بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي يشير إلى العملات المشفرة والعملات المستقرة كمخاطر هيكلية

إنشاء فئة مخاطر جديدة

أضاف بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) الأصول المشفرة والستابل كوينز إلى فئة مخاطر جديدة تحت المراقبة، مشيرًا إلى ارتفاع قيمة الأصول المشفرة المحتفظ بها من قبل مقدمي الخدمات المرخصين. تأتي هذه الخطوة مع سعي بنك الاحتياطي ووزارة المالية الوطنية لإنشاء إطار شامل للإشراف على التعاملات المشفرة عبر الحدود وتحديث قواعد مراقبة الصرف في البلاد.

في أحدث مراجعة للاستقرار المالي (FSR)، صنف بنك الاحتياطي الأصول المشفرة والستابل كوينز تحت فئة مخاطر هيكلية جديدة: “الابتكار المالي المدعوم بالتكنولوجيا.” خلال عرض تقديمي في 25 نوفمبر، أوضح نيكولا برينك، رئيس قسم الاستقرار المالي في بنك الاحتياطي، أن المخاطر الهيكلية هي “مخاطر بطيئة التفاعل”.

بينما لا يُتوقع أن تعطل هذه المخاطر القطاع المالي خلال الـ 12 شهرًا القادمة، يمكن أن “تقوض مرونة وكفاءة القطاع المالي” على المدى الطويل.

“أضاف البنك الابتكار المالي المدعوم بالتكنولوجيا كفئة مخاطر واسعة يتم فيها مراقبة مختلف الجوانب”، أضاف برينك، مشيرًا إلى أن هذه المراجعة تركز بالتحديد على الأصول المشفرة.

اقرأ المزيد: جنوب أفريقيا تتحرك لتنظيم تدفقات العملة المشفرة عبر الحدود

يأتي هذا التقييم بعد جرد أظهر أن الأرصدة التي تحتفظ بها أكبر ثلاثة مزودي خدمات الأصول المشفرة المرخصة (CASPs) – لونو، VALR، وأوفكس – قد ارتفعت من أقل من 580 مليون دولار في بداية عام 2023 إلى ما يقرب من 1.5 مليار دولار بحلول نهاية عام 2024. بلغ عدد المستخدمين المسجلين على هذه المنصات الثلاثة ما يقرب من 7.8 مليون. تظل البيتكوين أكبر الأصول المشفرة التي تحتفظ بها محليًا، تليها ريبل (XRP)، إيثريوم (ETH)، وسولانا (SOL).

فجوات تنظيمية ومراقبة الصرف

أحد الاهتمامات الرئيسية التي تم تسليط الضوء عليها في المراجعة هو “الطبيعة غير المقيدة للحدود” للعملة المشفرة، والتي تخلق طرقًا للتحايل على قواعد مراقبة الصرف لجنوب أفريقيا. وفقًا للتقرير، أكدت التحليلات على السلسلة أن أفضل 10 محافظ بيتكوين مستضافة محليًا قد قامت بمعالجة ما يقرب من 3.7 مليار دولار في حجم الصادرات إلى المحافظ المستضافة في الخارج منذ 1 يناير 2019.

يؤكد بنك الاحتياطي أن هذا الرقم سيكون أعلى بكثير إذا تم تضمين كافة المحافظ والأصول المشفرة. بالإضافة إلى العمل نحو إنشاء إطار للإشراف على المعاملات عبر الحدود التي تتضمن الأصول المشفرة، يُقيل المركزي الجنوب أفريقي بأنه يقوم حاليًا بمراجعة وتحديث قواعد مراقبة الصرف لتشمل بصورة صريحة الأصول المشفرة.

وفي الوقت نفسه، أظهرت المراجعة أيضًا تحولا هيكليًا كبيرًا في السوق المحلية للعملات المشفرة: الهيمنة المتزايدة للستابل كوينز. أصبحت السيتابل كوينز المرتبطة بالدولار الأمريكي الزوج التجاري المفضل على منصات جنوب أفريقيا، لتحل محل الأصول المشفرة غير المدعومة بالعملات مثل البيتكوين كالقناة الأساسية لنشاط التجارة.

قفزت أحجام التداول في السيتابل كوينز المرتبطة بالدولار الأمريكي من أقل من 230 مليون دولار في عام 2022 إلى ما يقرب من 4.67 مليار دولار في السنة حتى أكتوبر 2025. يُعزى هذا الارتفاع جزئيًا إلى انخفاض كبير في تذبذب أسعار السيتابل كوينز. وربطت المراجعة، التي تُنسب جزئيًا إلى هذا الارتفاع بسبب انخفاض تذبذب الأسعار، استخدامهم المتزايد بإمكانيات الاستقرار المالي، خاصة عبر الدفعات والتسويات.

علاوة على ذلك، يُعرف نقص البيانات الشفافة والمتسقة والموثوقة عن الأصول المشفرة، إلى جانب الفجوات التنظيمية الحالية، بأنها مواطن ضعف حاسمة. لاحظ بنك الاحتياطي أن جنوب أفريقيا ليس لديها حاليًا “إطار عمل متكامل” لتنظيم ترتيبات السيتابل كوينز العالمية وفقط “لوائح جزئية” للأصول المشفرة، وفقًا لتقييم مجلس الاستقرار المالي (FSB) في أكتوبر 2025. صرح البنك المركزي بأن الفجوات التنظيمية المحلية من المحتمل أن تستمر في الزيادة حتى تتم معالجتها.

الأسئلة المتكررة 💡

• لماذا أنشأ بنك الاحتياطي فئة مخاطر جديدة؟ لمراقبة الأصول المشفرة والستابل كوينز كجزء من “الابتكار المالي المدعوم بالتكنولوجيا”.
• ما حجم سوق العملات المشفرة في جنوب أفريقيا؟ يحتفظ مقدمو الخدمات المرخص لهم مثل لونو، VALR، وأوفكس الآن بما يقرب من 1.5 مليار دولار في أرصدة الأمانات.
• ما الذي يثير قلق البنك المركزي أكثر؟ تدفقات العملات المشفرة عبر الحدود تعرض لوائح مراقبة الصرف في جنوب أفريقيا للخطر.
• لماذا تخضع السيتابل كوينز للتدقيق؟ تهيمن السيتابل كوينز المرتبطة بالدولار على التداول المحلي، مما يثير مخاطر استقرار مالي طويلة الأجل.