الرئيس التنفيذي لمجلس الذهب العالمي ينتقد البيتكوين بشدة ويتنبأ بأن قيمتها ستنخفض إلى الصفر

أدلى تايت بهذه التصريحات في مقابلة أجراها ديفيد لين معه في مؤتمر «كونسنسوس ميامي»، ونُشرت على يوتيوب في وقت لاحق من ذلك الشهر، وانتشرت مؤخرًا بشكل واسع على وسائل التواصل الاجتماعي. وتنتشر هذه المقابلة على نطاق واسع مرة أخرى لأن كل موجة من التوتر في الأسواق تعيد إحياء السؤال نفسه: هل تحمي عملة البيتكوين رأس المال، أم أنها تنضم إلى الاندفاع الجماعي نحو الخروج من السوق؟

قال تايت للين خلال الحدث:

«أعلم أن رأيي الشخصي بشأن البيتكوين هو أنها ستصل إلى الصفر… هذا رأيي الشخصي… إنه مجرد رأيي الشخصي… مجرد حدس كمتداول.»

وقد حرص بشدة على وصفه بأنه رأي شخصي، وليس توقعات من مجلس الذهب العالمي (WGC) مقنعة في شكل بحث. لا نموذج، ولا تاريخ مستهدف، ولا جدول بيانات، مجرد حدس متداول شاهد الأصول المحفوفة بالمخاطر تنهار معًا.

تايت يقول إن البيتكوين يتداول كأصل محفوف بالمخاطر مع رافعة مالية

تتلخص حجة تايت في حركة السوق. عندما تتذبذب الأسهم وتجف السيولة، يتداول البيتكوين مرارًا وتكرارًا مع سلة الأصول المحفوفة بالمخاطر بدلًا من أن يتصرف كضمان. وهذا هو الجزء المزعج لأي شخص صدق حجة «الملاذ الآمن».

يأتي الاختبار الحقيقي للملاذ الآمن عندما يضطر المستثمرون إلى بيع شيء ما. غالبًا ما يستقطب الذهب عروض الشراء عندما تظهر مخاوف الركود، وإنذارات الديون، والصدمات الجيوسياسية على الشاشات، على الرغم من أنه قد يكون متقلبًا، ولا توجد صفقة مضمونة النجاح.

يستشهد مؤيدو البيتكوين بحدها الأقصى البالغ 21 مليون عملة، وسهولة تحويلها وقابليتها للنقل، إلى جانب استقلاليتها عن الحكومات. هذه الميزات حقيقية. أما اعتراض تايت فهو أبسط: لا يزال السوق يعامل البيتكوين كعملة تنطوي على مخاطر عند ظهور ضغوط مفاجئة، مثل الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، على سبيل المثال.

لا يزال بإمكان الذهب والبيتكوين تعويض بعضهما البعض

حتى بعد أن شكك تايت في بقاء البيتكوين على المدى الطويل، لم يطلب من حامليها التخلي عنها مقابل الذهب. وكان وجهة نظره العملية هي أن مالكي الذهب يمكنهم الاحتفاظ بالبيتكوين، ومالكي البيتكوين يمكنهم الاحتفاظ بالذهب، لأن هذين السوقين يفشلان بطرق مختلفة.

هذا الاختلاف مهم على مستوى المحفظة الاستثمارية. تحتفظ البنوك المركزية بالذهب كأصل احتياطي لأنه نجا من أزمات العملات وأخطاء السياسات. أما البيتكوين فهي أحدث، وتقلباتها أقوى، ويمكن أن تتحرك بشكل حاد تبعًا للسيولة، وأسعار الفائدة، وأحدث موجات الرغبة في المخاطرة.

هذه العلاقة الترابطية ليست قانونًا ثابتًا. فقد انفصلت مسارات الذهب والبيتكوين عن بعضهما، ثم تقاربتا مرة أخرى، حيث يتفاعل كل سوق مع التغيرات في السيولة ومستويات الخوف. ولا يوفر الاحتفاظ بكليهما درعًا سحريًا، لكنه يتجنب المراهنة بكل شيء على سيناريو اقتصادي واحد.

العملات المستقرة تكشف مشكلة فائدة البيتكوين

فصل تايت البيتكوين عن العملات المستقرة، وهي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة، غالبًا من خلال دعم بالدولار أو بالأصول. ويرى تايت استخدامات واضحة للعملات المستقرة في المدفوعات والتسوية والضمانات، حيث يكون استقرار السعر هو النتيجة.

تعمل العملات الورقية لأن المستخدمين يتوقعون أن تقف الحكومات والبنوك المركزية والمؤسسات الكبرى وراءها، على الرغم من عيوبها. ويجادل تايت بأن البيتكوين لم تبنِ تلك الثقة نفسها أو تُظهر استخدامات مستدامة كافية لتبرير تقييمها النقدي.

يرى مؤيدو البيتكوين دفتر الأستاذ بشكل مختلف. فقد ساهمت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)، ومشتريات الخزانة المؤسسية من شركات مثل «ستراتيجي»، وشبكة التحويل العالمية في توسيع نطاق الوصول دون الحاجة إلى وسيط مصرفي. وأقر تايت بأن صندوق «IBIT» التابع لشركة «بلاكروك» قد بلغ حجم أصوله حوالي 70 مليار دولار في غضون 341 يومًا، وهو نمو أسرع بكثير من النمو الذي حققته صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في بداياتها.

مخاوف الديون تبقي الطلب على الذهب قوياً

ربط تايت الارتفاع الذي شهده الذهب على مدى عدة سنوات بمشكلة الديون المتراكمة في الميزانيات العمومية للبلدان السيادية، وليس فقط بسبب عناوين الأخبار المتعلقة بالحروب، أو الرسوم الجمركية، أو الأحاديث حول أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. وواصلت البنوك المركزية الآسيوية عمليات الشراء سعيًا منها إلى احتياطيات أقل تعرضًا لعملات الدول الأخرى.

تم تداول الذهب فوق مستوى 4,400 دولار في منتصف أغسطس بعد أن تجاوز حاجز الـ5,000 دولار في وقت سابق من عام 2026، وفقًا لإحصاءات السوق. وتبلغ الأسعار الفورية اليوم، 16 أغسطس، 4,375 دولارًا للأونصة. واستقر سعر البيتكوين في نطاق يتراوح بين 60,000 و65,000 دولار بعد الارتفاعات التي سجلها في وقت سابق، وهو تذكير واضح بأن هذين السوقين يرويان قصتين مختلفتين تمامًا.

ومجلس الذهب العالمي (WGC) لا يقف مكتوف الأيدي أمام العملات المشفرة. فهو في خضم بناء مبادرة «الذهب كخدمة» (Gold-as-a-Service) لمنتجات الذهب المادي المرمزة والعملات المشفرة الأصلية، مع إثبات صحة المفهوم المستهدف في أواخر عام 2026. فمعسكر «الأموال القديمة» يريد مقعدًا على طاولة الرقمنة.

تنبؤ تايت بأن سعر البيتكوين سيصل إلى الصفر لن ينهي الجدل. الاختبار الحقيقي التالي هو ما إذا كان البيتكوين سيباع مع الأصول الخطرة في الصدمة الكبرى التالية للسيولة، وما إذا كانت البنوك المركزية ستستمر في استيعاب الذهب، وما إذا كانت القواعد والتبني سيحولان الدولار الرقمي والذهب الرمزي إلى أسواق دائمة. قام المتشددون المؤيدون للبيتكوين بتمزيق تنبؤ رئيس مجلس الذهب العالمي الذي يفتقر إلى الأدلة على منصة X.

"الرئيس التنفيذي لجماعة الضغط المؤيدة للذهب يقول إن البيتكوين ستصل إلى الصفر. الماء رطب"، هكذا أوضح حساب 2xnmore على منصة X لمتابعيه البالغ عددهم 45,000 على وسائل التواصل الاجتماعي. "لقد وصفها حرفياً بأنها حدس. على حد قوله: 'إنه مجرد رأيي الشخصي، مجرد غريزة كمتداول.' لا يوجد نموذج. لا توجد بيانات. وعندما سُئل عما قد يغير رأيه، قال إنه لا يعرف إن كان هناك ما قد يغيره."

وأضاف هذا الشخص:

"هذا ليس توقعًا. هذا مجرد مزاج. والآن اطرح السؤال البديهي. من الذي يوقع على راتبه؟"

ميزة الذهب ليست لغزاً: فالبنوك المركزية تمتلكه بالفعل، والمتعاملون يمولونه بالفعل، والمشترون يعلمون أن مخرجاً متاحاً. أما إجابة البيتكوين فستُقاس باستردادات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، وقرارات الميزانيات العمومية للشركات، وما إذا كان سوقها سيستمر في الاسترشاد بنفس نبض السيولة الذي يدفع أسهم شركات التكنولوجيا.