বিটকয়েন ২০২৬ সালে ১০টি নেতিবাচক আঘাত খেয়েছে, তবুও এর সবচেয়ে মৃদু বেয়ার মার্কেটের মুখোমুখি হয়েছে

মার্কেট ক্যাপ অনুযায়ী শীর্ষ ক্রিপ্টো সম্পদ, বিটকয়েন (BTC), অক্টোবরের শুরুতে $126,000 সীমা অতিক্রম করে উঠেছিল, এরপর দীর্ঘস্থায়ী পতনে ঢুকে পড়ে। আগস্টে এটি বেশিরভাগ সময় $63,000 থেকে $65,400-এর মধ্যে লেনদেন হয়েছে, ফলে শীর্ষের কাছে কেনা বিনিয়োগকারীরা বড় ক্ষতির মুখে পড়েছেন; তবে বিটকয়েনের ঐতিহাসিক মানদণ্ডে এই বেয়ার মার্কেটটি অস্বাভাবিকভাবে অগভীরই রয়ে গেছে।

আগের বড় ডাউনটার্নগুলোতে অল-টাইম হাই (ATH) থেকে বিটকয়েনের মূল্য নিয়মিতভাবে ৭৫% থেকে ৮০% বা তার বেশি মুছে গেছে। অনেক অভিজ্ঞের কাছে এই বেয়ার মার্কেট এখনও একেবারেই ‘কিছুই না’ বলে মনে হয়।

যুদ্ধ ও তেলও বিটকয়েনকে ভাঙতে পারেনি

২০২৬ সালে খুব কম সম্পদই সহজ ম্যাক্রোইকোনমিক পটভূমি পেয়েছে। ফেব্রুয়ারির শেষ দিক থেকে যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে সংঘর্ষ তীব্র হয়, আর হরমুজ প্রণালী ঘিরে জাহাজ চলাচল সংশ্লিষ্ট হামলাগুলো বারবার জ্বালানি বাজারকে টালমাটাল করে। তেলের দামের লাফালাফি মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে আশঙ্কা ফিরিয়ে আনে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো আরও দীর্ঘ সময় কঠোর মুদ্রানীতি বজায় রাখতে পারে—এমন সম্ভাবনা বাড়ায়।

বিটকয়েন প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে, কিন্তু আগের চক্রগুলোকে যে আতঙ্ক গ্রাস করত তা খুব কমই দেখা গেছে। ভূরাজনৈতিক শিরোনামগুলো বিক্রির ঢেউ তুলেছে, তবে পতনগুলো সাধারণত স্থিতিশীল হয়েছে—অনিয়ন্ত্রিত লিকুইডেশন ক্যাসকেডে পরিণত হয়নি। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এতে বোঝায় বাজার ক্রমশ এমন অবস্থায় যাচ্ছে যেখানে প্রতিটি বেয়ারিশ শিরোনামই আর সংকটে রূপ নেয় না, এবং ধাক্কা শোষণ করার সক্ষমতা বাড়ছে।

Strategy ক্রেতা থেকে বিক্রেতা হলো

আরেকটি বড় মানসিক ধাক্কা এসেছে Strategy থেকে। মাইকেল সেলরের কোম্পানি বছরের পর বছর নিরন্তর বিটকয়েন জমা করার পরিচয়ের ওপর নিজেদের সুনাম গড়েছে, ফলে তাদের ব্যালান্স শিট করপোরেট চাহিদার অন্যতম দৃশ্যমান উৎস ছিল।

২০২৬ সালে তা বদলে যায়। Strategy নগদ রিজার্ভ শক্ত করতে এবং প্রেফার্ড-শেয়ার সংক্রান্ত দায়বদ্ধতা ও বাইব্যাক সমর্থন করতে বাছাই করে বিটকয়েন বিক্রি শুরু করে। কোম্পানিটি গত সপ্তাহে গড়ে $64,262 দামে আরও 1,690 BTC বিক্রি করেছে, ফলে তাদের হোল্ডিং কমে প্রায় 840,447 BTC-তে নেমেছে।

প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদাও দুর্বল হয়েছে। যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)গুলো দীর্ঘ সময় ধরে রিডেম্পশনের ধাক্কা সহ্য করেছে—টানা আট সপ্তাহে $8 বিলিয়নের বেশি আউটফ্লোও দেখা গেছে। তবে গত সপ্তাহের ট্রেডিং সেশনের শেষে প্রায় $853 মিলিয়ন আবার পণ্যগুলোতে ফিরেছে, যা ইঙ্গিত দেয় প্রাতিষ্ঠানিক বিক্রির চাপ কমতে শুরু করতে পারে।

বিটকয়েন ভেতর থেকেও আঘাত পেয়েছে

সব চাপই ওয়াল স্ট্রিট বা ভূরাজনীতি থেকে আসেনি। বিটকয়েন সপ্তাহের পর সপ্তাহ BIP-110 নিয়ে ধস্তাধস্তি করেছে—এটি একটি বিতর্কিত প্রস্তাব, যা নন-ফাইন্যান্সিয়াল ব্লকচেইন ডেটাকে লক্ষ্য করে। সিগন্যালিং সময় আসলে, একটি সংখ্যালঘু বিকল্প চেইন মাত্র দুইটি ব্লক তৈরি করতে পেরেছিল, তারপরই প্রভাবশালী বিটকয়েন নেটওয়ার্কের অনেক পেছনে পড়ে যায়। সংখ্যালঘু চেইনটি স্থবির হয়ে গেছে, এবং এর সমর্থকেরা এখন অ্যালগরিদম পরিবর্তনের পরিকল্পনা করছে। এদিকে, ঘটনাটি আশানুরূপ না হওয়ায় বিটকয়েনাররা ইতিমধ্যেই সামনে এগিয়ে গেছে।

মাইনাররাও আরেকটি বিক্রির উৎস যোগ করেছে। বিটকয়েনের নিম্ন মূল্য, আরও কঠোর মাইনিং অর্থনীতি এবং জ্বালানি-সংক্রান্ত চাপ পাবলিকলি ট্রেডেড অপারেটরদের তাদের ট্রেজারির অংশ বিক্রি করতে বাধ্য করেছে, একই সঙ্গে অবকাঠামোকে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) ও হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং (HPC)-এর দিকে পুনঃনির্দেশ করছে। এই পরিবর্তন ঐতিহ্যগত বিটকয়েন অ্যাকিউমুলেশনের একটি উৎসকে দুর্বল করেছে, তবে মাইনারদের ব্যয়বহুল বিদ্যুৎ ও ডেটা সেন্টার অবকাঠামো নগদায়নের আরেকটি পথ দিয়েছে।

নিরাপত্তাজনিত সমস্যাগুলো সম্ভবত সবচেয়ে কুৎসিত আঘাত দিয়েছে। Coldcard হার্ডওয়্যার ওয়ালেট এক্সপ্লয়েট—সূত্র রিপোর্ট অনুযায়ী—২০২১ সাল থেকে থাকা একটি ফার্মওয়্যার দুর্বলতা কাজে লাগিয়ে হামলাকারীরা হাজার হাজার ঠিকানা থেকে আনুমানিক 2,000+ BTC তুলে নিয়েছে। ঘটনাটি সেলফ-কাস্টডির ওপর আস্থা ক্ষুণ্ন করেছে, এমন সময়ে যখন বৃহত্তর ক্রিপ্টো ইন্ডাস্ট্রি শত শত হ্যাক ও এক্সপ্লয়েটের বিরুদ্ধে লড়াই চালিয়ে যাচ্ছে।

এমনকি দীর্ঘমেয়াদি হুমকিও আলোচনায় এসেছে। কোয়ান্টাম কম্পিউটিংয়ে অগ্রগতি নতুন করে প্রশ্ন তুলেছে ভবিষ্যতের মেশিনগুলো কি একদিন বিটকয়েনের কিছু অংশকে সুরক্ষিত রাখা ক্রিপ্টোগ্রাফিকে হুমকির মুখে ফেলতে পারে। এ ধরনের কম্পিউটার বর্তমানে বিটকয়েন ভাঙতে সক্ষম নয়, তবে কখন এ ঝুঁকি বাস্তবসম্মত হয়ে উঠতে পারে—সে বিষয়ে সময়সীমার অনুমান কমে আসায় দীর্ঘমেয়াদি প্রযুক্তিগত প্রস্তুতির চাপ বেড়েছে।

$60,000 দেয়াল ভাঙতে নারাজ

আলাদাভাবে দেখলে, এসব উন্নয়নের কোনোটিই অবশ্যই অস্তিত্বগত হুমকি নয়। কিন্তু একসাথে নিলে, এগুলো এমন এক বাজারের জন্য নির্মম স্ট্রেস টেস্ট—যেটি ইতিমধ্যেই প্রায় ৫০% নিচে। আর সেটাই সম্ভবত বড় গল্প। করপোরেট বিক্রি, ETF উইথড্রয়াল, মাইনার লিকুইডেশন, ভূরাজনৈতিক অস্থিরতা, প্রোটোকল-ভিত্তিক অন্তর্কলহ এবং নিরাপত্তা ব্যর্থতা সত্ত্বেও বিটকয়েন $60,000-এর ওপরে লেনদেন চালিয়ে গেছে।

আরও গভীর লিকুইডিটি, নিয়ন্ত্রিত বিনিয়োগ পণ্য, দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডার এবং আরও পরিণত বাজার কাঠামো—এগুলো এমন সরবরাহ শোষণে সাহায্য করছে বলে মনে হচ্ছে, যা একসময় আরও সহিংস পতন ডেকে আনতে পারত। এই স্থিতিস্থাপকতার মানে এই নয় যে তলানি নিশ্চিত হয়ে গেছে। আরেকটি তেল-ধাক্কা, অবনতিশীল অর্থনৈতিক পরিস্থিতি, নতুন করে প্রাতিষ্ঠানিক উইথড্রয়াল, বা অতিরিক্ত বড় বিক্রেতা—এসব বিটকয়েনকে $50,000 অঞ্চলের দিকে ঠেলে দিতে পারে।

তবে আপাতত, বেশিরভাগ বাজারে যে ৪৯% পতনকে নৃশংস বলা হতো, তা বিটকয়েনের নিজস্ব বাজার ইতিহাসের তুলনায় তুলনামূলকভাবে সংযত দেখায়। ২০২৬ সালের বাকি মাসগুলো দেখাবে $60,000 কি একটি টেকসই ফ্লোর, নাকি কেবল বাজারের পরবর্তী বড় প্রতিরক্ষা-রেখা।