নতুন বিটকয়েন ক্রেতাদের বিশাল সুপ্ত ঢেউ এখনও বিটকয়েনকে ঠিকমতো বোঝেই না

সম্প্রতি প্রকাশিত গবেষণায়—যার যথার্থ নাম “Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance”—এবং যা যুক্তরাষ্ট্রের গৃহস্থালি নিয়ে পুনরাবৃত্ত বৃহৎ-পরিসরের জরিপের ওপর ভিত্তি করে, ক্লিভল্যান্ড ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক দেখতে পেয়েছে যে বিটকয়েন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদ অন্যান্য আর্থিক সম্পদের তুলনায় কম বোঝা হয় এবং এই জ্ঞানঘাটতিটিই গ্রহণ (adoption) বৃদ্ধির একটি সুযোগ হিসেবে দেখা যাচ্ছে।

BTC মালিকানার (না) থাকার কারণ

উদাহরণস্বরূপ, সম্পদ শ্রেণি সম্পর্কে অপর্যাপ্ত তথ্যকে এখনও উত্তরদাতারা প্রধান কারণ হিসেবে উল্লেখ করেছেন কেন মানুষ ক্রিপ্টো সম্পদ রাখে না, আর দ্বিতীয় সর্বাধিক জনপ্রিয় কারণ হলো তারা এটিকে খারাপ বিনিয়োগ মনে করেন।

তবে “ক্রিপ্টো” রাখার কারণগুলোও এই সম্পদ শ্রেণি ও প্রযুক্তি সম্পর্কে খুব ভালো বোঝাপড়া দেখায় না। এখানে BTC বা অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদ রাখার দুটি প্রধান কারণ হলো লাভজনকভাবে বিনিয়োগ করা এবং একটি বিনিয়োগ পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যপূর্ণ করা—প্রযুক্তিটি নিজে যে সম্ভাবনা নিয়ে আসে, যেমন ব্যাংকের ওপর নির্ভরতা থেকে স্বাধীনতা, সেসবের কারণে নয়।

গবেষণার অন্যান্য ফলাফলও এটিকে সমর্থন করে। প্রবন্ধটির লেখকরা এলোমেলোভাবে (randomly) মানুষকে BTC-এর আগের ১২ মাসের রিটার্ন সংক্রান্ত তথ্য দেখিয়েছিলেন, যা তাদের কাঙ্ক্ষিত বিটকয়েন বরাদ্দ ~৪৭% বাড়িয়েছে; পাশাপাশি তাদের প্রত্যাশিত রিটার্নও কয়েক শতাংশ পয়েন্ট বেড়েছে। অর্থাৎ, বিটকয়েনে বিনিয়োগের আগ্রহ তৈরি হয়েছে তারা কীতে বিনিয়োগ করছে তা বোঝার কারণে নয়, বরং BTC-এর অতীত পারফরম্যান্সের কারণে বেশি।

ক্রিপ্টো লটারি

তবে জরিপ অনুযায়ী BTC লাভকে প্রচলিত সম্পদের মতো না দেখে লটারির জেতা টাকার মতো বেশি দেখা হয়—এ কারণে এটিও বোধগম্য।

“সুতরাং, বাস্তবায়িত (realized) ক্রিপ্টো রিটার্নের ফলে সামগ্রিক ব্যয়ে স্থায়ী বৃদ্ধি না হয়ে, তাৎক্ষণিক, সাময়িক, একবারের মতো বড় দামের পণ্যের ক্রয় দেখা যায়—যা এই ধারণার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ যে বিনিয়োগকারীরা ক্রিপ্টো লাভকে স্থায়ী আয়ের বৃদ্ধি হিসেবে নয়, বরং জুয়ার আয় হিসেবে বিবেচনা করেন,” প্রবন্ধে বলা হয়েছে।

তবে বিদ্যমান BTC এবং ক্রিপ্টো ধারকেরা মনে হয় তাদের “বাজি” সফল হবে—এ ব্যাপারে তুলনামূলক বেশি নিশ্চিত, যদিও রিটার্ন কত হতে পারে সে সম্পর্কে তাদের ধারণা খুব কম।

ক্রিপ্টো সম্পদের ঝুঁকি রেটিং দিতে আগ্রহী উত্তরদাতাদের মধ্যে, প্রায় ৬৩% অ-মালিক সর্বোচ্চ ঝুঁকির স্কোর দিয়েছেন, যেখানে মালিকদের মধ্যে তা প্রায় ৪৫%। তবুও ক্রিপ্টো সম্পদের মালিকরা তাদের বাজি সম্পর্কে আরও অনিশ্চিতও ছিলেন। ক্রিপ্টোর ১২ মাসের রিটার্ন পূর্বাভাস দিতে বলা হলে ৮৪% উত্তরদাতা বলেছেন “আমি জানি না”; তুলনায় শেয়ারের ক্ষেত্রে ৬৮%, বন্ডের ক্ষেত্রে ৭৪% এবং সোনার ক্ষেত্রে ৭৮%।

অর্থ এবং বিটকয়েনের মূল্য আবিষ্কার (Price Discovery)

এই ফলাফলগুলো আশ্চর্যজনক নয়, কারণ বিটকয়েনের ক্ষেত্রে—নেটওয়ার্ক ও ব্লকচেইন এবং বিটকয়েন নামের সম্পদ—এগুলো আসলে কী এবং এগুলোর মূল্য কীভাবে নির্ধারিত হতে পারে, সে বিষয়ে এখনও কোনো সাধারণ ঐকমত্য নেই। ন্যারেটিভ আসে-যায়, ভিন্ন শিবিরগুলোর সংঘাত চলতেই থাকে, বিশ্লেষকরা নতুন নতুন মেট্রিক তৈরি করেন এবং পুরোনোগুলো বাতিল করেন, আর বৃহত্তর বাজারটি নির্মাতারা কী বানাচ্ছেন—তা নিয়ে খুব একটা আগ্রহী বলে মনে হয় না।

এটিকে আরও জটিল করে তোলে এই যে, বিটকয়েনের কোনো CEO বা চিফ মার্কেটিং অফিসার নেই, যিনি বলে দিতে পারেন এই প্রযুক্তি ও সম্পদটি কী। তবে বিটকয়েন অনেক কিছু হতে পারে—এই বৈশিষ্ট্যকেই কিছু বিশ্লেষক এর মূল্যগত শক্তি বলে মনে করেন।

যে দৃষ্টিভঙ্গিই নেওয়া হোক, এই পরিবর্তনশীল বোঝাপড়া সরাসরি বিটকয়েনের দামের অস্থিরতায় রূপ নেয়।

“বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ক্রিপ্টো সম্পর্কে সাধারণ তথ্য ও বিশ্বাসের অনুপস্থিতি ইঙ্গিত দেয় যে নিকট ভবিষ্যতেও মূল্য অস্থিরতাই এই নতুন সম্পদের অন্যতম সবচেয়ে সংজ্ঞায়িত বৈশিষ্ট্য হিসেবে থাকবে,” ক্লিভল্যান্ড ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক উপসংহারে বলেছে। পাল্টা হিসেবে, বিটকয়েনাররা যখন জ্ঞানঘাটতি কমাতে কঠোর পরিশ্রম করছেন, তখন এই প্রচেষ্টা—দামের র‍্যালির পাশাপাশি—আজকের অজ্ঞাত অ-মালিকদের BTC ধারকে পরিণত করতে পারে।