মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের ৬০ দিন পর টাকার কার্লসন বাজারকে ‘ভুয়া’ বলে অভিহিত করেছেন

টাকার কার্লসন: ‘মার্কেট এমন সব কাজ করছে, যা আপনি মার্কেটের কাছ থেকে আশা করবেন না’

মন্তব্যগুলো এমন এক পটভূমিতে এসেছে, যা বহু বিশ্লেষককে ব্যাখ্যা খুঁজতে বাধ্য করেছে। অপারেশন এপিক ফিউরি, ইরানের বিরুদ্ধে যুক্তরাষ্ট্র-ইসরায়েল সামরিক অভিযান, ২৮ ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এ শুরু হয়। হামলায় ইরানি নেতৃত্ব এবং অবকাঠামো লক্ষ্যবস্তু হয়। ইরান পাল্টা প্রতিক্রিয়ায় ক্ষেপণাস্ত্র, ড্রোন, এবং হরমুজ প্রণালী-তে বিঘ্ন ঘটায়, যার মধ্য দিয়ে বিশ্বব্যাপী মোট তেল প্রবাহের প্রায় ২০% যায়।

এপ্রিলের প্রথম সপ্তাহে একটি নড়বড়ে যুদ্ধবিরতি দেখা দেয়, কিন্তু ‘ব্রিঙ্কম্যানশিপ’, জাহাজে হামলা, এবং অনিয়মিত সহিংসতা মে মাস পর্যন্ত চলতে থাকে। এসবের পরও শেয়ারবাজার ঊর্ধ্বমুখী ছিল। S&P 500 শুরুতে কয়েক সপ্তাহে প্রায় ১০% পড়ে যায়, তারপর তীব্র পুনরুদ্ধার করে, এপ্রিলের মাঝামাঝি ৭,০০০-এর ওপরে বন্ধ হয় এবং ৮ মে নাগাদ প্রায় ৭,৩৮৯-এর কাছাকাছি লেনদেন হয়। নাসডাক ১০০ টানা ১৩ দিনের জয়ধারা নথিভুক্ত করে, যা এক দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে সবচেয়ে দীর্ঘ। ডাও ৫০,০০০-এর কাছাকাছি পৌঁছে যায়।

কার্লসন তেলের দামকে কিছু ভুল হচ্ছে—এর সবচেয়ে স্পষ্ট ইঙ্গিত হিসেবে দেখান। “হরমুজ প্রণালী কার্যত কয়েক মাস ধরে বন্ধ,” তিনি জোর দিয়ে বলেছেন। রাজনৈতিক ভাষ্যকার যোগ করেন:

“এবং তবু, আজ রাতে সম্প্রচারের সময় অনুযায়ী, তেল ব্যারেলপ্রতি ১০০ ডলারের নিচে ছিল। যেমন, ২০০৮ সালে যা ছিল তার চেয়েও অনেক কম। এটা অদ্ভুত। কিন্তু এটা অদ্ভুতেরও বেশি। এটা ভুয়া।”

হরমুজে হুমকির মধ্যে ৫ মে ব্রেন্ট ক্রুড ব্যারেলপ্রতি $116-এর ওপরে উঠেছিল, কিন্তু উত্তেজনা প্রশমনের যেকোনো ইঙ্গিতে আবার $100-এর নিচে নেমে আসে। সংঘাত জুড়ে এই ‘হুইপস’ ধারা বারবার দেখা গেছে, প্রতিবারই ট্রেডাররা দ্রুত সমাধান হবে ধরে নিয়ে মূল্য নির্ধারণ করেছে।

সোনাও একই ধরনের গল্প বলেছে। মোটের ওপর দাম $4,500 থেকে $4,700 পরিসরে উঠেছিল, কিন্তু বহু বিনিয়োগকারী যে টেকসই সেফ-হ্যাভেন র‍্যালি আশা করেছিলেন তা দিতে ব্যর্থ হয়। পারস্পরিক সম্পর্ক ভেঙে যায়। মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা, শক্তিশালী ডলার, এবং সুদহার কমানোর বিষয়ে সন্দেহ ধাতুটিকে দৌড়াতে দেয়নি।

বিটকয়েন ভিন্নভাবে চলেছে। এটি $80,000-এ ওঠে এবং পরে $83,000-এর কাছাকাছি পরিসরে যায়, এপ্রিলজুড়ে এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)-এ রেকর্ড $2 বিলিয়ন ইনফ্লো টানে, এবং কয়েকটি সময়পর্বে S&P 500 ও সোনা—দু’টিকেই ছাড়িয়ে যায়। পর্যবেক্ষকেরা একে একটি ডিজিটাল হেজ বলেছেন, যা ঐতিহ্যগত বিকল্পগুলোর তুলনায় ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি ভালোভাবে শোষণ করেছে।

কার্লসন এই বিভাজনকে ফান্ডামেন্টালের চেয়ে কারসাজির প্রমাণ হিসেবে দেখেন। “মার্কেট এমন সব কাজ করছে, যা আপনি আশা করবেন না যে মার্কেট করবে যদি তারা মুক্তভাবে যুক্তিসঙ্গত আচরণ করত, যদি এগুলো সাজানো না থাকত,” তিনি বলেন। তিনি যুক্তি দেন, “ভয়াবহ খবরের ৬০ দিন পর” সোনা ও তেল “যৌক্তিকভাবে যতটা থাকার কথা, তার চেয়ে অনেক কম” পর্যায়ে রয়ে গেছে।

ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকেরা ভিন্ন ব্যাখ্যা দিয়েছেন। JPMorgan সরাসরি প্রশ্ন করেছে—ইরান ইস্যুতে সমাধান না থাকলেও কেন শেয়ার রেকর্ড উচ্চতায় যাচ্ছে—তারপর এর কারণ হিসেবে করপোরেট আয়ের শক্তিমত্তাকে উল্লেখ করেছে। সাম্প্রতিক প্রান্তিকগুলোতে S&P 500 কোম্পানির প্রায় ৮৩% অনুমানকে হারিয়েছে। বার্কলেজের বিশ্লেষক স্টেফানো পাস্কালে নিউ ইয়র্ক টাইমসকে বলেছেন যে “বাজার লেনদেন করছে এই ধারণা ধরে যে আমরা সংঘাতের সবচেয়ে খারাপ অংশটি দেখে ফেলেছি।”

একই NYT সম্পাদকীয়তে, ECB প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্দ “সবকিছু স্বাভাবিকভাবেই চলবে (business as usual)”—এমন ধারণা করার প্রবণতাকে স্রেফ অদ্ভুত বলেছেন। তবুও কার্লসন আরও এগিয়ে যান। “গত কয়েক মাসে অস্বীকার করা খুবই স্পষ্ট হয়ে গেছে যে পাবলিক মার্কেট তারা আমাদের যা বলেছিল তা নয়—অর্থাৎ, সবার অংশগ্রহণের জন্য উন্মুক্ত, মুক্ত ও সমান,” তিনি বলেন।

তিনি স্বীকার করেন যে খুচরা বিনিয়োগকারীরা (রিটেইল) এখনো এটি পুরোপুরি উপলব্ধি করেনি, তবে তিনি ইঙ্গিত দেন যে জ্ঞানটি ছড়িয়ে পড়ছে। “কিছু মানুষ এতে ধনী হচ্ছে, আর বেশিরভাগ মানুষ হচ্ছে না,” তিনি যোগ করেন। হরমুজ প্রণালী বিতর্কিত থাকা, মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি স্থায়ী থাকা, এবং যুদ্ধবিরতির শর্ত অপূর্ণ থাকার সময়ে—বাজার যুক্তিসঙ্গত নাকি সাজানো—এই বিতর্কের নিষ্পত্তি হওয়ার সম্ভাবনা কম।

ইতিহাস বলে, ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের মধ্যেও শেয়ারবাজার প্রায়ই ঘুরে দাঁড়ায়। কিন্তু ইতিহাস এটাও দেখিয়েছে, সবচেয়ে বড় কিছু ধস এসেছে অযৌক্তিক সর্বকালের উচ্চতার পর। এসব ঘটনার কোনোটি ঐতিহাসিক ধারার সঙ্গে মেলে কি না, তা নির্ভর করবে পরবর্তী কী ঘটে তার ওপর।