战略能否挽救比特币？CEO在170亿美元亏损后，当谈判进入实质阶段时，勾勒出可能的场景

Strategy首席执行官谈170亿美元亏损及何时抛售比特币可能成为现实问题

Strategy公司（纳斯达克代码：MSTR）详细阐述了若比特币遭遇暴跌时的应对方案，首席执行官Phong Le列出了应对BTC下跌50%、75%甚至长期跌向8000美元的应急计划。

上周接受CNBC采访时，当被问及如何应对比特币剧烈波动与暴跌时，这位CEO回应："我的建议是坚守。我们经历过多次比特币下跌周期。"他援引2022年比特币从约6.8万美元暴跌至1.6万美元的案例，跌幅达75%。 黎还提及更近期的行情——比特币从12.5万美元跌至6万美元，跌幅约50%。这位高管分析道：

“七年后当比特币涨至百万美元又跌至75万美元时，这将被视为25%的回调。所有人都会认为比特币末日将至。而我仍会说：‘那时候也请耐心等待。’”

Le指出，尽管价格波动剧烈——包括跌至1万美元的崩盘担忧——但这属于比特币历史周期的一部分，应以长期视角审视。针对极端下跌情景，Le补充道："首先我不认为比特币会跌至1万美元。 这种可能性微乎其微。”他将比特币描述为技术变革的产物，并指出此前监管担忧已显著消退。

谈及财务韧性时，勒回应了公司季度未实现亏损达170亿美元的报道，并阐述了若比特币长期徘徊在8000美元区间，Strategy将采取的应对策略。

“这是公认会计原则（GAAP）下的账面亏损，”他解释道，“本质上只是按市价计量的损失，并非公司实际现金流的损失。”他进一步澄清：

“如果比特币价格在5年内维持8000美元水平，或许我们才需考虑是否抛售比特币，但GAAP亏损本身并非我们关注的重点。”

李强调，Strategy持有约22.5亿美元现金，杠杆率维持在10%-12%区间，相较于众多大型同行，他认为该水平相当保守。他总结道公司拥有"堡垒般的资产负债表"，足以承受长期波动而无需被迫抛售。 执行董事长迈克尔·萨勒以"永不出售"原则强化了这一长期立场。 尽管2026年2月报告了约50亿美元未实现亏损，塞勒本周仍表示："我们不会抛售，而是将永远每个季度持续增持比特币。"他将比特币定义为"数字资本"，并认为将其兑换为贬值的法定货币不合逻辑。

常见问题解答 🧭

• 若比特币跌幅达50%、75%甚至逼近8000美元，Strategy（MSTR）将如何应对？ CEO冯·黎建议投资者"坚守阵地"，强调历史周期中50%-75%的回调实属常态。
• 策略公司170亿美元GAAP亏损是否预示股东面临流动性风险？ 管理层将季度170亿美元GAAP亏损描述为非现金公允价值变动影响，而非经营性现金亏损，并表示这不会损害公司当前的流动性状况。
• 比特币剧烈波动中Strategy资产负债表有多稳健？ 该公司报告持有约22.5亿美元现金，杠杆率维持在10%-12%区间。高管称此为保守策略，足以在加密货币长期低迷期维持"堡垒式资产负债表"。
• 迈克尔·萨勒对比特币的长期资本配置策略是什么？ 执行董事长迈克尔·萨勒重申"永不抛售"政策，声明Strategy计划无限期地每季度持续购入比特币。