لماذا تنهار عملة البيتكوين؟ أسوأ أسبوع في عام 2026، وانخفاض إلى 59,100 دولار، وأكثر من نصف إجمالي عملات البيتكوين في المنطقة الحمراء الآن

البيتكوين تنخفض بنسبة 19% في 7 أيام وتصل إلى 59,100 دولار

أدى هذا التحرك إلى استمرار موجة البيع الحادة التي أدت إلى انخفاض البيتكوين بنسبة 19.3% في سبعة أيام، و22.2% خلال الأسبوعين الماضيين، و26.8% خلال الشهر الماضي. وخلال العام الماضي، انخفض السعر بنسبة 42.3%. يضع النطاق الأخير الذي يتراوح بين 59,000 و60,000 دولار البيتكوين أقل بكثير من مستوى 71,000 دولار الذي تم تداوله قبل أربعة أيام فقط، في 1 يونيو.

تغمر عمليات التصفية السوق

تُظهر بيانات التصفية من Coinglass أن إجمالي عمليات تصفية العملات المشفرة بلغ 1.75 مليار دولار في اليوم الماضي، حيث شكلت المراكز الطويلة 1.45 مليار دولار من هذا الرقم. استوعبت البيتكوين وحدها 560.72 مليون دولار من عمليات التصفية (448 مليون دولار في المراكز الطويلة)، تليها الإيثيريوم بـ 473.02 مليون دولار (408 مليون دولار في المراكز الطويلة). كان أكبر أمر تصفية فردي هو مركز BTCUSDT على Binance بقيمة 13.31 مليون دولار. في الساعة 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وعلى مدار الأربع ساعات الماضية، تم تصفية 411.68 مليون دولار، حيث شكلت المراكز الطويلة 329.21 مليون دولار من هذا الإجمالي.

أدى ارتفاع الرافعة المالية في أسواق العقود الآجلة الدائمة إلى تعرض المتداولين للمخاطر مع اختراق السعر لمستويات الدعم الرئيسية. التسلسل الذي تلا ذلك هو نمط موثق جيدًا في تصحيحات العملات المشفرة: يتم تشغيل أوامر الإيقاف، وتنخفض الأسعار أكثر، ويتم تشغيل المزيد من أوامر الإيقاف.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وبيع الاستراتيجيات

كان الضغط المؤسسي محركًا رئيسيًا. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة تقدر بـ 2.8 مليار دولار إلى 3.5 مليار دولار على مدار 10 إلى 11 جلسات تداول متتالية في أواخر مايو وأوائل يونيو، حيث سجلت أسبوع واحد فقط ما يقرب من 3.4 مليار دولار من عمليات الاسترداد، وهو أكبر تدفق خارجي في أسبوع واحد منذ إطلاق منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في أوائل عام 2024. وكان صندوق IBIT التابع لشركة Blackrock من بين المنتجات التي شهدت عمليات استرداد كبيرة.

جاءت ضربة نفسية أخرى من شركة Strategy، المعروفة سابقًا باسم Microstrategy. وكشفت الشركة في تقرير قدمته إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 1 يونيو أنها باعت 32 بيتكوين بين 26 و31 مايو بسعر متوسط يبلغ حوالي 77,135 دولارًا لكل عملة، مما حقق عائدات تبلغ حوالي 2.5 مليون دولار. وقد استُخدمت هذه المبيعات، التي تعد أول عملية تصفية صافية للبيتكوين تقوم بها الشركة منذ عام 2022، لتمويل توزيعات أرباح أسهمها الممتازة الدائمة STRC. ولا تزال شركة ستراتيجي تمتلك أكثر من 843,700 بيتكوين بتكلفة متوسطة تبلغ حوالي 75,699 دولارًا.

كان التأثير الاقتصادي لـ 32 عملة ضئيلًا. لكن التأثير السردي لم يكن كذلك. فقد بُنيت علامة Strategy التجارية إلى حد كبير على التزام بعدم البيع، وقد حطم هذا الإيداع تلك الصورة بالنسبة لجزء من السوق. وتبع ذلك بيع بالتجزئة. يعتقد الكثيرون أنه الآن بعد كسر الجليد، قد يتبع ذلك المزيد من المبيعات.

كسر المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع

انخفضت عملة البيتكوين الآن إلى ما دون متوسطها المتحرك لـ 200 أسبوع للمرة الأولى منذ يونيو 2022، أي قبل أربع سنوات بالضبط. وقد كان هذا المستوى تاريخياً بمثابة قاع دعم طويل الأجل وعلامة على أدنى مستويات الدورة.

تضيف بيانات Onchain وزنًا إلى هذه اللحظة: أكثر من نصف إجمالي البيتكوين المتداول يتم الاحتفاظ به الآن بخسارة غير محققة. وقد تزامنت هذه القراءة مع كل قاع رئيسي للسوق الهابطة في تاريخ البيتكوين. ما إذا كان ذلك يشير إلى قاع أم يمثل بداية انخفاض أعمق يعتمد على ما سيحدث بعد ذلك من تدفقات، والظروف الكلية، وحركة الأسعار عند مستويات الدعم الحالية.

أشار حساب Darkfrost على وسائل التواصل الاجتماعي والمساهم في Cryptoquant، في منشور على X، إلى أن حجم معاملات البيتكوين يقترب من أعلى مستوى له على الإطلاق على أساس المتوسط المتحرك لـ 30 يومًا، حتى مع تعمق التصحيح، واصفًا إياه بأنه "أحد أهم" التغييرات في تداول البيتكوين في تاريخها.

بلغ متوسط عدد المعاملات الشهرية حوالي 640,000، وهو مستوى لم يسبق أن تم الوصول إليه سوى مرة واحدة، في سبتمبر 2024 خلال تصحيح ذلك العام، عندما تم تسجيل 666,000 معاملة. وأشار Darkfrost إلى أن التوقيت غير معتاد: ففي الدورات السابقة، كان ارتفاع عدد المعاملات يتزامن عادةً مع المراحل الصعودية أو قمم السوق، وليس مع تسارع الانخفاضات.

مع انخفاض شهر يونيو بالفعل بنحو 19٪، وصف Darkfrost هذه النشاط بأنه حدث استسلام وليس إشارة صعودية، وكتب:

"هذا أقرب إلى حلقة استسلام وتغيير كبير في تداول الأسهم."

الخوف يسيطر على المعنويات

انخفض مؤشر الخوف والجشع في سوق العملات المشفرة إلى قراءة تتراوح بين 11 و15 خلال الأسبوع الأول من يونيو، مما يضعه بقوة في منطقة "الخوف الشديد". وحتى اليوم، يشير مؤشر الخوف والجشع في سوق العملات المشفرة الموجود على موقع alternative.me إلى أن النتيجة تبلغ حاليًا 12. سيطرت على التعليقات على وسائل التواصل الاجتماعي الإشارات إلى موجة البيع، والانتقادات الموجهة إلى المراكز ذات الرافعة المالية، والتساؤلات حول المصداقية الاستراتيجية لشركة MSTR.

وفقًا لبيانات Google Trends، وصل مصطلح البحث "بيتكوين" إلى أعلى مستوى له على مستوى العالم عند 100 خلال الأسبوع الماضي.

تشير هذه القراءة إلى ارتفاع ملحوظ في فضول الجمهور. تساعد البيانات الأساسية في تفسير هذه الظاهرة، حيث تركز عمليات البحث ذات الصلة بشكل كبير على حركة الأسعار. تشمل اتجاهات البحث الرائدة المرتبطة بمصطلح "بيتكوين" "لماذا تنهار البيتكوين" و"لماذا تنخفض البيتكوين" و"لماذا تتراجع البيتكوين".

الخلفية الكلية

لم تساعد الظروف الأوسع نطاقًا. فقد أدى تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران إلى ارتفاع أسعار النفط، مما زاد من مخاوف التضخم وعقد سياسة أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي. تم تأجيل التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة، ورفض بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي استبعاد المزيد من الزيادات. وقد ضغطت هذه البيئة على الأصول المحفوفة بالمخاطر بشكل عام، ولم تكن البيتكوين في مأمن من ذلك.

قد يؤدي التوجه نحو الذكاء الاصطناعي إلى سحب رأس المال من البيتكوين

أضاف تدوير رأس المال نحو أسهم الذكاء الاصطناعي (AI) ضغطًا إضافيًا على البيع. يقوم المستثمرون المؤسسيون والمضاربون بنقل رأس المال المخاطر من البيتكوين إلى الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وأسهم شركات أشباه الموصلات، والبنية التحتية لمراكز البيانات، حيث أدى نمو الأرباح على المدى القريب والمحفزات الأكثر وضوحًا إلى جعل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالبيتكوين تبدو مرتفعة للغاية.

وقد أشار العديد من المراقبين إلى هذه الديناميكية بشكل مباشر، مشيرين إلى أن المستثمرين يفضلون أسهم الذكاء الاصطناعي والطروحات العامة الأولية للتكنولوجيا القادمة على العملات المشفرة، ومحذرين من صيف متقلب محتمل للبيتكوين. تناول رئيس مجلس إدارة شركة ستراتيجي مايكل سايلور هذا التحول في منشور له على X بتاريخ 4 يونيو. وكتب أن أسواق رأس المال تمول بناء الذكاء الاصطناعي بنحو 400 مليار دولار على مدى ستة أشهر، وأن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) التي بلغت حوالي 4 مليارات دولار منذ 14 مايو تعكس دورانًا لرأس المال وليس أي ضعف في أساسيات البيتكوين.

وصف سايلور التقلب بأنه فرصة. ويشاركه العديد من حاملي العملة على المدى الطويل هذا الرأي، مشيرين إلى الدورات السابقة التي عاد فيها رأس المال إلى البيتكوين بمجرد أن خمد الحماس للذكاء الاصطناعي أو تحسنت الظروف الكلية.

ما يراقبه المحللون

يشير المحللون إلى 60,000 دولار كمستوى دعم حرج. أي كسر ثابت ومستمر دون هذا المستوى يفتح الباب لاختبارات حول 58,000 دولار. لاحظ البعض أن تجمع السيولة بالقرب من 53,000 دولار يجعل هذا المستوى نقطة جذب محتملة إذا استمرت عمليات البيع، مع احتمال حدوث انخفاض إلى ما دون 50,000 دولار إذا تم الوصول إلى تلك المنطقة.

من ناحية أخرى، سبقت قراءات مؤشر القوة النسبية (RSI) في منطقة ذروة البيع على الرسوم البيانية اليومية، وهي مستويات نادرة تاريخياً تتراوح بين 17 و18، انتعاشات قوية في الدورات السابقة. وقد يشكل انعكاس تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، أو أي تراجع في التوترات الجيوسياسية، أو الوضوح بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حافزاً لارتفاع انتعاشي.

لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تحتفظ بتدفقات كبيرة على مدى عمرها على الرغم من سلسلة عمليات الاسترداد الأخيرة. لم يبدِ حاملو العملة على المدى الطويل استسلامًا واسع النطاق. تدعم البيانات الحذر، وليس اليقين بشأن الاتجاه. بحلول الساعة 4:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة، كان سعر البيتكوين يتداول عند 61,120 دولارًا للعملة الواحدة بعد ارتفاعه بنقطة مئوية خلال الساعة الماضية.

حتى ذلك الحين، الجميع يحبسون أنفاسهم.