Grayscale 认为目前有 3 个理由表明比特币值得买入

灰度认为三大因素为比特币买家汇聚

灰度研究主管扎克·潘德尔（Zach Pandl）表示，对于具有长期投资视野的投资者而言，比特币目前可能提供了一个值得把握的买入机会。在8月21日关于“现在是否是买入比特币的好时机”的评估中，潘德尔围绕三个问题展开了分析，但他同时强调，没有人能预知比特币未来的走势。

灰度通常不建议投资者试图择时入市，而是主张将比特币纳入多元化投资组合中。潘德尔表示，对合适买入价格的不确定性可能会阻止一些人进行任何配置，特别是在市场大幅下跌或突然反弹之后。 这位灰度研究主管表示：

“我们认为，这三点都表明，当前价格可能为具有长期投资视野的投资者提供了有利的入场点。结构性采用趋势依然稳固，我们正深陷熊市，且宏观前景总体向好。当然，时间会给出答案。”

比特币不像股票或债券那样产生现金流，因此难以应用传统的估值方法。投资者无法根据收益、股息或利息支付来估算其价值，因此决策往往取决于采用趋势、市场周期、货币条件以及对未来需求的预期。

比特币的反弹使得对于考虑买入的人来说，何时入市的问题变得更加紧迫。BTC一度攀升至79,461美元，随后回落至77,000美元附近。这一走势凸显了市场状况可能发生多快的变化。

采用率与比特币周期佐证灰度观点

第一个因素是，尽管比特币价格较2025年10月的历史高点有所回落，但其长期采用趋势是否依然保持不变。灰度此前曾指出推动比特币采用的三大驱动力：政府财政赤字、区块链在金融服务领域的应用日益广泛，以及投资者构建投资组合方式的代际变化。

政府借贷支持灰度的观点，即对供应有限的资产的需求可能会增加，尽管债务增加并不必然导致比特币的购买。美国财政部官方债务数据显示，截至8月20日，公共债务总额约为40.03万亿美元，其中公众持有的债务为32.28万亿美元。

第二个需要考虑的因素是比特币在其价格扩张与收缩的周期性循环中所处的位置。Grayscale表示，当前的熊市已持续10个月，而此前四次周期性熊市的平均和中位持续时间均为11至12个月。 在8月份反弹之前，比特币已经历了一段漫长但相对温和的熊市。

利率可能决定比特币是否已见底

第三个因素是宏观经济风险的前景，特别是实际利率和美联储的政策。联邦公开市场委员会（FOMC）在7月的决议中将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间，尽管有三位官员倾向于加息四分之一个百分点。 灰度表示，未来的加息可能导致比特币进一步下跌。当潘德尔发布其评估时，金融环境近期已转向对比特币有利。8月21日，受现货买盘、空头回补以及交易所交易基金（ETF）需求支撑，比特币市场强劲反弹，价格一度达到79,461美元。 不过，分析师警告称，投资者为获利而将比特币转入交易所的行为可能会引发新一轮抛售压力。潘德尔补充道：

“投资者在判断现在是否是买入比特币的好时机时，应考虑结构性采用趋势、市场周期状况以及宏观风险。我们认为，这三个因素综合起来，使当前成为投资者入场的有利时机。”

投资者可通过多种支付方式购买比特币，同时可选择将资产存入个人钱包或平台账户。不同支付方式的手续费、身份验证要求及结算时间各不相同，而托管方式则决定了密钥由买家还是平台掌控。灰度（Grayscale）的评估基于市场状况，而非当前价格必定代表最终底部这一确定性。