أثارت المبيعات المحتملة للبيتكوين من قبل شركة «ستراتيجي» مخاوف لدى متابعي السوق بعد أن حذر بيتر شيف من أن الشركة قد تمارس ضغطًا على الأسعار إذا بدأت في بيع ما يصل إلى 3.25 مليار دولار من البيتكوين.
بيتر شيف يحذر: «ستراتيجي» قد تبيع ما قيمته 3.25 مليار دولار من عملة البيتكوين بموجب خطة جديدة
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- قال بيتر شيف إن شركة "ستراتيجي" قد تبيع بيتكوين بقيمة 3.25 مليار دولار في إطار نظامها الجديد.
- تقول شركة «ستراتيجي» إن احتياطياتها وقدرتها على تسييل الأصول تغطي توزيعات الأرباح ومصروفات الفوائد لمدة 25.9 شهرًا.
- تعتمد المبيعات المستقبلية على ظروف السوق، واحتياجات السيولة، والمسائل الضريبية، وكفاءة رأس المال.
شيف يدق ناقوس الخطر مع تزايد المخاوف من حدوث صدمة في السوق بسبب احتمال قيام شركة «ستراتيجي» ببيع كميات ضخمة من البيتكوين
أدى قرار شركة «ستراتيجي» (Strategy Inc.، رمزها في بورصة ناسداك: MSTR)، الذي أُعلن عنه يوم الاثنين، بالسماح ببيع البيتكوين في المستقبل، إلى تفاقم المخاوف من أن استراتيجيتها المالية قد تمارس ضغوطًا مزعزعة للاستقرار على السوق ككل.
جادل بيتر شيف، الناقد القديم للبيتكوين والمدافع عن الذهب، في 29 يونيو بأن حتى المبيعات الصغيرة نسبيًا من قبل أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين يمكن أن تؤثر سلبًا على معنويات المستثمرين. وأشار إلى الكشف عن بيع 32 بيتكوين في وقت سابق من هذا الشهر، والذي تزامن مع انخفاض حاد في سعر البيتكوين.
وكتب شيف: «أصبحت MSTR الآن بائعة للبيتكوين»، موضحًا:
"بموجب "برنامج تسييل البيتكوين" الذي أعلنت عنه للتو، قد تبيع الشركة البيتكوين لثلاثة أغراض: لجمع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار لتمويل احتياطيها بالدولار الأمريكي، ودفع أرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون، وتمويل عمليات إعادة شراء أسهم ممتازة بقيمة 1 مليار دولار وأسهم عادية بقيمة 1 مليار دولار."
يوسع «إطار رأس المال الائتماني الرقمي» الجديد للشركة الظروف التي يمكن في ظلها تسييل البيتكوين، مما يسمح بالبيع لبناء احتياطي بالدولار الأمريكي، ودعم توزيعات الأرباح المفضلة ودفعات الفوائد، وتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم. وقال شيف إن هذه التفويضات تمثل مصدرًا محتملًا لضغط البيع أكبر بكثير مما أدركه العديد من المستثمرين في البداية.
"إذا كان سايلور قد تسبب في انهيار سعر البيتكوين عندما أعلن عن بيع 32 بيتكوين فقط، فتخيلوا تأثير الإعلان الصادر اليوم الذي يصرح لشركة MSTR ببيع بيتكوين بقيمة 3.25 مليار دولار. عند سعر 60 ألف دولار للبيتكوين الواحد، فإن هذا يمثل أكثر من 54 ألف بيتكوين. وبالطبع، مع انخفاض سعر البيتكوين، سيتعين بيع المزيد لجمع هذا المبلغ بالدولار"، حذر شيف.
يتعرض شيف لانتقادات شديدة من دعاة البيتكوين والمحللين الماليين والمستثمرين الأفراد بسبب تحذيراته بشأن شركة ستراتيجي. ويجادل النقاد بأنه يبالغ في تقدير مخاطر عمليات البيع القسرية للبيتكوين، ويقدم وصفًا خاطئًا لهيكل رأس مال الشركة، ويتجاهل الآليات التي قد تمنح الإدارة مرونة. وأضاف المستثمرون أن انتقادات شيف المستمرة للأصول الرقمية تضعف مصداقيته.
سايلور يرد على الانتقادات مع إثارة خطة «ستراتيجي» الخاصة بالبيتكوين للتوتر في السوق
رد مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة «ستراتيجي»، على المخاوف بشأن ضغوط بيع البيتكوين بالتأكيد على وضع «ستراتيجي» من حيث السيولة وقدرتها على الوفاء بالتزاماتها المالية. أعلنت الشركة عن احتياطي بالدولار الأمريكي يبلغ حوالي 2.55 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 29 يونيو 2026، بما في ذلك العائدات المتوقعة من مبيعات الأسهم غير المسددة بسعر السوق.
كتب سايلور:
"بفضل احتياطي بالدولار الأمريكي يبلغ 2.55 مليار دولار وقدرة على تسييل البيتكوين بقيمة 1.25 مليار دولار لبناء الاحتياطي، تمتلك شركة ستراتيجي تغطية للأرباح تبلغ 3.80 مليار دولار، وهو ما يمثل 25.9 شهرًا."
تشير التقديرات الداخلية إلى أن مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة السنوية ومصروفات الفوائد تبلغ حوالي 1.76 مليار دولار، مما يعني أن الاحتياطي الحالي وحده يغطي حوالي 17.4 شهرًا من الالتزامات. وإضافة القدرة المصرح بها على تسييل البيتكوين (BTC) يوسع نطاق هذه التغطية إلى حوالي 25.9 شهرًا.
يحدد تفويض مجلس الإدارة حالات استخدام صارمة لبيع البيتكوين، ويقصر التسييل على بناء الاحتياطي، والوفاء بالالتزامات المالية، ودعم برامج إعادة الشراء. ويتطلب أي استخدام للبيتكوين خارج هذه الفئات موافقة إضافية من مجلس الإدارة.
وأوضحت «ستراتيجي» أن الإطار لا يتطلب بيع البيتكوين ولا يحدد جدولاً زمنياً ثابتاً للتسييل. ويعتمد التنفيذ على ظروف السوق، واحتياجات السيولة، والاعتبارات الضريبية، والمتطلبات القانونية، وتقييم الإدارة لكفاءة رأس المال.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
