تتصدر «سولانا» جميع شبكات البلوكشين بإيرادات تطبيقات بلغت 91 مليون دولار في مايو، متفوقةً على «إيثريوم»

سولانا تتفوق في الإيرادات على كل من الطبقة الأولى والطبقة الثانية

حققت Solana 91 مليون دولار خلال الشهر، متقدمةً على Hyperliquid L1 التي حققت 53 مليون دولار، وإيثريوم التي حققت 52 مليون دولار، وبوليجون التي حققت 26 مليون دولار، وبيس التي حققت 23 مليون دولار. تقيس إيرادات التطبيقات الرسوم التي تحتفظ بها التطبيقات اللامركزية، مثل منصات التداول ومنصات إطلاق التوكنات، من مستخدميها.

وهو مقياس أضيق نطاقًا من إجمالي رسوم الشبكة، وغالبًا ما يعامله المحللون على أنه مؤشر على حجم النشاط الاقتصادي الحقيقي الذي تستضيفه السلسلة بدلاً من حجم الإنتاجية التخمينية التي تعالجها.

لم يكن رقم مايو حالة فردية، فقبل شهر واحد فقط، سجلت سولانا أعلى إيرادات أسبوعية للتطبيقات مقارنة بأي سلسلة أخرى لمدة خمسة أسابيع متتالية، وهي فترة سجلت فيها 16.94 مليون دولار في أسبوع واحد مقابل 13.55 مليون دولار لإيثريوم.

تركزت معظم الأنشطة في منصات التداول وإنشاء الرموز في Solana، حيث تؤدي المضاربة على العملات الرقمية الترفيهية والمقايضات عالية التردد إلى توليد الرسوم. ومع ذلك، يمكن أن تهدأ هذه المنصات نفسها بسرعة عندما تتغير الأسواق.

قوة الإيرادات تقابل ضعف سعر SOL

تتناقض هيمنة الرسوم بشكل حاد مع أداء سعر SOL المستمر، حيث تم تداول التوكن مؤخرًا بالقرب من 81 دولارًا بعد تسجيل ثمانية شموع شهرية حمراء متتالية، وهي أول سلسلة من هذا النوع في تاريخه، وخسر عشرات المليارات من الدولارات من القيمة السوقية مقارنة بذروته في عام 2025.

هذا التباين بين الأساسيات القوية والرسوم البيانية الضعيفة هو موضوع متكرر بالنسبة لـ Solana هذا العام، على الرغم من وصول إيرادات النظام البيئي للشبكة إلى رقم قياسي بلغ 2.39 مليار دولار في عام 2025. ليس ذلك فحسب، فقد تجاوزت أصولها في العالم الحقيقي التي تم تمثيلها بالرموز الرقمية 2 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام، ومع ذلك كافحت SOL للحفاظ على الدعم (مع تراجع أسواق العملات المشفرة الأوسع نطاقًا).

ظلت القنوات المؤسسية أكثر إيجابية. استوعبت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الأمريكية الفورية لـ Solana ما يقرب من 1.13 مليار دولار من التدفقات الصافية التراكمية منذ إطلاقها، وواصلت منتجات Solana جذب الأموال حتى في الأيام التي تكبدت فيها صناديق البيتكوين خسائر، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يتعاملون مع الضعف كنقطة دخول وليس كخروج.

ومع ذلك، لم تكن الريادة في الإيرادات والطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) كافية لكسر سلسلة الخسائر الشهرية. ظل استخدام الشبكة مرتفعًا خلال فترة الركود، حيث عالجت Solana عشرات الملايين من المعاملات يوميًا، لكن الرسوم وحدها لم تعكس اتجاه السعر.

وبالنظر إلى المستقبل، إذا استمرت أحجام التداول وامتدت الريادة في الرسوم إلى الأسبوع السادس والسابع، فسيصبح من الصعب تجاهل حقيقة أن سولانا هي طبقة التسوية الأكثر استخدامًا في العملات المشفرة، وقد يغذي هذا الحجة الجولة التالية من تسويق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وتخصيصات الخزانة. ومع ذلك، إذا تلاشت حركة تداول العملات الرقمية الميمية التي تدعم جزءًا كبيرًا من الإيرادات، فقد تنخفض الأرقام بنفس السرعة التي ارتفعت بها.