সেইলর: স্ট্র্যাটেজির বিনিয়োগকারীদের ৭ থেকে ১০ বছর এমএসটিআর ধরে রাখা উচিত

চার বছরের ফ্লোর, কোনো সিলিং নয়

এই সপ্তাহে বিনিয়োগকারীদের সঙ্গে কথা বলতে গিয়ে সেলার স্পষ্টভাবে জানিয়ে দেন শেয়ারহোল্ডারদের কতদিন স্টকে থাকতে প্রস্তুত থাকা উচিত। তিনি বলেন, MSTR হোল্ডারদের অন্তত চার বছরের সময়সীমা নিয়ে ভাবতে হবে, এবং কৌশলটি সম্পূর্ণভাবে বাস্তবায়িত হতে সাত থেকে ১০ বছর বেশি উপযোগী। এই মন্তব্য এসেছে এমন সময়ে, যখন স্ট্র্যাটেজি এক দফা অস্থিরতার মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, যা তাদের সবচেয়ে ধৈর্যশীল সমর্থকদেরও পরীক্ষা নিয়েছে।

সেলার স্বল্পমেয়াদি চিত্রকে মিষ্টি করে বলেননি এবং বিনিয়োগকারীদের হতাশা সরাসরি তুলে ধরেছেন। তিনি বলেন, শেয়ারহোল্ডাররা যে কষ্ট অনুভব করেছেন তা তিনি বোঝেন, তবে বহু-দশকব্যাপী বিটকয়েন সঞ্চয়ের পরিকল্পনা বাস্তবায়ন করতে হলে কোম্পানিকে কঠিন বছরগুলোর জন্য প্রস্তুত থাকতে হবে। মন্তব্যটি এসেছে এমন সময়ে, যখন “কখনও বিক্রি নয়” নীতির জন্য দীর্ঘদিন পরিচিত স্ট্র্যাটেজি এ বছর ইতিমধ্যেই চারবার সেই অবস্থান থেকে সরে এসেছে।

এ ছাড়া উল্লেখযোগ্য যে, Bitcoin.com News সম্প্রতি জানিয়েছে, প্রতিষ্ঠানটি গত আট মাসেই ১০২ মিলিয়ন ডলারের বেশি বিটকয়েন ক্ষতি বাস্তবায়িত করেছে—ডিভিডেন্ড ও বাইব্যাক সংক্রান্ত দায় মেটাতে তাদের প্রেফার্ড স্টক লাইনআপের সঙ্গে যুক্ত বাধ্যবাধকতা অর্থায়নের উদ্দেশ্যে গড় ক্রয়মূল্যের নিচে কয়েন বিক্রি করে।

৪.৮ বিলিয়ন ডলারের কুশন, এখনও বাইব্যাক নয়

স্ট্র্যাটেজি বর্তমানে ৪.৮ বিলিয়ন ডলারের নগদ ধরে আছে—একটি রিজার্ভ, যা সেলার বলেছেন মূলত STRC, অর্থাৎ কোম্পানির Stretch প্রেফার্ড স্টকের ডিভিডেন্ড পেমেন্ট কভার করার জন্য রাখা। এই নগদ স্ট্র্যাটেজিকে বাজার পরিস্থিতি অনুযায়ী আরও বিটকয়েন কেনা, MSTR বা প্রেফার্ড শেয়ার পুনঃক্রয়, অথবা ঋণ পরিশোধ করার মতো নমনীয়তাও দেয়।

এ বছর MSTR-এর দুর্বল পারফরম্যান্সের মধ্যে বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বাইব্যাকের চাপ থাকা সত্ত্বেও, সেলার পরিষ্কার করেছেন যে এই মুহূর্তে পুনঃক্রয় অগ্রাধিকার নয়। তিনি বলেন, MSTR যদি NAV-এর তুলনায় খুব গভীর ডিসকাউন্টে ট্রেড করে তবেই বাইব্যাক সম্ভবত ঘটতে পারে; NAV হলো net asset value-এর সংক্ষিপ্ত রূপ। কোম্পানি আগেই সেই পরিস্থিতির জন্য সর্বোচ্চ ১ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত অনুমোদন দিয়েছে, তবে এ বছর এখনও সেই ট্রিগার হিট করেনি।

বর্তমান অবস্থায়, সেলার বলছেন তাঁর অগ্রাধিকার হলো “ক্রেডিটগুলো ঠিক করা”—অর্থাৎ বাইব্যাকে নগদ খরচ করার বদলে STRC এবং স্ট্র্যাটেজির অন্যান্য প্রেফার্ড ইন্সট্রুমেন্টকে পার ভ্যালুর কাছাকাছি ট্রেড করিয়ে রাখা।

বার্তার পেছনের লেজার

আজকের হিসাবে, স্ট্র্যাটেজির লেজারে আছে ৮৪০,৪৪৭ BTC—যা মোটামুটি ৬৩.৩৬ বিলিয়ন ডলার মোট খরচে সংগ্রহ করা হয়েছে, গড়ে প্রতি বিটকয়েনের দাম ৭৫,৩৮৫ ডলার (এটাই স্টকের ওপর চাপ সৃষ্টি করা অনাবাস্তবায়িত ক্ষতির একটি সরাসরি উৎস এবং আংশিকভাবে এটিও ব্যাখ্যা করে কেন স্ট্র্যাটেজি এ বছর বিটকয়েনের ছোট ছোট ট্রাঞ্চ বিক্রি শুরু করেছে)।

তবুও কোম্পানিটি জোর দিয়ে বলছে বৃহত্তর সঞ্চয় অভিযানে ইউ-টার্ন নেওয়া হচ্ছে না, এবং সিইও ফং লে এই ধারণার বিরোধিতা করেছেন যে সাম্প্রতিক বিক্রিগুলো পিছু হটার সংকেত—তিনি উল্লেখ করেন, বছর শুরুর পর থেকে কোম্পানি আনুমানিক ১,৭৫,০০০ BTC কিনেছে, বিপরীতে বিক্রি করেছে আনুমানিক ৭,০০০ BTC। লে আরও বলেছেন, সাম্প্রতিক একটি মিডিয়া উপস্থিতিতে স্ট্র্যাটেজি এ বছরের পরের দিকে বিটকয়েন কেনা পুনরায় শুরু করবে।

সামনে তাকালে, সেলারের বার্তাটি সম্ভবত শেয়ারহোল্ডারদের প্রতি একটি অনুরোধ হিসেবে দেখা হবে—MSTR-কে বিটকয়েন দামের ট্র্যাকার হিসেবে কম এবং কোম্পানির ক্যাপিটাল স্ট্রাকচারের ওপর দীর্ঘমেয়াদি বাজি হিসেবে বেশি বিবেচনা করতে; এমন একটি বাজি, যা বারবার এমনভাবে উপস্থাপিত হয়েছে যে ড্রডাউন সহ্য করতে পারবে—এর মূল বিটকয়েন অবস্থান জোরপূর্বক বিক্রি না করেই।