«مارا» تبيع 23,093 بيتكوين مقابل 1.6 مليار دولار في ظل تغير استراتيجية وزارة الخزانة

إيرادات MARA تنخفض بنسبة 23% مع استخدام عائدات مبيعات البيتكوين لتمويل النمو

تقوم MARA بتوظيف احتياطياتها من البيتكوين.

باعت شركة التعدين حوالي 23,093 بيتكوين خلال الأشهر الستة المنتهية في يونيو مقابل ما يقارب 1.6 مليار دولار بسعر متوسط بلغ 70,631 دولارًا، وفقًا لأحدث تقريرها التنظيمي. وقد استُخدمت العائدات لتمويل العمليات، والسعي وراء فرص النمو، وإدارة السيولة.

تعكس هذه المبيعات تغييرًا متعمدًا في السياسة. فقد ذكرت MARA أنها وسعت استراتيجيتها المتعلقة بالخزينة في عام 2026 للسماح ببيع البيتكوين مع الاحتفاظ بخيار الاحتفاظ بها أو شرائها وفقًا لظروف السوق واحتياجات رأس المال.

البيتكوين يصبح مصدرًا لرأس المال النامي

أنهت MARA شهر يونيو بحيازة 35,577 بيتكوين بقيمة تبلغ حوالي 2.08 مليار دولار، بما في ذلك 9,270 بيتكوين ضمن استراتيجيتها لإدارة الأصول الرقمية. تم تقييم هذه الحيازات باستخدام سعر البيتكوين في نهاية الربع البالغ 58,524 دولارًا.

ولا تزال الشركة قد قامت بتعدين 4,669 بيتكوين خلال النصف الأول من العام، وهو رقم لم يتغير تقريبًا مقارنةً بالعام السابق. ومع ذلك، انخفضت الإيرادات خلال ستة أشهر بنسبة 23% لتصل إلى 349.5 مليون دولار، حيث أثر انخفاض أسعار البيتكوين سلبًا على دخل التعدين.

بلغت الخسارة الصافية لشركة MARA في الربع الثاني 611.3 مليون دولار، مقارنة بأرباح قدرها 808.2 مليون دولار في العام السابق. وتضمنت النتائج الأخيرة خسارة قدرها 343 مليون دولار ناتجة عن التغيرات في القيمة العادلة لأصولها الرقمية. وبدلاً من الاعتماد حصرياً على المزيد من المبيعات، تلجأ MARA أيضاً إلى الاقتراض مقابل احتياطياتها النقدية.

قروض Coinbase و Two Prime تحد من التخفيف

في 4 أغسطس، جمعت MARA 600 مليون دولار من الديون الإضافية من خلال تسهيلات مدعومة بالبيتكوين مع Coinbase Credit و Two Prime. كما قامت بدمج قرض قائم بقيمة 150 مليون دولار من Coinbase في الهيكل الجديد.

كانت التسهيلات مضمونة في البداية بـ 18,750 بيتكوين، تقدر قيمتها بنحو 1.2 مليار دولار عند إتمام المعاملات. تعتزم MARA استخدام جزء من العائدات في صفقة الاستحواذ المخطط لها بقيمة 1.5 مليار دولار على شركة Long Ridge Energy في ولاية أوهايو.

يحمل قرض Two Prime البالغ 300 مليون دولار معدل فائدة ثابتًا بنسبة 7.65٪، بينما يتم تسعير تسهيلات Coinbase على أساس نقطة الوسط لسعر الفائدة الفيدرالية مضافًا إليها 3.875 نقطة مئوية. ويستحق كلا القرضين السداد في عام 2028، على الرغم من أن قرض Coinbase يمكن تمديده تلقائيًا لمدة عام واحد.

ووصفت MARA هذا الاقتراض بأنه «مصدر تمويل غير مخفف» يحافظ على التعرض لارتفاع قيمة البيتكوين المحتمل.

وقالت المحللة السوقية سيندي فنغ إن النصف الثاني من العام بالنسبة لـ MARA يتوقف الآن على التنفيذ، مشيرةً إلى إتمام صفقة Long Ridge وعقود إيجار الذكاء الاصطناعي والتوسع الدولي لشركة Exaion.

التحول الأوسع نطاقاً واضح: لا يزال البيتكوين أصلًا استراتيجيًا لشركة MARA، لكنه لم يعد أصلًا لا يمكن المساس به. فقد أصبحت الخزانة بشكل متزايد مصدر تمويل للمرحلة التالية من الشركة.