هل سيحقق طرح أسهم سبيس إكس في البورصة النجاح المرجو؟ ديفير يقول إن الاختبار الحقيقي سيأتي لاحقًا

قد يختبر طرح أسهم سبيس إكس في يونيو الطلب العام على الاكتتاب العام الأولي التاريخي

يبدو أن طرح أسهم شركة سبيس إكس في البورصة، الذي طال انتظاره، سيكون أحد أكثر عمليات الطرح الأولي للاكتتاب العام التي تحظى بمتابعة وثيقة في تاريخ المال الحديث. وتحذر شركة ديفير جروب، وهي شركة استشارات مالية عالمية، من أن طرح أسهم الشركة المتوقع في 12 يونيو قد يختبر مدى دعم المستثمرين من الجمهور لطموحات السوق الخاصة التي تبلغ قيمتها حوالي 1.8 تريليون دولار.

يُظهر ملف الشركة المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حجم وهيكل العرض. تعرض SpaceX 555,555,555 سهمًا من الفئة A، ولا يوجد حاليًا سوق عام لهذه الأسهم. وبسعر افتراضي للاكتتاب العام يبلغ 135 دولارًا للسهم، سيحتفظ إيلون ماسك بحوالي 82.4% من حقوق التصويت في الشركة بعد الطرح، مما يحافظ على تركيز السيطرة مع دخول المستثمرين من الجمهور.

"يُنظر إلى هذه الإدراجات على أنها تتويج لعصر الذكاء الاصطناعي. يرى المستثمرون أن OpenAI و Anthropic و SpaceX هي شركات تشكل المستقبل، ولا شك في أن الطلب على أسهمها سيكون شديدًا على الأرجح. أعتقد أنها ستجمع أموالها"، كما صرح نايجل جرين، الرئيس التنفيذي لشركة Devere، في 9 يونيو. ومع ذلك، حذر قائلاً:

"لكن جمع الأموال هو، عادةً، الجزء الأسهل. يبدأ الاختبار الحقيقي من اليوم الأول من الحياة كشركة عامة."

ما يجب على SpaceX إثباته بعد اندفاع الاكتتاب العام

قد يجذب الاكتتاب العام الأولي لـ SpaceX طلبًا مكثفًا، لكن غرين يرى أن هذه النتيجة ليست سوى المقياس الأول لثقة السوق. قد يؤكد الإدراج القوي التقييمات الخاصة، ويشجع المزيد من الاكتتابات العامة البارزة، ويعزز قصة الاستثمار التي تقودها الذكاء الاصطناعي وراء المكاسب الأخيرة في سوق الأسهم.

تجعل OpenAI و Anthropic من ظهور SpaceX لأول مرة جزءًا من اختبار أكبر للسوق العامة. تحمل الشركات الثلاث توقعات هائلة، وتعمل على مدى فترات زمنية طويلة، وتتطلب استثمارات ضخمة. بمجرد الإدراج، سيحكم المستثمرون العامون على ما إذا كان الطموح يمكن أن يتحول إلى أداء مالي قابل للتكرار.

يأتي الضغط من حجم الإنفاق المطلوب للمنافسة. تحتاج SpaceX و OpenAI و Anthropic إلى استثمارات كبيرة في البنية التحتية، وقوة الحوسبة، والمواهب، والطاقة، وتطوير المنتجات. قد يدعم نمو الإيرادات الحماس المبكر، لكن الأسواق سترغب أيضًا في هوامش ربح، وتنفيذ، ومسار موثوق لتحقيق الأرباح.

"بمجرد الإدراج، يصبح كل ربع سنة بمثابة اختبار. يريد المستثمرون أدلة. يريدون النمو، والهوامش، والتنفيذ، والتقدم. التوقعات التي تبدو قابلة للإدارة في الأسواق الخاصة يمكن أن تصبح لا هوادة فيها تحت أنظار الملكية العامة"، أوضح جرين، محذرًا:

"عانت بعض الاكتتابات العامة الأكثر شهرة في العصر الحديث من انخفاضات حادة بعد طرحها في البورصة. يمكن أن تتلاشى النشوة الأولية بسرعة ملحوظة. إذا خيبت هذه الشركات الآمال، فقد يبرد المزاج بسرعة وقد تتعرض التقييمات في جميع أنحاء الصناعة للضغط".

ستحدد المنافسة مدى استمرار الإثارة المحيطة بالاكتتاب العام بعد الإدراج. تتنافس كل من سبيس إكس (SpaceX) وأوبن إيه آي (OpenAI) وأنثروبيك (Anthropic) وشركات التكنولوجيا الكبرى والمنافسون الناشئون على العملاء والمهندسين والبنية التحتية ورأس المال. ومن المرجح أن يكون الفائزون الدائمون في السوق هم أولئك الذين يقدمون أداءً متسقًا بعد الارتفاع الأولي.