দক্ষিণ আফ্রিকার রিজার্ভ ব্যাংক ক্রিপ্টো এবং স্টেবলকয়েনকে কাঠামোগত ঝুঁকি হিসেবে চিহ্নিত করেছে

নতুন ঝুঁকি বিভাগ প্রতিষ্ঠা

দক্ষিণ আফ্রিকার রিজার্ভ ব্যাংক (SARB) ক্রিপ্টো সম্পদ এবং স্থিতিশীল কয়েনগুলিকে একটি নতুন, পর্যবেক্ষণাধীন ঝুঁকি বিভাগে যুক্ত করেছে, যা লাইসেন্সকৃত সেবা প্রদানকারীদের দ্বারা প্রদত্ত ক্রিপ্টো হোল্ডিংগুলির মূল্যের বৃদ্ধির দিকে ইঙ্গিত দেয়। এই পদক্ষেপটি আসে যখন SARB এবং দেশের জাতীয় অর্থনীতি বিভাগ আন্তঃসীমান্ত ক্রিপ্টো লেনদেন দেখাশোনা করার জন্য একটি সম্পূর্ণ কাঠামো স্থাপন করার জন্য এবং জাতির এক্সচেঞ্জ নিয়ন্ত্রণ নীতিমালা আপডেট করার জন্য প্রতিযোগিতা করে।

এর সাম্প্রতিক আর্থিক স্থিতিশীলতা পর্যালোচনা (FSR) এ, SARB ক্রিপ্টো সম্পদ এবং স্থিতিশীল কয়েনগুলিকে একটি নতুন কাঠামোগত ঝুঁকি বিভাগে রেখেছে: “প্রযুক্তি-সমর্থিত আর্থিক উদ্ভাবন”। ২৫ নভেম্বরের উপস্থাপনায়, Nicola Brink, SARB-র আর্থিক স্থিতিশীলতা বিভাগের প্রধান, ব্যাখ্যা করেছেন যে কাঠামোগত ঝুঁকিগুলি “ধীর গতি ঝুঁকি”।

যদিও এই ঝুঁকিগুলি পরবর্তী ১২ মাসে আর্থিক ক্ষেত্রে বিঘ্ন সৃষ্টি করার প্রত্যাশা নেই, তারা দীর্ঘমেয়াদে আর্থিক ক্ষেত্রের স্থিতিশীলতা এবং দক্ষতা “অপসরণ করতে পারে”।

“ব্যাংক প্রযুক্তি-সমর্থিত আর্থিক উদ্ভাবনকে একটি বিস্তৃত ঝুঁকি বিভাগ হিসেবে যুক্ত করেছে যার অধীনে বিভিন্ন দিক পর্যবেক্ষণ করা হয়,” Brink উল্লেখ করেছেন, যোগ করেছেন যে এই FSR ক্রিপ্টো সম্পদের উপর বিশেষভাবে মনোযোগ দেয়।

আরও পড়ুন: দক্ষিণ আফ্রিকা আন্তঃসীমান্ত ক্রিপ্টো প্রবাহ নিয়ন্ত্রণের দিকে এগোচ্ছে

এই মূল্যায়নটি একটি স্টকটেক অনুসরণ করে যা দেখায় যে তিনটি বৃহত্তম লাইসেন্সকৃত ক্রিপ্টো সম্পদ সেবা প্রদানকারী (CASPs)—Luno, VALR এবং Ovex—এর হেফাজতি ভারসাম্য ২০২৩ সালের শুরুতে $৫৮০ মিলিয়ন কম থেকে ২০২৪ সালের শেষ নাগাদ প্রায় $১.৫ বিলিয়ন হয়ে গেছে। এই তিনটি প্ল্যাটফর্মের নিবন্ধিত ব্যবহারকারীর সংখ্যা প্রায় ৭.৮ মিলিয়ন পৌঁছেছে। বিটকয়েন অভ্যন্তরীণভাবে অনুষ্ঠিত বৃহত্তম ক্রিপ্টো সম্পদ রয়ে গেছে, তারপরে Ripple (XRP), ethereum (ETH), এবং solana (SOL)।

নিয়ন্ত্রণগত ফাঁক এবং ডলার নিয়ন্ত্রণ

পর্যালোচনায় উল্লেখিত প্রধান উদ্বেগ হল ক্রিপ্টোর “সীমাহীন প্রকৃতি”, যা দক্ষিণ আফ্রিকার এক্সচেঞ্জ নিয়ন্ত্রণ নীতিমালা এড়িয়ে যাওয়ার পথ তৈরি করে। প্রতিবেদনের মতে, অন-চেইন বিশ্লেষণ নিশ্চিত করেছে যে জানুয়ারি ১, ২০১৯ থেকে শীর্ষ ১০ অভ্যন্তরীণভাবে হোস্ট করা বিটকয়েন ওয়ালেট বিদেশে হোস্ট করা ওয়ালেটে প্রায় $৩.৭ বিলিয়ন বহির্গামী ভলিউম প্রক্রিয়া করেছে।

SARB মনে করে যে এই সংখ্যাটি অনেক বেশি হতে পারে যদি সব ওয়ালেট এবং ক্রিপ্টো সম্পদ অন্তর্ভুক্ত করা হয়। ক্রিপ্টো সম্পদের সাথে জড়িত আন্তঃসীমান্ত লেনদেন দেখাশোনা করার জন্য একটি কাঠামোর দিকে কাজ করার পাশাপাশি, দক্ষিণ আফ্রিকার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কর্মকর্তারা ক্রিপ্টো সম্পদ স্পষ্টভাবে অন্তর্ভুক্ত করতে এক্সচেঞ্জ নিয়ন্ত্রণ বিধিমালা পর্যালোচনা ও আপডেট করার কথা বলেছেন।

তবুও, FSR এছাড়াও গার্হস্থ্য ক্রিপ্টো বাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ কাঠামোগত পরিবর্তনের দিকে ইঙ্গিত করেছে: স্থিতিশীল কয়েনগুলির ক্রমবর্ধমান আধিপত্য। মার্কিন ডলার-পেগড স্থিতিশীল কয়েন দক্ষিণ আফ্রিকার প্ল্যাটফর্মগুলিতে পছন্দের ট্রেডিং পেয়ার হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে, যা অনব্যাকড ক্রিপ্টো সম্পদ যেমন বিটকয়েনকে প্রধান ট্রেডিং কার্যকলাপের মাধ্যম হিসেবে প্রতিস্থাপন করেছে।

মার্কিন ডলার-পেগড স্থিতিশীল কয়েনগুলির ট্রেডিং ভলিউম ২০২২ সালে $২৩০ মিলিয়নের কম থেকে ২০২৫ সালের অক্টোবর পর্যন্ত বছরে প্রায় $৪.৬৭ বিলিয়ন হয়ে ছে। এই বৃদ্ধি আংশিকভাবে স্থিতিশীল কয়েনগুলির উল্লেখযোগ্যভাবে কম মূল্য অস্থিরতার কারণে। পর্যালোচনা, যা স্থিতিশীল কয়েনগুলির বৃদ্ধিকে তাদের নিম্ন মূল্য অস্থিরতার সাথে যুক্ত করেছে, তাদের ক্রমবর্ধমান ব্যবহারের আর্থিক স্থিতিশীলতা প্রভাবিত করার সম্ভাব্যতা সম্পর্কিত করে বিশেষ করে পেমেন্ট এবং নিষ্পত্তির মাধ্যমে।

তদুপরি, ক্রিপ্টো সম্পদ নিয়ে স্পষ্ট, সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং নির্ভরযোগ্য ডেটার অভাব, বিদ্যমান নিয়ন্ত্রণ ফাঁকের সাথে মিলিত হওয়া একটি গুরুত্বপূর্ণ দুর্বলতা হিসাবে চিহ্নিত হয়েছে। SARB বলেছে যে দক্ষিণ আফ্রিকায় বর্তমানে “কোনও কাঠামো নেই” গ্লোবাল স্থিতিশীল কয়েন ব্যবস্থাগুলি নিয়ন্ত্রণের জন্য এবং “আংশিক নিয়ন্ত্রণ রয়েছে” ক্রিপ্টো সম্পদের জন্য, অক্টোবর ২০২৫ এর একটি ফিনান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি বোর্ড (FSB) মূল্যায়নের প্রতিবেদন অনুসারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক জানিয়েছে যে এই গার্হস্থ্য নিয়ন্ত্রণ ফাঁকগুলি মোকাবেলা না করা পর্যন্ত দুর্বলতা সম্ভাব্যতায় বৃদ্ধি পাবে।

প্রশ্ন ও উত্তর 💡

• SARB কেন নতুন ঝুঁকি বিভাগ তৈরি করল? “প্রযুক্তি-সমর্থিত আর্থিক উদ্ভাবন” এর অংশ হিসেবে ক্রিপ্টো সম্পদ এবং স্থিতিশীল কয়েনগুলিকে নজরদারি করতে।
• দক্ষিণ আফ্রিকার ক্রিপ্টো বাজার কতটা বড়? লাইসেন্সপ্রাপ্ত প্রদানকারীরাই লুনো, VALR, এবং Ovex এখন প্রায় $১.৫ বিলিয়ন হেফাজতিতে আছে।
• কেন্দ্রীয় ব্যাংক সবচেয়ে বেশি চিন্তা করছে কী সম্পর্কে? ক্রিপ্টো প্রবাহের সীমান্ত বদল দক্ষিণ আফ্রিকার এক্সচেঞ্জ নিয়ন্ত্রণের নিয়ম বিধানকে এড়ানোর ঝুঁকি।
• স্থিতিশীল কয়েন কেন নজরদারিতে এসেছে? ডলার-পেগড স্থিতিশীল কয়েন স্থানীয় ব্যবসায় অধিপতি হয়ে উঠেছে, দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক স্থিতিশীলতা ঝুঁকি উত্থাপন করে।