شركة "إيثينا لابز" تدخل مجال الإقراض المؤسسي خارج السلسلة بالتعاون مع "أنكوراج ديجيتال"

ما الذي تفعله الصفقة

في إطار هذه الهيكلية، تحتفظ Anchorage Digital بالضمانات وتراقبها، بينما تقوم Ethena Labs بتوظيف رأس المال في القروض المؤسسية، حسبما أوضحت Anchorage في بيان تم مشاركته مع Bitcoin.com News. تظل الضمانات ضمن إطار الحفظ لدى Anchorage Digital بدلاً من نقلها بالكامل إلى السلسلة، وهو تمييز رئيسي للمؤسسات التي تعمل في ظل متطلبات صارمة للحفظ والامتثال والحسابات المنفصلة.

تراقب Atlas، وهي البنية التحتية لإدارة الضمانات والتسوية في الوقت الفعلي التابعة لـ Anchorage Digital، عتبات نسبة القرض إلى القيمة، وتدعم عمليات الهامش، وتنفذ إجراءات قائمة على القواعد عند الحاجة. يتيح هذا الإعداد لـ Ethena Labs الوصول إلى الطلب المؤسسي خارج السلسلة دون إجبار المقترضين على تغيير الحفظ الحالي أو سير عمل المخاطر.

قال ناثان ماكولي، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Anchorage Digital: "تريد المؤسسات الوصول إلى رأس المال الأصلي للعملات المشفرة، ولكن ليس على حساب الحفظ أو الضوابط أو الدقة التشغيلية". وأضاف:

"تتيح Atlas Collateral Management لبروتوكولات مثل Ethena Labs تلبية احتياجات المقترضين المؤسسيين أينما كانوا، حيث تجمع بين سرعة DeFi والمعايير التي تتطلبها المؤسسات."

المشكلة التي تحلها

تتطلب معظم بروتوكولات الإقراض DeFi نقل الضمانات مباشرة على السلسلة. يعمل هذا النموذج مع المشاركين الأصليين في مجال العملات المشفرة، لكنه يخلق احتكاكًا للمؤسسات التي لا يمكنها الاحتفاظ بأصول خارج نطاق الحفظ المؤهل أو هياكل الحسابات الخاضعة للتنظيم. تم تصميم Atlas لسد هذه الفجوة.

مع قيام Anchorage Digital بدور مدير الضمانات، يمكن لـ Ethena Labs تقديم هيكل استثماري للقروض يمكن للأطراف المقابلة المؤسسية استخدامه فعليًا، دون المساومة على الضوابط أو الامتثال.

قال غاي يونغ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Ethena Labs: "تعمل Ethena على بناء مستقبل تخدم فيه المنتجات المالية الأصلية للعملات المشفرة مؤسسات متطورة بشكل متزايد." "توفر Atlas Collateral Management الضوابط والحفظ والمعايير التشغيلية المطلوبة لدعم تلك المرحلة التالية من النمو."

شراكة أوسع نطاقاً

يوسع هذا الاتفاق نطاق العلاقة الواسعة بالفعل بين الشركتين. تعمل Anchorage Digital Bank N.A. كمُصدر أمريكي لـ USDtb، العملة المستقرة ذات المستوى المؤسسي من Ethena Labs. يضيف دور إدارة الضمانات الجديد مسار عمل ثانٍ ومتميز يغطي البنية التحتية للائتمان على السلسلة.

وتشمل الشراكة الآن إصدار العملات المستقرة والحفظ والإقراض المؤسسي، لتغطي بذلك الركائز الثلاث الأساسية للبنية التحتية التي يحتاجها اللاعبون المؤسسيون للعمل في أسواق الأصول الرقمية.

ماذا يعني ذلك للسوق

بالنسبة لبروتوكولات DeFi، يوفر Atlas مسارًا للإقراض المؤسسي دون الحاجة إلى بناء بنية تحتية لإدارة الضمانات والتصفية من الصفر. بالنسبة للمقترضين، يفتح ذلك الباب أمام أسواق الائتمان الخاصة بالعملات المشفرة بينما تظل الأصول داخل إطار حفظ خاضع للتنظيم.
تمتلك Anchorage Digital الترخيص المصرفي الفيدرالي الوحيد الممنوح لشركة متخصصة في العملات المشفرة من قبل مكتب المراقب المالي للعملة (OCC). هذا الوضع التنظيمي أساسي للعرض: يمكن للمؤسسات الوصول إلى أسعار السلسلة من خلال طرف مقابل يستوفي بالفعل معايير الامتثال الخاصة بها.

مع دخول المزيد من رأس المال التقليدي إلى الأصول الرقمية، أصبح التوتر بين نموذج الضمانات المفتوحة لـ DeFi ومتطلبات الحفظ المؤسسي عقبة هيكلية حقيقية. ويعد الاتفاق بين Anchorage Digital و Ethena Labs محاولة مباشرة لإزالتها.