تخطط شركة «جرايسكيل» لتعديل صندوقها المتداول في البورصة الخاص بـ«إيثريوم ستايكينغ» (ETHE) وصندوق «سولانا ستايكينغ» (GSOL) لتحويل مكافآت «الستايكينغ» إلى نقد وتوزيعها على المساهمين مرة واحدة على الأقل كل ثلاثة أشهر.
«Grayscale» ستدفع مبالغ نقدية ربع سنوية من مكافآت «الستيكينغ» لـ ETH و SOL: نظرة على آلية العمل
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- تسعى Grayscale من خلال الإيداع المقدم إلى تحويل مكافآت المشاركة في صناديق ETHE وGSOL إلى مدفوعات نقدية ربع سنوية تبدأ في حوالي 7 أغسطس.
- يستثمر صندوق GSOL حاليًا 100% من عملة SOL التي يمتلكها، مما يدر عائدات إجمالية سنوية من الاستثمار تبلغ حوالي 6.1%.
- يتم تداول الإيثريوم بالقرب من 1,857 دولارًا، وسولانا بالقرب من 75.89 دولارًا، وكلاهما انخفض بأقل من 1% خلال الـ24 ساعة الماضية.
الطلب المقدم
نقل محلل Onchain وو بلوكتشين هذا التحديث في منشور على X، مشيرًا إلى أن التعديلات المقترحة ستتطلب من الصناديق الاستئمانية توزيع «صافي مكافآت المشاركة بشكل منتظم إما عينيًا أو بعد بيع نقدي بمعدل لا يقل عن مرة كل ثلاثة أشهر».
في حال اعتماد هذه التعديلات، ستقوم كل صندوق استئماني بتحويل الإيثر (ETH) أو سولانا (SOL) الذي يكسبه من خلال المشاركة إلى نقد على الأقل كل ثلاثة أشهر، وتوزيع العائدات على الفور بعد تغطية النفقات التي لم يتحملها الراعي بعد. ومن المقرر أن يدخل هذا التغيير حيز التنفيذ في حوالي 7 أغسطس، مما يمنح المستثمرين جدول توزيعات يمكن التنبؤ به بدلاً من التوزيعات العرضية.
ولهذه الآلية سابقة حقيقية، حيث دفعت ETHE في توزيعات أرباح يناير 2026 ما يقارب 0.083 دولارًا للسهم الواحد، بإجمالي حوالي 9.39 مليون دولار، وهو مثال مبكر على الشكل الذي قد يتخذه الإيقاع الفصلي المعياري على نطاق واسع في المستقبل.
كم يحصل المستثمرون فعليًا
يحدد الجدول الجديد التوقيت، وليس المبالغ، وستظل المدفوعات تتأرجح وفقًا لكمية ETH أو SOL التي تضعها الصناديق فعليًا في الرهان، والمبلغ الذي تستهلكه الرسوم، والمعاملة الضريبية لكل صندوق. وبموجب قواعد الصناديق الاستئمانية المانحة، سيقوم حاملو الأسهم في الولايات المتحدة بإدراج حصتهم التناسبية من مكافآت الرهان كدخل خاضع للضريبة عند استلام الصندوق لها (بغض النظر عن موعد وصول النقد لاحقًا إلى حسابات المساهمين)، في حين أن أي ETH أو SOL يتم بيعه لتمويل التوزيع قد يؤدي بشكل منفصل إلى أرباح أو خسائر رأسمالية.
يعطي العائد الأساسي لـ GSOL فكرة عما هو متاح، بالنظر إلى أن الصندوق يراهن بـ 100% من حيازاته من SOL، مما يولد حاليًا مكافآت إجمالية من المراهنة تبلغ حوالي 6.1% سنويًا، على الرغم من أن المبلغ الذي يتم تحويله إلى نقد ودفعه سيكون صافيًا بعد خصم الرسوم وأي ضرائب مقتطعة.
كما خفضت Grayscale التكاليف المتعلقة بـ Solana هذا العام، حيث انخفضت رسوم الراعي لـ GSOL، اعتبارًا من 25 يونيو، من 0.35% إلى 0.19%، في حين انخفضت رسوم المشاركة أيضًا من 23% إلى 7%، مما يتيح للمساهمين الحصول على حصة أكبر من هذا العائد.
مجال مزدحم لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) القائمة على الاستثمار في العملات المشفرة
تأتي خطوة Grayscale وسط منافسة متزايدة لتقديم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للعملات المشفرة التي تدعم المشاركة. قدمت مورغان ستانلي تعديلاتها الخاصة على نموذج S-1 لصناديق ETF الفورية للإيثر وسولانا في يوليو، حيث عينت كوينبيز كأمين حفظ ومزود خدمة المشاركة مقابل رسوم رعاية بنسبة 0.14%، مع تخطيط صندوق إيثر للاستثمار في المشاركة بنسبة تتراوح بين 50% و80% من حيازاته، وصندوق سولانا بنسبة تصل إلى 100%.
كما أفادت Bitcoin.com News أن الإطلاق الأصلي لصندوق Grayscale المتداول في البورصة (ETF) الخاص بـ «سولانا» مع ميزة «الستيكينج» حقق عائدًا إجماليًا تجاوز 77% في أيامه الأولى، قبل أن يستقر عند المستويات الحالية.
أصبحت مسألة التوزيع جبهة تنافسية بحد ذاتها، حيث إن التوزيع النقدي الفصلي الذي يمكن التنبؤ به أسهل للمستشارين وحاملي الأسهم من الأفراد في وضع نماذج له مقارنةً بالمكافآت المستحقة التي تظهر بشكل غير متساوٍ ضمن صافي قيمة أصول الصندوق.
ومع ذلك، لا تزال التعديلات بحاجة إلى اجتياز المراجعة القياسية للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قبل 7 أغسطس، وستتبعها أول توزيعات ربع سنوية بموجب الهيكل الجديد في الأشهر التالية. يتم تداول الإيثر حاليًا بالقرب من 1,857 دولارًا، وسولانا بالقرب من 75.89 دولارًا، وكلاهما انخفضان بشكل طفيف خلال الـ 24 ساعة الماضية.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
