قال ريتشارد تينغ، الرئيس التنفيذي لشركة «بينانس»، إن عملية الترميز الرقمي تقترب من نقطة تحول رئيسية مع تلاقي العوامل التنظيمية، ووصول المؤسسات، وانتشار الاستخدام، والبنية التحتية للسوق. وأشار إلى أن الأشهر الـ 12 إلى الـ 18 المقبلة قد تحدد معالم التمويل الرقمي.
الرئيس التنفيذي لشركة «بينانس» يقول إن عملية الترميز تقترب من نقطة تحول، حيث يُتوقع أن تكون الأشهر الـ12 إلى الـ18 المقبلة حاسمة
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- قال ريتشارد تينغ من Binance إن عملية الترميز تتجه نحو نقطة تحول كبيرة في السوق.
- قد تساعد القواعد الأكثر وضوحًا المؤسسات على ربط أنظمة البلوك تشين بأسواق رأس المال الخاضعة للتنظيم.
- قد تشكل أنظمة التسوية والحفظ والتحويل المرحلة التالية من التمويل الرمزي.
تتركز توقعات الترميز على التنظيم والوصول
شارك ريتشارد تنغ، الرئيس التنفيذي لشركة Binance، على X في 21 مايو أن الترميز يقترب من "نقطة تحول كبيرة". وأشار تنغ إلى لوائح أكثر وضوحًا، ووصول مؤسسي أكبر، وتبني متزايد في العالم الحقيقي، ومسارات التكامل بين Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) و Nasdaq. وقال إن الأشهر الـ 12 إلى 18 المقبلة قد تحدد ملامح التمويل الرقمي.
كتب تنغ: "يقترب الترميز الرقمي من نقطة تحول كبيرة". تتجه الأطر التنظيمية نحو قواعد تشغيلية للتمويل الرقمي في عام 2026. في الولايات المتحدة، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون CLARITY في 14 مايو باعتباره اقتراحًا لهيكل سوق الأصول الرقمية المركزي. يهدف مشروع القانون إلى توضيح الأصول الرقمية التي تخضع لإشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وتلك التي تخضع لإشراف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). تظل الأسهم والسندات والصناديق الرمزية أوراقًا مالية عندما تمثل أوراقًا مالية على بنية البلوكشين.
يتوسع الوصول المؤسسي مع قيام البنوك وأمناء الحفظ ومصدري صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والبورصات بربط الترميز الرقمي بأنظمة أسواق رأس المال. ويظهر صندوق الخزانة المرمز BUIDL التابع لشركة Blackrock، وإدارة الصناديق القائمة على بلوكتشين التابعة لشركة Franklin Templeton، ومنصة Kinexys التابعة لشركة JPMorgan هذا التحول. تقوم كل من Goldman Sachs و BNY Mellon ببناء بنية تحتية لسوق المال الرمزي. تربط شراكة Securitize مع Computershare الأوراق المالية الرمزية بأنظمة وكلاء التحويل التقليدية. كما وسعت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للبيتكوين والإيثريوم الفورية نطاق وصول المؤسسات من خلال منصات الوساطة والتقاعد والمحافظ الاستثمارية.
انتقال التبني في العالم الحقيقي إلى البنية التحتية للسوق
يركز التبني في العالم الواقعي في عام 2026 على النقد الرمزي والضمانات وسندات الخزانة والبنية التحتية للتسوية. قدم بنك مونتريال في 24 مارس خططًا لإمكانيات النقد الرمزي باستخدام شبكة CME Group المصرح بها على Google Cloud Universal Ledger. تعمل JPMorgan على توسيع نطاق عمليات تحويل الضمانات الرمزية وعمليات إعادة الشراء الرمزية. تعمل Citi على تطوير أنظمة إيداع رمزية. وسعت HSBC نطاق مشاريع تجريبية للذهب الرمزي والإيداع الرمزي في هونغ كونغ.
تربط مسارات DTCC وناسداك الترميز بالبنية التحتية الأساسية للأسواق المالية. حصلت ناسداك مؤخرًا على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتعديل قاعدة تسمح بتداول الأوراق المالية في شكل رمزي في ظل شروط محددة. تعمل DTCC على تطوير بنية تحتية لخدمة الترميز DTC للأصول الواقعية في بيئة خاضعة للرقابة والتنظيم. تعمل بورصة إنتركونتيننتال (Intercontinental Exchange) مع سيتي جروب وBNY Mellon ومؤسسات أخرى على أنظمة الودائع الرمزية المرتبطة بغرف المقاصة.
صرح تينغ:
"قد تكون الأشهر الـ 12 إلى 18 المقبلة حاسمة."
توضح النقاط الأربع في منشور تنغ سوق الترميز الذي يمر بمرحلة التنظيم والبنية التحتية المؤسسية والاستخدام في العالم الواقعي وتكامل التسوية. يشير النموذج قصير المدى إلى تسوية بلوك تشين مرخصة مرتبطة بأنظمة مصرفية وتبادل وحفظ ومقاصة وتحويل خاضعة للتنظيم. تضع هذه البنية الأصول الرمزية بجانب البنية التحتية للأوراق المالية الحالية عبر أسواق رأس المال العالمية. كما أنها تُصوِّر الترميز كبنية تحتية تشغيلية للسوق، حيث تستخدم البنوك والبورصات قنوات بلوك تشين من أجل تنقل الضمانات وسرعة التسوية والشفافية وضوابط الامتثال.
