مايكل سايلور يتحدث عن أزمة البيتكوين التي واجهتها شركة «ستراتيجي» بعد انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 16 ألف دولار

من حافة السوق الهابطة إلى إمبراطورية البيتكوين: توسع استراتيجي بواقع 716,000 بيتكوين منذ عام 2022

في 20 يونيو، أعاد مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة «ستراتيجي» (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MSTR)، استعراض خطاب ألقاه في عام 2022، مسلطًا الضوء على مدى التدهور الحاد في أوضاع السوق بعد ذلك العرض التقديمي. وقد ساءت الأوضاع بشكل كبير في الأشهر التي تلت ذلك.

مع انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 16,000 دولار وتلاشي الثقة في قطاع العملات المشفرة بأسره، وجدت شركة «ستراتيجي» نفسها تواجه واحدة من أصعب اللحظات في تاريخها. خضعت الميزانية العمومية للشركة لتدقيق شديد مع انخفاض قيمة مقتنياتها من البيتكوين، وتراجع أسهم MSTR إلى نطاق 13 دولارًا، وتساءل النقاد عما إذا كانت استراتيجيتها الجريئة تجاه البيتكوين قادرة على الصمود في وجه الانكماش المطول للسوق.

"عندما ألقيت هذا الخطاب في أكتوبر 2022، كان سعر البيتكوين يتداول بالقرب من 20,000 دولار، وكانت شركة Strategy تمتلك 130,000 بيتكوين بقيمة حوالي 2.6 مليار دولار، وكان سعر سهم $MSTR حوالي 24 دولارًا بعد تعديل الانقسام"، كما استذكر سايلور، مضيفًا:

«بعد أسابيع، وعندما انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 16,000 دولار، تجاوزت ديوننا القيمة الإجمالية لاحتياطياتنا من البيتكوين والنقد بحوالي 300 مليون دولار، وانخفض سعر سهم $MSTR إلى نطاق 13 دولارًا بحلول نهاية العام».

في وقت إلقاء الخطاب في أكتوبر 2022، كانت الشركة لا تزال تعمل تحت اسم MicroStrategy، وكانت استراتيجيتها لتراكم البيتكوين قد بدأت بالفعل على قدم وساق. بعد بدء عمليات الشراء في أغسطس 2020، وسعت MicroStrategy حيازاتها من خلال الاحتياطيات النقدية، والتمويل بالديون، وعروض الأسهم. وبحلول أكتوبر 2022، كانت قد جمعت 130,000 بيتكوين، مما جعلها أكبر شركة تمتلك بيتكوين.

تُظهر لوحة بيانات الشركة حتى وقت كتابة هذا التقرير حيازات تبلغ 846,842 بيتكوين، بقيمة احتياطيات بيتكوين تبلغ 53.83 مليار دولار. وتُظهر لوحة المعلومات احتياطيات بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي، وديونًا بقيمة 6.75 مليار دولار، وأسهمًا ممتازة بقيمة 15.48 مليار دولار، في حين تم تداول سهم MSTR بسعر 112.53 دولارًا أمريكيًا بقيمة سوقية تبلغ 40.1 مليار دولار.

العودة القوية: من «شتاء البيتكوين» إلى انتعاش بقيمة 48 مليار دولار

أصبح تكوين رأس المال عنصرًا محوريًا في التوسع اللاحق للشركة. صرح سايلور بأن شركة Strategy جمعت أكثر من 60 مليار دولار من رأس المال الإضافي بعد الركود الذي شهدته عام 2022، ووجهت تلك الأموال إلى المزيد من عمليات الاستحواذ على البيتكوين كجزء من استراتيجيتها المؤسسية طويلة الأجل.

منذ ذروة «شتاء العملات المشفرة» عام 2022، جمعت «ستراتيجي» أكثر من 716,000 بيتكوين ووسعت احتياطيها من البيتكوين بشكل كبير. ووفقًا لسايلور، انتقلت الشركة من فترة كانت فيها ديونها تتجاوز قيمة احتياطياتها من البيتكوين والنقد إلى فترة تتجاوز فيها احتياطياتها من البيتكوين والدولار الأمريكي الديون بنحو 48 مليار دولار.

وقال سايلور: «حافظنا على تركيزنا، وعززنا الشركة، ونفذنا استراتيجيتنا. ومنذ ذلك الحين، جمعت شركة ستراتيجي أكثر من 60 مليار دولار من رأس المال الإضافي واستثمرته في البيتكوين، مما أضاف أكثر من 716,000 بيتكوين»، مشيرًا إلى:

«اليوم، تتجاوز احتياطياتنا من البيتكوين والدولار الأمريكي الديون بنحو 48 مليار دولار. شكرًا لكل من آمن بنا، وصمد، واتخذ منظورًا طويل الأمد».

إلى جانب استراتيجية التراكم التي تتبعها «ستراتيجي»، قام سايلور مؤخرًا بتوسيع نطاق أطروحته العامة حول دور البيتكوين في عالم التمويل العالمي. ووصف البيتكوين بأنه «رأس المال الرقمي»، وحدد إطار عمل من خمس طبقات يتألف من «رأس المال الرقمي»، و«الائتمان الرقمي»، و«النقود الرقمية»، و«العائد الرقمي»، و«الأسهم الرقمية»، مجادلًا بأن المنتجات المالية يمكن بناؤها حول البيتكوين دون تغيير البروتوكول الأساسي للبيتكوين.

كما حدد سايلور أربع أيديولوجيات متنافسة للبيتكوين، وهي: «المتطرفون في البيتكوين»، و«رأسماليو البيتكوين»، و«تقنيو البيتكوين»، و«الأصوليون في البيتكوين». ووصف هذه المجموعات بأنها تمثل أولويات مختلفة في مجالات السياسة النقدية، واعتماد العملة، والتطوير التقني، وإدارة الشبكة، مع التأكيد على أن جزءًا كبيرًا من النمو المستقبلي للبيتكوين سيحدث من خلال الطبقات المالية والتكنولوجية المبنية فوق الشبكة.