美国证券交易委员会计划推出区块链股票交易，代币化市场规模已达14亿美元

华尔街拥抱代币化之际，SEC为链上股票交易铺平道路

美国证券交易委员会正准备公布一套监管框架，该框架有望为公开上市股票的代币化版本交易打开大门，这标志着传统金融与加密货币市场融合进程中迄今为止最重大的转变之一。

据彭博社援引知情人士报道，SEC最早可能于本周发布其拟议的“创新豁免”方案。该框架将为证券的数字形式在传统证券交易所之外的区块链平台上进行交易开辟路径。

此举符合特朗普政府放宽数字资产限制、鼓励美国发展原生加密金融基础设施的整体方针。 据报道，根据该提案，第三方公司即使未经相关上市公司批准或参与，也可发行与公开交易股票价值挂钩的基于区块链的代币。这些代币很可能在去中心化的加密货币平台而非传统交易所进行交易。

值得注意的是，这些数字资产可能不具备传统股票所附带的权利，例如投票权或分红资格。相反，它们主要作为追踪上市股票价格波动的金融工具发挥作用。 此举标志着SEC对其历来对加密相关证券产品持有的谨慎立场发生了显著转变。这也反映出代币化——数字资产领域中增长最快的板块之一——正获得日益强劲的推动力。

投资者的兴趣正迅速升温。据RWA.xyz数据显示，过去一个月，分布式代币化股票的市值已攀升近30%，覆盖2,200余种资产，总市值达14.3亿美元。月度交易量已达31亿美元，持有人数量则增至约267,710人。

目前，Ondo以8.88亿美元的代币化股权价值主导该领域，占据近60%的市场份额。竞争对手平台xStocks紧随其后，价值约为3.94亿美元。

华尔街机构已着手在该市场布局。美国存管信托与结算公司（DTCC）近期宣布，计划自2026年7月起试行代币化证券的有限交易，预计年内将全面推行。纳斯达克也披露了开发股权代币结构的计划，而纽约证券交易所则正在构建支持链上结算和代币化交易的基础设施。

支持者认为，代币化证券通过实现持续交易、加速结算以及扩大全球股票市场准入，能够提升市场效率。但批评者警告称，流动性碎片化、投资者保护以及股东权益的不确定性仍是亟待解决的问题。

美国证券交易委员会（SEC）提出的豁免提案可能成为决定链上金融未来的关键时刻。若该提案得以实施，这将发出迄今为止最明确的信号，表明美国监管机构愿意将基于区块链的交易系统整合到主流资本市场中，而非将其置于金融体系的边缘。