يدعو Grayscale هيئة الأوراق المالية والبورصات للموافقة على صندوق تداول إيثر يركز على الرهان، مشيرًا إلى خسارة 61 مليون دولار في المكافآت.

Grayscale تحث SEC على السماح بالمشاركة في الإيثريوم ETFs مشيرة إلى مكاسب رئيسية للمستثمرين

اجتمع ممثلون من Grayscale Investments مع أعضاء فرقة العمل الخاصة بالعملات الرقمية التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات في 21 أبريل في واشنطن العاصمة للدعوة إلى تغييرات في لوائح المشاركة المرتبطة بمنتجات الإيثريوم المتداولة في البورصة (ETPs).

وفي مذكرة تلخص الاجتماع، قدمت Grayscale تفاصيل طلبها لتعديل ملفات النموذج 19b-4 لصندوق Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) وصندوق Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH)، بهدف السماح بأنشطة المشاركة. صرح Craig Salm، المسؤول القانوني الرئيسي في Grayscale Investments: “نقدر الفرصة للانخراط مع فرقة العمل الخاصة بالعملات الرقمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات.”

وأوضحت الوثائق المقدمة خلال الاجتماع موقف Grayscale الذي مفاده أن منتجات الإيثريوم المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة، التي تدير أصولاً بقيمة 8.1 مليار دولار، ينبغي السماح لها بالمشاركة في ممتلكاتها، مماثلة لنظيراتها غير الأمريكية. وأكدت Grayscale:

تخطت منتجات الإيثريوم المتداولة في البورصة عن تحقيق حوالي 61 مليون دولار نتيجة لعدم قدرتها على المشاركة منذ الإطلاق حتى فبراير 2025، بغض النظر عن التركيب اليومي للعوائد. بدلاً من ذلك، ذهبت هذه المكافآت إلى منتجات الإيثريوم غير الأمريكية وأطراف المشاركين الآخرين غير ETP.

وأوضحت مدير الأصول الرقمية فوائد المشاركة، موضحة أن المشاركة ستعزز أمن شبكة الإيثريوم بينما توفر عوائد إضافية للمساهمين. وذكرت المذكرة: “عبر المشاركة، ستشارك منتجات الإيثريوم الأمريكية المتداولة في البورصة في التحقق من المعاملات على شبكة الإيثريوم، مما يسهم في أمن وكفاءة بلوكشين الإيثريوم، وفي المقابل تكسب مكافآت ETH.”

بالإضافة إلى ذلك، قدمت Grayscale استراتيجية سيولة متعددة الطبقات، بما في ذلك “كم السيولة”، وخيارات التمويل القصيرة الأجل مع أمناء ومزودي السيولة، ومرفق الائتمان المتجدد لتقليل مخاطر الاسترداد خلال فترات عدم المشاركة.

وفي ختامها، شددت Grayscale على ضرورة تحديث اللوائح لتعكس نضج سوق الإيثريوم المتداول في البورصة. ووصفت الوثيقة:

حاليًا، لا تمثل منتجات الإيثريوم المتداولة في البورصة الفورية الأصول الأساسية تمامًا، لأنها غير مسموح لها حاليًا بالمشاركة.

وأشارت إلى أن الأسواق غير الأمريكية، خاصة في أوروبا وكندا، قد نجحت بالفعل في دمج المشاركة في منتجات المتداولة في البورصة دون التأثير على كفاءة التداول. أكدت Grayscale: “باستخدام النماذج التقليدية في التمويل والخبرة في إدارة منتجات المتداولة في البورصة التي تواجه تحديات سيولة مماثلة، إلى جانب اتصال Grayscale وشراكاتها عبر نظام الأصول الرقمية، يمكننا بشكل فعال ومسؤول المساهمة بـ ETH في منتجات المتداولة في البورصة لدينا.” كاعتبار أوسع، أقر المذكرة بالآثار الضريبية المحتملة ومخاطر القطع لكنها أعربت عن الثقة في أن الترتيبات التشغيلية ورعاية الأمانة، لا سيما مع Coinbase Custody، ستتولى إدارة تلك التعرضات.