亚瑟·海耶斯表示，美国财政部回购比特币标志着“新一轮比特币牛市”的到来

回购、收益率与比特币价格的上涨

BitMEX联合创始人兼Maelstrom首席投资官亚瑟·海耶斯今日发布了一篇研究文章，他在文中强烈主张，美国财政部扩大债券回购计划标志着新一轮比特币牛市的开始。 该文章发布之际，比特币价格正推高至81,000美元的盘中高点。

关于美国财政部即将采取的举措，该政府机构将把长期债券回购的单笔最大规模从20亿美元翻倍至至少40亿美元。 该举措将于9月9日正式实施，并持续至11月4日，这是更大规模计划的一部分——该计划授权在本季度内拨出380亿美元用于流动性支持购买，以及250亿美元用于短期现金管理回购。

海耶斯的论点非常直白，即通过大量回购老旧的、期限较长的国债，其价格必然会飙升（同时收益率会下降）。因此，对于寻求稳健回报的投资者而言，比特币等风险资产将变得更具吸引力。

从技术层面来看，值得一提的是，在该公告发布前后，10年期国债收益率回落至4.65%左右，30年期国债收益率则逼近5.20%。 不仅如此，比特币近几日的上涨恰与约5.17亿美元的比特币ETF净流入同时发生，这在宏观叙事之外又增添了一股买盘压力。

“最大风险”

在最近的一次采访中，海耶斯告诉Crypto Banter节目主持人兰·诺伊纳（Ran Neuner），在当前环境下回避风险资产将是一个错误，并补充说他的公司Maelstrom目前持有许多此类资产，包括比特币、以太坊、ENA和ETHFI。

海耶斯认为，贝森特实际上正在遵循前财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）此前采用的同一套流动性扩张策略，通过发行债务和回购来管理市场状况，其运作方式与美联储的量化宽松类似，尽管从技术上讲并非如此。

就此，这位BitMEX联合创始人最近撰写了一篇题为《日元地震》（Yen-quake）的文章，他在文中认为，美元兑日元汇率面临的压力可能会迫使日本和美国协调政策应对措施，而这种协调最终将有利于比特币。

他的这两篇撰文传递了一个共同的信息：主权资产负债表管理（而非加密货币领域的发展）才是推动比特币下一轮重大行情的主导力量。

并非严格意义上的量化宽松

在最近的论述中，海耶斯特别注意区分美国国债回购与美联储的资产购买，并补充道，尽管两者都能支撑风险资产，但二者之间存在显著差异。

他强调，回购在官方层面是一种债务管理工具，旨在提高市场流动性并降低财政部不同期限债券的融资成本，而非像量化宽松那样蓄意向金融体系注入新资金。

事实上，纽约联储在同一时期还单独进行了约100亿美元的储备管理性购买，而财政部总账户持有约9400亿美元，预计年底余额将接近8500亿美元。

海耶斯预测，在接下来的一个或两个星期内，随着比特币价格持续飙升，该资产价格可能突破11万美元大关，他的一些评论甚至提到了20万美元的区间（但作为长期目标的一部分）。