يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي تجاوز حواجز «روبنهود» المفروضة على توكنات الأسهم، وفقًا لـ «كوينفيلو»

سلسلة مصممة للسرعة، وليس للفرض

وسط ضجة إعلامية كبيرة، تم إطلاق Robinhood Chain في 1 يوليو. وبما أنها مبنية على منصة Nitro من Arbitrum ومصممة للأصول الواقعية المرمزة والتداول على مدار الساعة، فإنها تستخدم جهاز تسلسل واحد تديره Robinhood، ولكن دون توفير خيار احتياطي لا يحتاج إلى إذن. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن الشركة تمتلك سيطرة مباشرة على ترتيب المعاملات حتى مع بقاء العقود الذكية الأساسية مفتوحة لأي شخص.

تتوفر "رموز الأسهم" (Stock Tokens)، وهي سندات دين تم تحويلها إلى رموز رقمية وصدرها من خلال شركة Robinhood Assets (Jersey) Limited وتتتبع أسهم شركات مثل Nvidia وTesla دون منح حقوق المساهمين، في أكثر من 120 دولة، لكنها محظورة صراحةً على الأشخاص الأمريكيين بموجب قانون الأوراق المالية. ومؤخرًا، تم دمج «Trust Wallet» مع «Robinhood Chain»، وهي واحدة من عدة محافظ تابعة لأطراف ثالثة يمكنها الوصول إلى نفس العقود دون المرور عبر تطبيق «Robinhood» الخاص.

على الورق، تبدو مثل هذه الدمجيات رائعة، لكن الفجوة بين منتج مقيد يعمل جنبًا إلى جنب مع شبكة مفتوحة يبدو أنها قد أثارت قلق العديد من العاملين في القطاع، بما في ذلك مينشي بارك، المؤسِّسة المشاركة لمنصة الوكلاء على السلسلة Coinfello. وهي تعتقد أن الحجب الأمامي هو بديل ضعيف عن الإنفاذ الحقيقي، مضيفةً:

الحجب الجغرافي على الواجهة الأمامية يحمي المُصدر. أما حماية المستخدم، فهي أقل بكثير. وإليكم الاختبار: إذا اختفى التقييد لحظة فتح المستخدم لمحفظة تابعة لجهة خارجية، فهذا يعني أنه لم يكن أبدًا آلية امتثال. بل كان درعًا للحماية من المسؤولية.

التباين في الأهلية موجود بالفعل

تُظهر مجموعة منتجات Robinhood نفسها مدى التفاوت في هذا الإنفاذ بالفعل؛ ففي حين تظل «Stock Tokens» محظورة على الأشخاص الأمريكيين، بدأ طرح «Robinhood Earn» (منتج إقراض مدعوم من Morpho يقدم عائدًا سنويًا مركبًا يبلغ حوالي 7% على USDG) للعملاء الأمريكيين المؤهلين على نفس السلسلة منذ أوائل الشهر الماضي.

يمتد إطلاق «إيرن» ليشمل قاعدة روبنهود التي تضم 27.7 مليون عميل ممول يمتلكون 377 مليار دولار من أصول المنصة، مما يعني أنه يمكن للمستخدم الأمريكي الإقراض في خزينة «مورفو» على سلسلة روبنهود، بينما يظل محروماً من أسهم «إنفيديا» المرمزة التي تقع على بعد نقرة واحدة في نفس المحفظة. يقول بارك إن هذا الانقسام ليس مجرد عثرة في عملية الإطلاق ستعمل Robinhood على تسويتها لاحقًا، مشيرًا إلى:

تنطبق اللوائح التنظيمية على الغلاف، بينما تنطبق قابلية التركيب على الأصل. وهذان الأمران يسيران الآن في اتجاهين متعاكسين على نفس السلسلة.

كل منتج له مُصدره الخاص ونطاقه القضائي الخاص، ولكن في اللحظة التي يصبح فيها الرمز المقيد ضمانًا في سوق الإقراض أو يتم توجيهه عبر مُجمّع، يبدأ هذا النطاق في التسرب.

أين تعقد وكلاء الذكاء الاصطناعي الصورة

أضافت Robinhood التداول الآلي إلى هذه البنية في مايو 2026، مما سمح للعملاء بربط وكلاء الذكاء الاصطناعي التابعين لأطراف ثالثة عبر خوادم بروتوكول Model Context Protocol الخاصة بالشركة للبحث والتداول وإدارة المحافظ دون الحاجة إلى تدخل يدوي. وقد وصف الرئيس التنفيذي فلاد تينيف هذه الخطوة بأنها تمنح المستخدمين الأفراد نفس الأدوات الآلية التي استخدمتها مكاتب التداول المؤسسية على مدى عقود.

ومع ذلك، يشعر الخبراء بالقلق من أن الوكلاء يزيلون الاحتكاك التقني الذي كان يعمل كضمان غير رسمي. بعبارة أخرى، لا يمكن النظر إلى الوكيل غير الوديع الذي يوجه أي شخص إلى أي شيء على أنه كيان محايد، بل كآلية تجاوز تتمتع بتجربة مستخدم جيدة.

كان الوصول إلى عقد مقيد يتطلب في السابق العثور على العنوان وفهم الكود وإدارة المفاتيح يدويًّا، وهو حاجز مهاري أبقى معظم المنتجات المقيدة بعيدًا عن معظم المستخدمين المقيدين. الوكيل الذي يحول طلبًا بلغة بسيطة إلى استدعاء عقد متعدد الخطوات يزيل هذا الحاجز دون أن يتولى أبدًا حراسة أصول المستخدم، وهو ما يقول بارك إنه يجعل مسألة الحراسة غير ذات صلة بالموضوع.

كيف سيبدو التنفيذ الفعلي

قد يكون أحد الحلول هو نقل عمليات التحقق من الأهلية إلى الأصل نفسه بدلاً من تركها في إعدادات التطبيق. وهذا يعني تضمين القيود مباشرةً في عقد التوكن، في شكل يمكن للمحافظ والوكلاء قراءته واحترامه برمجياً، بالإضافة إلى وكلاء يعرضون إفصاحاً في اللحظة التي يتصرفون فيها بدلاً من التحايل على قاعدة يمكنهم قراءتها تقنياً.

تحتوي الرموز المميزة الخاصة بـ «روبن هود» بالفعل على إفصاح واحد يستحق الظهور في تلك اللحظة، أي أن «رموز الأسهم» (Stock Tokens) لا تمنح أي حقوق تصويت أو حقوق للمساهمين وتسمح فقط بالاسترداد النقدي، وهي بنية أثارت بالفعل جدلاً منفصلاً حول ما يمتلكه المشترون فعليًّا.

سوف يكون لتبني Robinhood أو شركائها في DeFi لهذا النوع من طبقة الأهلية على السلسلة أهمية تتجاوز سلسلة واحدة بكثير. تجاوزت Robinhood Chain مؤخرًا 9 مليارات دولار في حجم التداول التراكمي في البورصات اللامركزية (DEX)، وكل محفظة أو وكيل يتصل بها يرث الفجوة نفسها بين ما تحظره الواجهة وما يسمح به العقد الأساسي.