مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يحث على توخي الحذر في وضع قواعد العملات المشفرة مع توسع التداول الفردي

الوصول إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وسلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تشكلان نقاش العملات المشفرة

صنفت هيستر بيرس، عضو لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، في 8 مايو 2026 العملات المشفرة كجزء من تحول أوسع في التداول بالتجزئة عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والخيارات وأسواق التنبؤ والعقود الآجلة الدائمة. وفي كلمتها خلال المؤتمر السنوي الثالث عشر لتنظيم الأسواق المالية، حثت عضو اللجنة المنظمين على فهم النشاط المتغير في السوق قبل اتخاذ قرار بشأن الحاجة إلى استجابة.

قالت بيرس إن نشاط التداول بالتجزئة ظل قوياً بعد موجة التداول التي شهدتها فترة جائحة كوفيد-19. يتداول المستثمرون الآن العملات المشفرة والذهب والفضة والعقود الآجلة الدائمة وصناديق الاستثمار المتداولة النشطة من خلال واجهات أسهل. كما أشارت إلى روبوتات الذكاء الاصطناعي والتقنيات الجديدة التي تسمح بتوسيع نطاق الوصول إلى السوق إلى ما وراء أنماط التداول التقليدية. وقالت إن العديد من الأصول ليست أوراقاً مالية، لكنها لا تزال تدخل في هياكل صناديق الاستثمار المتداولة. وفقاً لبيرس:

"يحب المستثمرون الأفراد تداول جميع فئات الأصول هذه وأكثر، بما في ذلك العملات المشفرة والذهب والفضة والعقود الآجلة الدائمة."

كانت الحدود القانونية محور رسالة المفوضة. قالت بيرس إن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يجب أن تعمل في إطار القوانين التي يضعها الكونغرس عند التعامل مع المنتجات والتقنيات الجديدة. قد تؤثر تلك الحدود القضائية على كيفية سعي شركات العملات المشفرة ورعاة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والمشاركين الآخرين في السوق للوصول إلى الأسواق الخاضعة للتنظيم. كما ربطت تلك الأسئلة بالبحوث المتعلقة بسلوك السوق وتدفقات المستثمرين وتنظيم العملات المشفرة.

الحدود القانونية تحدد نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تجاه أسواق العملات المشفرة

قد تحد الاختصاصات القضائية من المدى الذي يمكن أن تصل إليه لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عندما تتطور الأسواق بسرعة. وأشارت المفوضة إلى أن الوكالة لا يمكنها ملاحقة الاحتيال دون سبب قانوني بموجب قانون الأوراق المالية. كما قالت إن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لا يمكنها حظر صندوق الاستثمار المتداول (ETF) إذا التزم الرعاة بالقواعد، وقدموا الإفصاحات المناسبة، وحصلوا على إدراج في البورصة.

حذرت بيرس من أن ضبط النفس التنظيمي لا ينبغي أن يُفهم على أنه موافقة. لا يعني إطلاق منتج في الأسواق الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن الوكالة تعتبره مفيدًا أو دائمًا. قد يكون هذا التمييز مهمًا مع استمرار انتقال المنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) النشطة والأدوات الأخرى الموجهة للعملاء الأفراد عبر البورصات الخاضعة للرقابة ومنتجات الاستثمار. كما قالت إن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لا تملي عدد المرات التي يمكن للمستثمرين الأفراد التداول فيها. صرحت المفوضة:

"لا تتوقعوا موجة من القواعد التنظيمية الملزمة."

واختتمت بيرس حديثها بالتعبير عن تأييدها للابتكار الذي يدعم المستثمرين ورجال الأعمال والشركات النامية. وسلطت الضوء على الأدوات التي تساعد الناس على بناء محافظ استثمارية مرنة، وفهم نفقات الاستثمار، والتداول بتكاليف أقل. لم يعلن الخطاب عن قواعد خاصة بالعملات المشفرة، لكنه عزز وجهة نظر التدخل المحدود ذات الصلة بأسواق العملات المشفرة ومصدري صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والمنصات التي تخدم المتداولين الأفراد.