JPYC দক্ষিণ কোরিয়ার Upbit-এ ১ ইয়েনে পৌঁছায়, এবং ট্রেডাররা এটিকে ৩-এরও বেশি পর্যন্ত উড়িয়ে দেয়

JPYC-এর 1:1 ইয়েন পেগের মুখোমুখি Upbit-এর রিটেইল হুড়োহুড়ি

কঠোর জাতীয় নিয়ন্ত্রণের অধীনে চালু হওয়া JPYC সরকারী বন্ড ও ব্যাংক ডিপোজিট দ্বারা সমর্থিত, কেবলমাত্র জাপানি ইয়েনের সঙ্গে 1:1 পেগ ধরে রাখার জন্যই নকশা করা। Upbit-এ আত্মপ্রকাশের আগে JPYC-এর সবচেয়ে ব্যস্ত ট্রেডিং ভেন্যু ছিল Uniswap, যেখানে এটি প্রধানত স্টেবলকয়েন USDC-এর বিপরীতে ট্রেড হতো। Upbit-এ 8.81 ওয়ন রেফারেন্স দামে ট্রেডিং শুরু হলে JPYC সঙ্গে সঙ্গেই 12 ওয়নে উঠে যায়।

এরপর এটি দ্রুত 27 ওয়ন পেরিয়ে যায়, এবং এক ঘণ্টার মধ্যে কোরিয়ান ট্রেডাররা একেকটি টোকেনের জন্য 35.7 ওয়ন পর্যন্ত দিতে শুরু করে। Upbit-এর এক্সচেঞ্জ চার্ট দেখায় 37 ওয়নের রেঞ্জে একটি ক্যান্ডল উইক ছুঁয়েছিল—যেখানে ইয়েনের সঙ্গে 1:1 পেগ ধরে রাখার জন্য তৈরি একটি টোকেন সাময়িকভাবে তার লক্ষ্যমূল্যের তিন গুণেরও বেশি দামে ট্রেড হয়েছিল। Upbit ১৭ সেপ্টেম্বর সকালে JPYC তালিকাভুক্তির ঘোষণা দেয়, স্টেবলকয়েনটিকে ওয়ন, টেথার ও বিটকয়েনের বিপরীতে জোড়া করে।

দুটি পৃথক বিলম্বে অভিষেক পিছিয়ে যাওয়ার পর, শেষ পর্যন্ত ট্রেডিং শুরু হয়। যখন কোরিয়ান কেনার চাপ অল্পসংখ্যক উপলব্ধ টোকেনের ক্ষুদ্র পুলে আছড়ে পড়ে, JPYC-এর পেগ দ্রুত ভেঙে পড়ে। এই বিকৃতি Uniswap-এও ছড়িয়ে পড়ে, যেখানে অবশিষ্ট প্রভাব সাময়িকভাবে দামকে তিন ইয়েনের দিকে ঠেলে দেয়। দক্ষিণ কোরিয়ায় বিটকয়েনের মতো ক্রিপ্টো সম্পদ বহু বছর ধরেই প্রিমিয়ামে ট্রেড হয়েছে, কিন্তু সব পরিস্থিতিতেই দামের পেগের দিকে ফিরিয়ে আনার স্বাভাবিক আরবিট্রাজ ব্যবস্থাটি কার্যত অনুপস্থিত থাকে।

রেকর্ড JPYC মিন্টিং আরবিট্রাজ মেশিন আবার চালু করে

তবে অনুপস্থিত সেই আরবিট্রাজ পথটি বেশি সময় অনুপস্থিত থাকেনি। JPYC Inc. ইস্যুয়েন্স রিজার্ভেশন পুনরুদ্ধার করার পর, ট্রেডারদের কাছে 1 ইয়েনে JPYC মিন্ট করে নতুন সরবরাহ এমন বাজারে পাঠানোর শক্তিশালী প্রণোদনা তৈরি হয় যেখানে দুই, তিন, এমনকি চার গুণ পর্যন্ত দাম দেওয়া হচ্ছিল। প্রতিক্রিয়াটি ছিল বিশাল।

JPYC-এর ড্যাশবোর্ডে শুধুমাত্র ১৭ সেপ্টেম্বরেই ¥1.68678 বিলিয়ন মিন্ট হয়েছে বলে দেখা গেছে, যা আগের একদিনের সর্বোচ্চ রেকর্ড ¥139.16 মিলিয়নের তুলনায় 12 গুণেরও বেশি। আনুমানিক 48 ঘণ্টার মধ্যে চলতি সরবরাহ প্রায় ¥1.9 বিলিয়ন থেকে বেড়ে ¥4.2 বিলিয়নেরও বেশি হয়েছে বলে জানা যায়, এবং অস্বাভাবিক প্রিমিয়ামটি প্রায় তত দ্রুতই মিলিয়ে যেতে শুরু করে যত দ্রুত তা এসেছিল। শেষ পর্যন্ত, Upbit-এ JPYC-এর এই বেপরোয়া অভিষেকটি পাঠ্যবইয়ের মতো উদাহরণ হয়ে দাঁড়ায়—যখন প্রচণ্ড রিটেইল চাহিদা অত্যন্ত পাতলা সরবরাহের সঙ্গে ধাক্কা খায়, তখন কী ঘটে।

জাপানি স্টেবলকয়েনটি JPYC Inc.-এর মাধ্যমে 1 ইয়েনে রিডিমযোগ্য থাকা কখনও বন্ধ করেনি, কিন্তু কয়েক ঘণ্টার উন্মত্ত সময়ে সেকেন্ডারি বাজার সম্পূর্ণ ভিন্ন গল্প বলেছিল। নতুন ইস্যুয়েন্স শেষ পর্যন্ত তাল মেলায়, আরবিট্রাজাররা নয়, আরবিট্রাজ মেকানিক্স কাজে নেমে পড়ে, এবং দাম ধীরে ধীরে তার নির্ধারিত পেগের দিকে ফিরে আসে। তবু ঘটনাটি জাপানের নিয়ন্ত্রিত ইয়েন স্টেবলকয়েনটির জন্য এক অসাধারণ প্রথম ছাপ রেখে যায়: বিদেশের বড় কোনো এক্সচেঞ্জে প্রথম প্রধান তালিকাভুক্তি সাময়িকভাবে এক ইয়েনকে তিনে বদলে দিয়েছিল, এবং Upbit-এর সবচেয়ে চরম প্রিন্টে প্রায় চার পর্যন্ত।