قدمت «مورغان ستانلي» تعديلات جديدة على طلبات إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بها للـ«إيثر» و«سولانا» الفورية، حيث عينت «كوينبيز» كجهة أمين حفظ وميسر لعمليات الـ«ستيكينغ». وتمثل هذه التحديثات الجولة الثالثة من التعديلات التي تجريها المؤسسة المصرفية العملاقة منذ تقديم طلباتها الأولي في يناير.
مورغان ستانلي تُحدّث طلبات تسجيل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الخاصة بإيثريوم وسولانا، في الوقت الذي تتولى فيه كوينبيز مهام الحفظ والاستثمار
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- قامت مورغان ستانلي بتحديث نماذج S-1 الخاصة بصناديقها الاستئمانية لإيثريوم وسولانا في 14 يوليو، حيث تتولى كوينبيز مهام الحفظ.
- يتحمل كلا الصندوقين رسوم راعي بنسبة 0.14%، وهو ما يقل عن نسبة 0.15% التي تتقاضاها شركة جرايسكيل، في ظل اشتداد حدة المنافسة على رسوم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF).
- تسمح المستندات المقدمة باستثمار 50–80% من عملة ETH الخاصة بالصندوق الاستئماني وما يصل إلى 100% من عملة SOL الخاصة به، بانتظار موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
تحديث ذو تداعيات كبيرة
قام البنك الذي يتخذ من وول ستريت مقراً له بتحديث بيانات التسجيل S-1 الخاصة بصناديق الإيثريوم وسولانا الفورية المقترحة، حيث تتولى كوينبيز (Coinbase) مهام الحفظ وتسهيل عملية الاستثمار، بالتعاون مع بنك BNY Mellon (الذي تم تعيينه كأمين حفظ مشترك لصندوق مورغان ستانلي إيثريوم (Morgan Stanley Ethereum Trust) وصندوق مورغان ستانلي سولانا (Morgan Stanley Solana Trust)).
تضع المستندات المقدمة عملية الاستثمار في مركز تصميم المنتجات. تعتزم صندوق إيثريوم استثمار ما بين 50% و80% من إيثر الخاص بها في ظل الظروف العادية، في حين قد يستثمر صندوق سولانا ما يصل إلى 100% من عملة SOL الخاصة به، مع الاحتفاظ بجزء سيولة للاستردادات والنفقات. سيتقاسم مقدمو خدمات الاستيكينج وأمناء الحفظ 5% من المكافآت، بينما ستحصل كل صندوق على 95%.
وقد أشارت جولات التسجيل السابقة إلى كل من Figment Inc. وGalaxy Blockchain Infrastructure LLC وCoinbase Canada Inc. كمقدمي خدمات الاستثمار. ومن المتوقع أن يتم تداول منتج الإيثيريوم تحت رمز MSSE، بينما سيتم إدراج صندوق سولانا في بورصة NYSE Arca تحت رمز MSOL.
يتحمل كلا الصندوقين رسوم رعاية سنوية بنسبة 0.14٪، وكما أفادت Bitcoin.com News في يونيو، حدد مورغان ستانلي هذه الرسوم عند 0.14٪ في جولة التعديل الثانية، متفوقًا بذلك على منتج الإيثر من Grayscale الذي تبلغ رسومه 0.15٪، ومسجلاً بذلك أقل الرسوم في السوق في ذلك الوقت.
حرب رسوم باستراتيجية مجربة
يأتي هذا التسعير العدواني في إطار استراتيجية سبق للبنك أن اختبرها. اجتذب صندوق «مورغان ستانلي بيتكوين تراست» (MSBT) تدفقات بقيمة 300.7 مليون دولار بعد إطلاقه في أبريل 2025 بنفس نهج الرسوم المنخفضة، وتستهدف الشركة الآن الحصول على حصة سوقية في منتجات الإيثر وسولانا مع اشتداد المنافسة على الرسوم بين الجهات المصدرة.
وتشير الوتيرة السريعة للتعديلات (سواء كانت الملفات الأصلية في يناير، أو المراجعات في 18 يونيو، أو التحديث الحالي في 14 يوليو) إلى حوار نشط مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وعادةً ما تشير التحديثات المتتالية لنموذج S-1 إلى أن الجهات التنظيمية تتعامل مع الطلب بدلاً من تركه دون متابعة.
لا تزال الموافقة معلقة، ولم تلتزم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بجدول زمني محدد. المعلم الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته هو الجولة النهائية من التعديلات التي تحدد آليات الإطلاق، حيث سيتضح للسوق ما إذا كان أكبر مدير ثروات في وول ستريت قادرًا على توفير صناديق إيثر وسولانا التي تدعم المشاركة (الستيكينغ) لـ 19,000 مستشار لديه (وما إذا كانت الرسوم البالغة 0.14% ستصمد أمام المنافسين المستعدين لخفضها).
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
