من الترخيص إلى الإشراف: الهيئات التنظيمية الأوروبية ترسم المرحلة التالية من قانون MiCA بمؤتمر MERGE Madrid 2026

بعد انعقاد «قمة المؤسسات» يوم الثلاثاء في بورصة مدريد وافتتاح المؤتمر الرئيسي يوم الأربعاء، ركز اليوم الأخير على تنظيم الأصول الرقمية وفرص الاستثمار وتطبيقات البلوكشين الناشئة. وعلى مدار عدة منصات، شارك الحضور في المناقشات إلى جانب عروض الشركات الناشئة ومنطقة المعرض النشطة وأنشطة التواصل التي استمرت طوال اليوم.

حددت الهيئات التنظيمية الأوروبية الأولويات المقبلة للرقابة على الأصول الرقمية، حيث ناقش ممثلو «الهيئة المصرفية الأوروبية» (EBA) والسلطات المالية الوطنية الكيفية التي ينبغي أن يتطور بها «لائحة الأسواق الأوروبية للأصول المشفرة» (MiCA).

وقالت ديسيلافا بيتروفا، كبيرة مسؤولي الإشراف في الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA)، خلال نقاش قارن بين لائحة MiCA وقانون GENIUS الأمريكي: «من حيث الأولويات، فإننا ننتقل من مرحلة الترخيص إلى مرحلة الإشراف». وشددت على ضرورة تبادل المعلومات بين الجهات الإشرافية بشكل أكثر كفاءة مع توسع أعمال الأصول الرقمية عبر الحدود.

وقد برز الموضوع نفسه في جلسة نقاش منفصلة ضمت ممثلين عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الإسبانية (CNMV)، وهيئة الأوراق المالية والبورصات البرتغالية (CMVM)، وهيئة الأوراق المالية الإيطالية (Consob)، وهيئة الرقابة المالية في لوكسمبورغ (CSSF). وقالت إيرين تاغليامونتي، رئيسة مكتب تحليل الأثر التنظيمي في هيئة الرقابة على الأوراق المالية الإيطالية (Consob)، «نحن بحاجة إلى لغة إشرافية مشتركة»، مشيرةً إلى الحاجة إلى معايير إبلاغ متسقة وتعاون أوثق بين السلطات الوطنية.

ودعت ناتاشا ديلوج، رئيسة قسم الابتكار في هيئة CSSF في لوكسمبورغ، إلى استجابات أسرع تجاه المشغلين غير المرخصين الذين يستهدفون العملاء الأوروبيين، بينما تناولت المناقشة أيضًا الاختلافات القانونية التي لا تزال تعقّد التداول عبر الحدود وتسوية الأوراق المالية المرمزة.

وانتقل النقاش بعد الظهر نحو الاستثمار ونمو الأسواق المالية المرمزة. سلط فيكتور سايز من شركة «كراكن» الضوء على توسع منصة «إكس ستوكس» (xStocks)، التي تجاوزت أصول منتجاتها من الأسهم المرمزة المليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. كما أفاد بأن أكثر من 60% من حجم التداول يحدث خارج ساعات العمل التقليدية للأسواق، مما يعكس الطلب من المستثمرين الذين يسعون للوصول إلى الأسهم الأمريكية عبر مناطق زمنية مختلفة.

لكن إدخال الأصول المالية إلى شبكات البلوكشين لا يخلق الطلب تلقائيًا. قال سايز: «إذا لم يكن هناك طلب على الأصل الأساسي، فلن يظهر الطلب لمجرد تحويله إلى توكنات»، مؤكدًا على أهمية وجود أسواق راسخة، وتوزيع، وسيولة.

وفي نفس النقاش، حدد مات وارد، المدير التنفيذي لأوروبا في شركة هاشغراف (Hashgraph)، الترابط بين شبكات البلوكشين باعتباره تحديًا آخر. وقال: «المشترون موجودون، لكنهم ببساطة على سلسلة مختلفة، أو يستخدمون العملة الخاطئة، أو أن ضماناتهم مجمدة في مكان آخر»، مؤكدًا أن تحسين الترابط بين الشبكات يمكن أن يساعد في تعزيز نشاط السوق الثانوية.

وشارك في مناقشات استثمارية أخرى كل من «هاميلتون لين» و«بي إن بي باريبا سيكيوريتيز سيرفيسيز» و«أولفاندز بلوكتشين» و«تيثر». وقد أوضحت «بي إن بي باريبا» أعمالها في تطوير خدمات لصناديق التوكنات في لوكسمبورغ وفرنسا وإيطاليا، بينما ناقشت «هاميلتون لين» الفرص المتاحة لتحسين الوصول إلى استثمارات السوق الخاصة.

وقد تناولت «مسار الترميز» المخصص، الذي رعته شركة «هادروين» التابعة لـ«تيثر»، تطور صناديق أسواق المال المرمزة، والأوراق المالية الرقمية، والأنظمة اللازمة لدعم التداول والتسوية. كما تضمن برنامج فترة بعد الظهر مناقشة حول استثمارات رأس المال المخاطر في «ويب 3»، استكشفت الفرص والتحديات التي تواجه الشركات الناشئة الباحثة عن تمويل.

لعبت الشركات الناشئة دورًا بارزًا في برنامج اليوم الأخير، بما في ذلك معرض مدعوم من مجلس مدينة مدريد. قدمت شركة Micelio Data بنية تحتية للبيانات التي تم التحقق من صحتها لسلاسل التوريد في قطاع المنسوجات؛ وعرضت شركة Tsamurai منصتها للمشاريع الإبداعية الممولة من المعجبين؛ وسلطت شركة Wemsys الضوء على عملها في مجال أمن البلوكشين والتحليلات والامتثال.

استضاف المؤتمر فعالية «ISBE in Pitch»، التي تضمنت عروضاً تقديمية لشركات ناشئة مرتبطة بـ «Infraestructura de Servicios Blockchain de España» (ISBE)، بدعم من «Comunidad de Madrid». إلى جانب برنامج أوسع نطاقاً لتسليط الضوء على الشركات الناشئة، أتاحت هذه المبادرات فرصاً لرواد الأعمال لعرض أعمالهم والتواصل مع الشركاء والمستثمرين المحتملين.

كما استكشف مؤتمر MERGE تطبيقات تقنية البلوك تشين خارج نطاق الخدمات المالية، بما في ذلك جلسة شاركت فيها كل من Chiliz وCD Leganés حول مستقبل الرياضة وتفاعل المشجعين.

وصف إيفان ماروتو، المدير التنفيذي للشؤون التجارية في نادي سي دي ليغانيس، كيف ربط النادي كرة القدم الرموز الرقمية بأقسام من ملعبه، مما يسمح للمشجعين بالحصول على مكافآت عند حدوث أحداث معينة خلال المباراة في المناطق المخصصة لهم.

وقال ماروتو: «الأمر يتعلق بما نفعله بالرمز الرقمي أكثر مما يتعلق بالرمز نفسه»، مشددًا على أن المنتجات الجديدة يجب أن تقدم للمشجعين مزايا ذات قيمة حقيقية.

كما ناقش جوليان لا بيك، المدير المالي لشركة Chiliz، خططًا للتوسع بما يتجاوز الرموز التقليدية للمشجعين لتشمل منتجات مرتبطة بحصص ملكية الأندية وتمويل الملاعب، مما قد يخلق طرقًا جديدة للمشجعين للمشاركة ماليًّا في فرقهم المفضلة.

اختتمت مناقشات الأمس ثلاثة أيام جمعت بين المؤسسات المالية والجهات التنظيمية والمستثمرين والشركات الناشئة وشركات التكنولوجيا. وطوال فترة المؤتمر، أتاحت أكشاك العرض وأنشطة التواصل المخصصة فرصًا للمشاركين لبناء العلاقات واستكشاف الشراكات التجارية.

من اعتماد الأصول الرقمية من قبل البنوك التقليدية إلى مستقبل التنظيم الأوروبي والاستثمار والتطبيقات الناشئة، سلطت فعالية «MERGE Madrid 2026» الضوء على صناعة تركز بشكل متزايد على تفعيل تقنية البلوك تشين في الممارسة العملية.

نبذة عن MERGE

MERGE هي المنصة المؤسسية الرائدة في مجال الأصول الرقمية وبلوك تشين وWeb3 التي تربط بين أوروبا وأمريكا اللاتينية. ومن خلال فعالياتها في مدريد وبوينس آيرس وساو باولو، تجمع المنصة بين البنوك والجهات التنظيمية والشركات والمستثمرين وشركات التكنولوجيا المالية والشركات الناشئة والشركات الرقمية الأصلية لتعزيز التعاون وتطوير نماذج أعمال جديدة.

مزيد من المعلومات وجدول الأعمال وتذاكر الحضور: MERGE Madrid 2026

جهة الاتصال الإعلامية

آنا أفيلا

الرئيسة التنفيذية للشؤون التجارية (CXO) في Wildcom

+34 620 981 115

aavila@wildcom.es

________________________________________________________________________

لا تتحمل Bitcoin.com أي مسؤولية أو التزام، ولن تكون مسؤولة، سواء بشكل مباشر أو غير مباشر، عن أي خسارة أو ضرر أو مطالبة أو تكلفة أو نفقة من أي نوع، سواء كانت فعلية أو مزعومة أو تبعية، تنشأ عن أو تتعلق باستخدام أو الاعتماد على أي محتوى أو سلع أو خدمات مشار إليها في هذه المقالة. أي اعتماد على هذه المعلومات يكون على مسؤولية القارئ وحده.