صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام مسؤولي البنوك المركزية في سينترا، البرتغال، في الأول من يوليو بأن الأسعار مرتفعة للغاية، وأعاد التأكيد على التزام الاحتياطي الفيدرالي بهدف التضخم البالغ 2%. في الوقت الحالي، تقدر أسواق التنبؤات «كالشي» و«بولي ماركت» احتمالية رفع سعر الفائدة في عام 2026 بنسبة تتراوح بين 53% و54%.
المراهنون في «بولي ماركت» يحددون احتمالات بنسبة 54% لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بعد ظهور وارش لأول مرة
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- قال كيفن وارش في سينترا في 1 يوليو 2026 إن الأسعار مرتفعة للغاية.
- يقدر متداولو «كالشي» احتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة قبل عام 2028 بنسبة 77%.
- ارتفع سعر البيتكوين إلى ما يقارب 60,000 دولار بعد أن أشار وارش إلى تراجع مخاطر التضخم.
تحدث وارش في جلسة نقاشية إلى جانب رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، ومحافظ بنك كندا تيف ماكليم، وذلك خلال المنتدى السنوي للبنوك المركزية الذي ينظمه البنك المركزي الأوروبي. وقال إن توقعات ومخاطر التضخم قد خفت خلال الأسابيع الأربعة الأولى من توليه منصب الرئيس، لكنه لم يشر إلى ما ستفعله الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل.
وقال وارش: "لقد نظرنا جميعًا حولنا ورأينا أن الأسعار مرتفعة للغاية، ولا أعتقد أنني الوحيد على هذا المنبر الذي أعاد التزامه بتحقيق استقرار الأسعار".
وأضاف أن أي شخص يتوقع أن يتسامح بنك الاحتياطي الفيدرالي مع تضخم يتجاوز 2% "سيصاب بخيبة أمل".
تزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة في أسواق التوقعات
يقوم المتداولون على منصتي «كالشي» و«بوليماركت» بتحديد الاحتمالات الحقيقية لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في انعكاس لاتجاهات استمرت لسنوات من توقعات خفض الفائدة.
على منصة «كالشي»، يقدر المراهنون احتمالية رفع أسعار الفائدة بنسبة 77% قبل عام 2028، و66% قبل يوليو 2027، و53% قبل نهاية عام 2027. وقد بلغ حجم التداول في السوق أكثر من 3.1 مليون دولار.
يُظهر العقد المنفصل لـ «بوليماركت»، الذي يحدد ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة المستهدف في أي وقت خلال عام 2026، احتمالات بنسبة 54%. وقد استقطب هذا السوق حجم تداول تجاوز 3.2 مليون دولار منذ إطلاقه.
بيانات التضخم وراء اللهجة المتشددة
ارتفعت أسعار المستهلكين في مايو 2026 بنسبة 4.2% على أساس سنوي، وهي أعلى قراءة منذ أبريل 2023. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) بنسبة 2.9%. كما ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، وهو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 3.4%.
كانت أسعار الطاقة هي المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع بعد أن أدى الصراع بين الولايات المتحدة وإيران إلى اضطراب أسواق النفط. ومنذ ذلك الحين، أدى وقف إطلاق النار الأولي وإعادة فتح مضيق هرمز إلى عودة أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب، وتراجعت معدلات التعادل التضخمي لأجل 10 سنوات إلى حوالي 2.2%.
أبقى أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) برئاسة وارش، الذي عُقد في 17-18 يونيو، على أسعار الفائدة عند 3.50% إلى 3.75%، وقصر البيان السياساتي وحذف العبارات التي تشير إلى خفض أسعار الفائدة. كان التصويت بالإجماع، وأظهر الرسم البياني المحدث توقعات العديد من المسؤولين برفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
رد فعل الأسواق
ارتفعت عوائد سندات الخزانة، حيث اقتربت عوائد السندات لأجل 10 سنوات من 4.48٪، حيث أخذ المتداولون في الحسبان احتمالية أكبر لرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2026. وانتعش سعر الذهب. صعد سعر البيتكوين نحو 60,000 دولار، محققًا مكاسب بنسبة تتراوح بين 2% و3% تقريبًا خلال اليوم، حيث فسر المتداولون نبرة وارش على أنها أقل تشددًا مقارنة بظهوره الأول في يونيو.
كما تطرق وارش إلى دعوات الرئيس ترامب العلنية لخفض أسعار الفائدة، قائلاً إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يظل مستقلاً عن الضغوط السياسية. ورفض إعطاء توقعات مسبقة بشأن نتائج الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، المتوقع عقده في 29 يوليو تقريبًا.
ستصدر القراءة الرئيسية التالية لمؤشر التضخم في 14 يوليو مع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو، والتي ستحدد ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير أم سيتجه نحو رفعها، وهو ما يراهن عليه المتداولون بشكل متزايد.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
