বিটকয়েন ফিউচার্স ১১টি এক্সচেঞ্জ জুড়ে $42.6B-এ পৌঁছেছে — জুনের জন্য ওপেন ইন্টারেস্ট কী ইঙ্গিত দেয় তা এখানে

এক্সচেঞ্জ জুড়ে ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট

মোট এক্সচেঞ্জ BTC ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট আনুমানিক $42.6 বিলিয়নে দাঁড়িয়েছে, যা ২০২৫ সালের অক্টোবরের শুরুতে বিটকয়েন যখন $126,000-এর সামান্য ওপরে ট্রেড করছিল তখনকার $90 বিলিয়ন-প্লাস শিখর থেকে তীব্রভাবে কম।

Binance সব ভেন্যুর মধ্যে শীর্ষে রয়েছে—ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট 141,100 BTC ($10.40 বিলিয়ন), যা বাজারের 19.14%—coinglass.com-এর লগগুলোতে দেখা যায়। CME Group দ্বিতীয় অবস্থানে, 102,330 BTC ($7.55 বিলিয়ন), অর্থাৎ মোটের 13.88%—যা দেখায় যে স্পট দাম কমে এলেও নিয়ন্ত্রিত ফিউচার্সের মাধ্যমে প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণ এখনও উল্লেখযোগ্য।

Gate-এর রয়েছে 65,620 BTC ($4.84 বিলিয়ন, 8.9%), Bybit বহন করছে 63,860 BTC ($4.71 বিলিয়ন, 8.66%), এবং MEXC দেখাচ্ছে 75,980 BTC ($5.60 বিলিয়ন, 10.3%)। OKX রয়েছে 44,310 BTC ($3.27 বিলিয়ন, 6%), আর বিকেন্দ্রীভূত পার্পস এক্সচেঞ্জ Hyperliquid-এর রয়েছে 29,730 BTC ($2.19 বিলিয়ন, 4.03%)।

উল্লেখযোগ্য ২৪-ঘন্টার OI পরিবর্তন:

• Bybit ২৪ ঘণ্টায় 0.69% কমেছে, শীর্ষ এক্সচেঞ্জগুলোর মধ্যে সবচেয়ে বেশি
• BingX ২৪-ঘন্টার OI-এ 44.18% কমেছে, একটি উল্লেখযোগ্য ফ্লাশ
• Gate 2.08% বেড়েছে, এবং OKX 0.63% যোগ করেছে

Kucoin-এর OI-টু-২৪-ঘন্টার ভলিউম রেশিও 9.57, যা আজকের টেপে সর্বোচ্চ; এটি ইঙ্গিত দেয় যে এর ওপেন পজিশন স্ট্যাকের তুলনায় ভলিউম তুলনামূলকভাবে পাতলা।

বিটকয়েন অপশনস ওপেন ইন্টারেস্ট

Coinglass ডেটা অনুযায়ী মোট BTC অপশনস ওপেন ইন্টারেস্ট প্রায় $40 বিলিয়নের কাছাকাছি, যা ২০২৫ সালের নভেম্বরের শেষদিকে লগ হওয়া $65 বিলিয়ন-প্লাস উচ্চতা থেকে বড় ধরনের পতন।

মোট অপশনস OI-এর 59.25% নিয়ে কল প্রাধান্য পাচ্ছে, যা 248,395 BTC প্রতিনিধিত্ব করে। পুট 40.75%, বা 170,837 BTC। 59/41 বিভাজন ঊর্ধ্বমুখী পজিশনিংকে সমর্থন করে, তবে এটি চরম কোনো ভারসাম্যহীনতা নয়। ২৪-ঘন্টার ভলিউমও একইভাবে ঝুঁকে আছে—কল 53.27% (9,120 BTC) বনাম পুট 46.73% (8,000 BTC)।

Deribit-এ শীর্ষ ওপেন ইন্টারেস্ট কন্ট্র্যাক্ট

Deribit-এ এককভাবে সবচেয়ে বড় ওপেন ইন্টারেস্ট পজিশন হলো এমন একটি বাজি যে ডিসেম্বর ২০২৬-এর মধ্যে বিটকয়েন $120,000-এ পৌঁছাবে; ওই কন্ট্র্যাক্টে 7,089.4 BTC যুক্ত। কিছু পূর্বাভাস এই দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। দ্বিতীয় বৃহত্তমটি হলো একই তারিখের মধ্যে $60,000-এ পতনের জন্য সুরক্ষামূলক পজিশন, যেখানে 6,509.4 BTC রয়েছে—যা বোঝায় যে সবাই বছরশেষের র‍্যালির জন্য অবস্থান নেয়নি।

আরও দুটি উল্লেখযোগ্য পজিশন কাছাকাছি স্তরে রয়েছে। ট্রেডাররা ৫,769.4 BTC ধরে রেখেছে এমন একটি কন্ট্র্যাক্টে যা ৩১ জুলাই, ২০২৬-এর মধ্যে বিটকয়েন $80,000-এ পৌঁছালে পেআউট দেয়, এবং আরেকটি 5,657.5 BTC রয়েছে এমন কন্ট্র্যাক্টে যা ২৬ জুনের মধ্যে $90,000 লক্ষ্য করছে। দুটিই ইঙ্গিত দেয় যে গ্রীষ্ম শেষ হওয়ার আগে বর্তমান স্পটের অনেক ওপরে স্তর লক্ষ্য করে বুলিশ বাজির একটি ক্লাস্টার রয়েছে।

CME অপশনস: পুট এখনও ভারী

Cryptoquant ডেটা অনুযায়ী, পজিশন অনুযায়ী স্ট্যাক করা CME অপশনস OI-তে ২০২৫ সালের নভেম্বরের শেষ দিক থেকে পুট ধারাবাহিকভাবে কলকে ছাড়িয়ে যাচ্ছে, যদিও BTC-এর দাম ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এর প্রায় $65,000 নিম্নস্তর থেকে পুনরুদ্ধার শুরু করেছে। CME অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে এই পুট-ভারী ভঙ্গি—যারা সাধারণত প্রাতিষ্ঠানিক হেজার ও অ্যাসেট ম্যানেজার—নিকট-মেয়াদি ব্রেকআউটে দৃঢ় বিশ্বাসের চেয়ে বর্তমান মূল্যস্তরে সতর্কতাই বেশি প্রতিফলিত করে।

CME-এর এক্সপায়ারেশন অনুযায়ী স্ট্যাক করা লগগুলো দেখায় যে বর্তমান কাঠামোতে নিকট-মেয়াদি (১ থেকে ২ মাস) কন্ট্র্যাক্টই আধিপত্য করছে, এবং অক্টোবর ও নভেম্বর ২০২৫-এর বিল্ডআপ সময়ের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদি OI খুবই সীমিত।

ম্যাক্স পেইন: Deribit, Binance, OKX

Deribit-এ ২৬ জুন, ২০২৬ এক্সপায়ারির ম্যাক্স পেইন প্রায় $77,500 থেকে $78,000-এর কাছাকাছি, এবং ওই তারিখের নোশনাল ভ্যালু প্রায় $9 বিলিয়নের দিকে যাচ্ছে। দেখানো সবচেয়ে দূরবর্তী এক্সপায়ারি, মার্চ ২০২৭-এ, ম্যাক্স পেইন নেমে প্রায় $70,000-এ চলে আসে, যা বর্তমান দামের তুলনায় আনুমানিক 4.9% নিম্নমুখী মুভ নির্দেশ করে।

Binance-এ ২৬ জুনের ম্যাক্স পেইন প্রায় $85,000, যা স্পটের অনেক ওপরে, এবং ওই তারিখের নোশনাল ভ্যালু আনুমানিক $757 মিলিয়নে পৌঁছায়। কার্ভটি নিকট-মেয়াদে $74,000 থেকে উঠে প্রায় $85,000-এর কাছাকাছি শিখরে যায়, এরপর পরবর্তী এক্সপায়ারেশনের জন্য আবার $77,500-এর দিকে নেমে আসে।

OKX-এর ম্যাক্স পেইন ভিন্ন গল্প বলে। কার্ভটি ১২ জুন পর্যন্ত প্রায় $74,000-এর কাছে তুলনামূলকভাবে সমতল থাকে, তারপর ২৬ জুনের শেষের দিকে প্রায় $78,000-এ উঠে। এরপর ২০২৬-এর শেষভাগ পর্যন্ত $75,500 থেকে $78,000-এর মধ্যে ধরে রাখে, তারপর মার্চ ২০২৭-এ হঠাৎ করে প্রায় $80,500-এ লাফ দেয়—দূরবর্তী ম্যাক্স পেইনের ক্ষেত্রে তিন এক্সচেঞ্জের মধ্যে সর্বোচ্চ।

ম্যাক্স পেইন তত্ত্ব অনুযায়ী, অপশন বিক্রেতারা—যারা অপশনস মার্কেট মেকারদের সংখ্যাগরিষ্ঠ—সবচেয়ে বেশি লাভবান হন যখন অন্তর্নিহিত অ্যাসেট এমন দামে এক্সপায়ার করে যেখানে সর্বাধিক সংখ্যক কন্ট্র্যাক্ট মূল্যহীন হয়ে যায়। BTC স্পট $73,600 থাকায়, তিন এক্সচেঞ্জ জুড়ে ২৬ জুন এক্সপায়ারির অধিকাংশ ম্যাক্স পেইন স্তর বর্তমান দামের ওপরে অবস্থান করছে, যা কিছু ট্রেডার পড়েন এমন এক ধরনের ‘গ্র্যাভিটি’ হিসেবে যা সেটেলমেন্টের দিকে দামে ঊর্ধ্বমুখী টান সৃষ্টি করতে পারে।

ট্রেডাররা কী দেখছেন

২৬ জুনের এক্সপায়ারি Deribit, Binance এবং OKX জুড়ে নোশনাল ভ্যালুর হিসেবে সবচেয়ে বড় একক সেটেলমেন্ট তারিখ। Deribit একাই দেখায় যে ওই তারিখের সাথে আনুমানিক $8.5 বিলিয়ন নোশনাল ভ্যালু যুক্ত। এক্সপায়ারির আগের দিনগুলোতে দাম কীভাবে আচরণ করে, তা নির্ধারণ করতে পারে খোলা কল পজিশনের বড় অংশ ইন-দ্য-মানি এক্সপায়ার হবে নাকি ধূলায় মিশে যাবে।

২০২৫ সালের শেষ দিক থেকে মোট বাজার OI ব্যাপকভাবে কমলেও CME ফিউচার্স OI প্রায় $7.55 বিলিয়নের কাছাকাছি রয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে প্রাতিষ্ঠানিক ডেস্কগুলো বিটকয়েন এক্সপোজার থেকে সরে যায়নি। CME-তে পুট-ভারী পজিশনিং সরাসরি বেয়ারিশ বাজির চেয়ে হেজড লং স্ট্র্যাটেজির প্রতিফলন হতে পারে।