ديمقراطيو مجلس الشيوخ يحذرون من أن إعفاءات العملات المشفرة التي تمنحها هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تقوض حماية المستثمرين

النقاط الرئيسية:

• تحدى وارن وفان هولن توجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التي يقولون إنها قد تحد من حماية مستثمري العملات المشفرة.
• تحذر الرسالة من أن الرقابة قد تضعف عبر فئات العملات الرقمية، والاستثمار في العملات الرقمية، والتعدين، والتغليف، والتوزيع المجاني.
• يواجه أتكينز موعداً نهائياً في 8 مايو 2026، في الوقت الذي يدرس فيه الكونغرس تشريعاً بشأن هيكل سوق العملات المشفرة.

توجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن العملات المشفرة تثير مخاوف بشأن حماية المستثمرين

حذر أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون في 27 أبريل من أن التوجيهات الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن العملات المشفرة قد تضعف حماية المستثمرين من خلال استبعاد أجزاء كبيرة من السوق. ضغطت السناتورتان إليزابيث وارن وكريس فان هولين على رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز بشأن الإعفاءات التي يزعمان أنها قد تسمح لشركات العملات المشفرة بتجنب قواعد الأوراق المالية المعمول بها منذ فترة طويلة.

وأشار أعضاء مجلس الشيوخ إلى بيان تفسيري صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يقسم الأصول المشفرة إلى خمس فئات: السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية، والعملات المستقرة، والأوراق المالية الرقمية. وبموجب هذا الإطار، تعامل الهيئة السلع الرقمية والمقتنيات الرقمية والأدوات الرقمية على أنها ليست أوراقًا مالية، في حين أن العملات المستقرة قد تكون مؤهلة أو غير مؤهلة اعتمادًا على ميزاتها. وأكد أعضاء مجلس الشيوخ أن أتكينز يهدف إلى توسيع المسارات المخصصة لشركات العملات المشفرة لجمع رأس المال مع قيود تنظيمية أقل. وكتبوا:

"يبدو أنكم تخططون للعمل على تحقيق هذا الهدف من خلال إعفاء معظم العملات المشفرة من قوانين الأوراق المالية — مع ما يترتب على ذلك من أضرار محتملة كبيرة وتبعات على المستثمرين وأسواقنا المالية."

قد تؤدي إعفاءات العملات المشفرة إلى إعادة تشكيل الرقابة وجمع الأموال

تقدم الرسالة تفاصيل أوضح حول ما يمكن أن تشمله هذه الإعفاءات. كتب وارن وفان هولين أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تعلن أن التعدين، والمشاركة، والتغليف، والتوزيع المجاني تقع إلى حد كبير خارج نطاق قوانين الأوراق المالية. وحذروا من أن هذا النهج قد يقلل من الرقابة ليس فقط على الأصول المشفرة، ولكن أيضًا على الأنشطة السوقية الشائعة المستخدمة لتوزيعها أو دعمها أو نقلها.

كما طعن السناتوران في رأي هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بأن الأصول المشفرة يمكن فصلها عن عقد الاستثمار. في رأيهما، قد يسمح هذا الإطار للأصول بالدخول والخروج من نطاق تنظيم الأوراق المالية بمرور الوقت. ويتمثل قلقهما في أن المستثمرين الأفراد قد يفقدون الحماية التي توفرها قوانين الأوراق المالية في المعاملات الثانوية، حتى عندما يكون الأصل مرتبطًا سابقًا بعرض للأوراق المالية. كما أشار وارن وفان هولن إلى استثناءات محتملة في المستقبل. تشير رسالتهم إلى أن أتكينز ناقش استثناءً للشركات الناشئة، واستثناءً لجمع الأموال، وملاذًا آمنًا لعقود الاستثمار لبعض الأصول المشفرة. وفقًا للرسالة، قد تسمح هذه التدابير لبعض شركات العملات المشفرة بجمع عشرات الملايين من الدولارات على مدى عدة سنوات دون التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

من المقرر أن يرد أتكينز على الرسالة بحلول 8 مايو 2026. وحث أعضاء مجلس الشيوخ الكونغرس على سد الثغرات المتعلقة بالعملات المشفرة أثناء نظره في تشريعات هيكل السوق. كما أشاروا إلى الفوائد المحتملة لمصالح العملات المشفرة ذات الصلات السياسية، بما في ذلك تلك المرتبطة بعائلة ترامب. وجاء في رسالتهم:

"بقدر ما سيتضرر المستثمرون بالتأكيد مع سعي اللجنة إلى توفير معاملة خاصة للعملات المشفرة، ستتعزز ممتلكات عائلة ترامب بفضل هذه التطورات التنظيمية المواتية."

الخلاصة واضحة: ترى وارن وفان هولن أن الإعفاءات الواسعة التي تمنحها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للعملات المشفرة قد تضعف حماية المستثمرين وتقلل من المساءلة.