয়েছে, যা ২০১৯ এবং ২০২৩ সালের বুল মার্কেটের শুরুর কাছাকাছি দেখা গিয়েছিল। ২২ সেপ্টেম্বরের একটি পোস্টে প্রতিষ্ঠানটি দেখায় যে দীর্ঘ সময় ৩৬৫ দিনের গড়ের নিচে থাকার পর বিটকয়েনের মার্কেট ভ্যালু টু রিয়ালাইজড ভ্যালু রেশিও আবার ৩৬৫ দিনের গড়ের উপরে উঠে এসেছে।

এমভিআরভি (MVRV) নামে পরিচিত এই রেশিওটি বিটকয়েনের বাজারমূল্যের সঙ্গে শেষবার কয়েনগুলো কখন স্থানান্তরিত হয়েছিল তার ভিত্তিতে অনুমান করা কয়েনগুলোর মূল্য তুলনা করে। বার্ষিক গড় অতিক্রম করা মানে রেশিওটি তার নিজস্ব সাম্প্রতিক ট্রেন্ডের উপরে উঠে গেছে। গ্লাসনোড লিখেছে:

“এটাই সেই একই ক্রস, যা আমরা ২০১৯ এবং ২০২৩ সালে প্রতিটি বুল মার্কেটের শুরুতে দেখেছিলাম।”

আগের দুইবারই এই ক্রসিং বড় ধরনের পতনের পর ঘটেছিল, তবে পরবর্তী দামের গতিপথ ছিল ভিন্ন। ২০১৯ সালে বিটকয়েন তীব্রভাবে র‍্যালি করেছিল, তারপর লাভের একটি অংশ ফিরিয়ে দিয়েছিল; অন্যদিকে ২০২৩ সালের পুনরুদ্ধার ২০২৪ পর্যন্ত চলেছিল। সেই মূল্য ইতিহাস সর্বশেষ ক্রসওভারকে বুলদের কাছে আকর্ষণীয় করে তোলে, তবে আগের কোনোটিকেই ২০২৬ সালের জন্য পূর্বাভাস হিসেবে ধরা যায় না।

র‍্যালিটি এখনও চাহিদার পরীক্ষার মুখে

এই সিগন্যালটি এসেছে এমন সময়ে, যখন বিটকয়েন এ বছরের নিম্নস্তর থেকে ঘুরে দাঁড়িয়েছে এবং এই সপ্তাহে সংক্ষিপ্তভাবে $87,000 পুনরুদ্ধার করেছে—জানুয়ারির পর প্রথমবার। দামের এই ঊর্ধ্বগতি ট্রেডারদের কাছে ক্রসওভারটিকে আরও প্রাসঙ্গিক করে, তবে সূচকটি বাজারমূল্য এবং ধারকদের অনুমানকৃত কস্ট বেসিসের সম্পর্কের পরিবর্তন মাপে। এটি সম্ভাব্যভাবে কতটা কেনাকাটা আসবে তা মাপে না।

র‍্যালির সাথে সাথে যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)-এর মাধ্যমে চাহিদাও শক্তিশালী হয়েছে। ২১ সেপ্টেম্বর ফান্ডগুলো নিট ইনফ্লো হিসেবে প্রায় $999 মিলিয়ন টেনেছে, যা ২০২৬ সালের তাদের সবচেয়ে বড় একদিনের মোট পরিমাণ। ফান্ড ফ্লো গ্লাসনোডের অনচেইন মোমেন্টাম সিগন্যালের বাইরে কেনাকাটার কর্মকাণ্ড মাপার আরেকটি আলাদা সূচক।

সম্ভাব্য বিক্রির চাপও সাম্প্রতিক দামের কাছাকাছি রয়েছে। ধারণা করা হয় $83,000 থেকে $86,000-এর মধ্যে 1.07 মিলিয়ন BTC কেনা হয়েছিল, ফলে বিটকয়েন ওই রেঞ্জে ফিরে আসায় কিছু ধারক তাদের ক্রয়দামের কাছাকাছি অবস্থানে আছেন। সবচেয়ে বড় ঘনত্বটি $85,000-এর আশপাশে, এবং বেশিরভাগ কয়েন দীর্ঘমেয়াদি ধারকদের। কিছু ধারক ব্রেকইভেনে ফিরলে বিক্রি করতে পারেন, যা বর্তমান চাহিদা সেই সরবরাহ শোষণ করতে পারবে কি না—তার একটি পরীক্ষা তৈরি করতে পারে।

অপশনস ট্রেডাররাও উচ্চতর দামের স্তরের কাছাকাছি পজিশন তৈরি করেছেন, যা বিটকয়েনের পরবর্তী মুভকে প্রভাবিত করতে পারে। ২৩ সেপ্টেম্বরের বাজার বিশ্লেষণে গ্লাসনোড চিহ্নিত করেছে—র‍্যালি চলতে থাকলে $95,000 থেকে $97,000 হবে প্রথম বড় পরীক্ষা, একই সঙ্গে এখন পর্যন্ত প্রফিট-টেকিংকে তুলনামূলকভাবে কম বলেও উল্লেখ করেছে।

অল্টকয়েন ধারকরা এখনও ক্ষতির মধ্যেই

বিটকয়েনের সিগন্যাল উন্নত হলেও বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজারজুড়ে ক্ষতি মুছে যায়নি। ২২ সেপ্টেম্বরের আরেকটি পোস্টে গ্লাসনোড জানিয়েছে, মিডিয়ান হিসেবে ট্র্যাক করা অল্টকয়েনগুলোর সরবরাহের এক-চতুর্থাংশেরও কম লাভে ছিল। এই মাপকাঠিটি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীর সংখ্যা নয়, বরং অনুমানকৃত অধিগ্রহণ খরচের তুলনায় উপরে ধরে রাখা কয়েন সরবরাহের অংশকে বোঝায়।

এই দুর্বল লাভের রিডিং বাড়তে থাকা দামের সাথেও সহাবস্থান করতে পারে। গ্লাসনোডের ২৩ সেপ্টেম্বরের বিশ্লেষণে দেখা গেছে, আগের এক সপ্তাহে ট্র্যাক করা অল্টকয়েনগুলোর ৭২.৫% বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে পারফর্ম করেছে। তবে যারা বেশি দামে কিনেছিলেন, তাদের ক্ষেত্রে সাম্প্রতিক লাভও তাদের কয়েনকে ক্রয়মূল্যের নিচেই রেখে দিতে পারে।