গ্রেস্কেল: ক্রিপ্টো টোকেন মুদ্রাস্ফীতি হোল্ডারদের পুরস্কার মুছে দিতে পারে

গ্রেস্কেল টোকেনহোল্ডার রিটার্নের পাশাপাশি আয় পরিমাপ করে

ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীরা আয়-উৎপাদনকারী প্রোটোকলগুলিকে বাজার মূলধনের সাথে আয় ও বণ্টন তুলনা করে মূল্যায়ন করতে পারে, সরবরাহ মুদ্রাস্ফীতিকেও বিবেচনায় নিয়ে, গ্রেস্কেল জানিয়েছে। ডিজিটাল অ্যাসেট ম্যানেজারের গবেষণা প্রধান জ্যাক প্যান্ডল ২১ অক্টোবর প্রকাশিত গ্রেস্কেলের আয়-ভিত্তিক মূল্যায়ন পদ্ধতির কাঠামোটি উপস্থাপন করেছেন।

ট্রেডিং, ঋণদান এবং অন্যান্য আর্থিক কার্যক্রম অন-চেইন অ্যাপ্লিকেশনগুলোর জন্য ফি তৈরি করে, যেখানে লিকুইডিটি প্রদানকারী, ঋণদাতা এবং অন্যান্য সরবরাহকারীদের অর্থপ্রদান খরচ হিসেবে বিবেচিত হয়। সেই খরচগুলো বাদ দিলে এমন আয় থাকে যা বিভিন্ন প্রোটোকলের মধ্যে তুলনা করা যায়। প্যান্ডল লিখেছেন:

"ক্রিপ্টো মূল্যায়ন শুধুমাত্র বর্ণনার ওপর নির্ভর করতে হবে না।"

টোকেনহোল্ডার রিটার্নে স্টেকিং পুরস্কার এবং বাইব্যাক যোগ করা হয়, ইস্যুশন বিয়োগ করা হয়, এবং ফলাফলকে সঞ্চালিত বাজার মূলধন দ্বারা ভাগ করা হয়। সামঞ্জস্যকৃত আয় রিটার্নে মোট আয়কে সেই একই বাজার মূল্যে ভাগ করা হয়, তারপর সঞ্চালিত সরবরাহের মুদ্রাস্ফীতি বিয়োগ করা হয়। একসঙ্গে, এই পরিমাপগুলো একটি অ্যাপ্লিকেশন দ্বারা উৎপন্ন আয়কে তার হোল্ডারদের জন্য প্রযোজ্য অর্থনৈতিক সুবিধা থেকে পৃথক করে।

ব্যাক এবং স্টেকিং সরবরাহ বৃদ্ধির সাথে মিথস্ক্রিয়া করে

বাইব্যাক, টোকেন বার্ন এবং স্টেকিং বিতরণ বিভিন্ন প্রক্রিয়ার মাধ্যমে মূল্য ফেরত আনে, যেখানে ইস্যু এবং আনলকগুলো তাদের সুবিধাগুলো বাতিল করতে পারে। হাইপারলিকুইডের রাজস্ব-ভিত্তিক HYPE বাইব্যাকগুলো দেখায় কীভাবে ট্রেডিং কার্যক্রম পুনঃক্রয়কে অর্থায়ন করে। সেই ক্রয়ের জন্য উপলব্ধ পরিমাণ নির্ভর করে এক্সচেঞ্জ যে ফি সংগ্রহ করে তার উপর, যা মূলধন রিটার্নকে এর কার্যক্রমগুলোর সাথে সংযুক্ত করে।

সরবরাহের পরিবর্তনগুলো পুনঃক্রয়কে স্থায়ী ধ্বংসের থেকেও পৃথক করে: গ্রেস্কেল বাইব্যাককে সার্কুলেটিং সাপ্লাই হ্রাস হিসেবে বর্ণনা করে, যেখানে বার্নস মোট সাপ্লাই হ্রাস করে। এর কাঠামো নতুন টোকেন সার্কুলেশনে প্রবেশের পাশাপাশি এসব প্রক্রিয়া মূল্যায়ন করে।

গ্রেস্কেলের চার্টগুলো FTSE গ্রেস্কেল ফাইন্যান্সিয়ালস ক্রিপ্টো সেক্টরের সেই টোকেনগুলোকে অন্তর্ভুক্ত করে, যেগুলো সার্কুলেটিং মার্কেট ক্যাপের ভিত্তিতে শীর্ষ ১০০-এ রয়েছে, কেন্দ্রীয়কৃত প্রকল্পগুলো বাদে। প্রতিটি পরিমাপের জন্য প্রদর্শিত ১০টি প্রোটোকলের মধ্যে, HYPE টোকেনহোল্ডার রিটার্নে ৮.০% নিয়ে শীর্ষে ছিল এবং CRV -৫.৫% নিয়ে সর্বনিম্নে ছিল, অন্যদিকে CAKE সামঞ্জস্যকৃত আয়ের রিটার্নে ১৪.৪% নিয়ে শীর্ষে ছিল, ২০ অক্টোবর পর্যন্ত তথ্য অনুযায়ী।

ক্রিপ্টো স্টেকিং পুরস্কার তাদের ক্ষতিপূরণ করে যারা নেটওয়ার্ক বা প্রোটোকল সমর্থন করতে সম্পদ জমা রাখে। সেই বণ্টনগুলি বাইব্য্যাকের পাশাপাশি গ্রেস্কেলের টোকেনহোল্ডার রিটার্ন হিসাবের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত হয়। ইস্যুয়েন্স বিয়োগ করলে সেই সময়কালে তৈরি হওয়া সাপ্লাই হিসাব থেকে বাদ পড়ে, যা বণ্টন হারকে মূল্যায়নের একটি উপাদান করে তোলে।

ইথেরিয়াম ভ্যালিডেটররা নেটওয়ার্ক কনসেনসাসে অংশগ্রহণের জন্য পুরস্কার অর্জন করে, যার মধ্যে রয়েছে ব্লক প্রস্তাব করা এবং অন্যান্য ভ্যালিডেটরদের কাজ যাচাই করা। এটি স্টেকিং পেআউটের পেছনের কার্যকলাপকে চিত্রিত করে। নেটওয়ার্ক নির্দিষ্ট দায়িত্ব পালনে ব্যর্থতা এবং অনৈতিক আচরণের জন্য স্ল্যাশিং-এর মাধ্যমে শাস্তি আরোপ করে, যা ক্ষতিপূরণকে অংশগ্রহণকারীদের কর্মদক্ষতার সাথে যুক্ত করে।

বিটকয়েনের মুদ্রাগত ভূমিকা একটি পৃথক পদ্ধতির দাবি করে

প্যান্ডলের বিশ্লেষণে বিটকয়েনকে একটি ডিজিটাল পণ্য এবং ফিয়াট মুদ্রার বিকেন্দ্রীকৃত বিকল্প হিসেবে ভিন্নভাবে বিবেচনা করা হয়েছে। গ্রেস্কেল যুক্তি দেয় যে এটিকে ডিজিটাল সোনার মতো মূল্যায়ন করা উচিত। এর বিটকয়েন মূল্যায়ন সূচকগুলো ব্লকচেইন কার্যকলাপ এবং ঐতিহাসিক বেঞ্চমার্কের ওপর ভিত্তি করে তৈরি।

মৌদ্রিক সম্পদগুলোকে তাদের নিজস্ব বিভাগের মধ্যে তুলনা করেও মূল্যায়ন করা যায়, যেমন গ্রেস্কেল XRP এবং Zcash-এর আপেক্ষিক মূল্যায়নে দেখিয়েছে। সেই বিশ্লেষণে ৩০ দিনের গড় ব্যবহার করে বিটকয়েনের সাথে বাজার মূলধন তুলনা করা হয়েছিল, এবং প্রতিষ্ঠানের ডিজিটাল মুদ্রা খাতে তাদের আপেক্ষিক মাত্রা পরীক্ষা করা হয়েছিল।