比特币价格被甩在后面了吗？全球M2创历史新高或将推动比特币腾飞

全球M2突破历史新高

与全球债务一样，货币供应量（M2）也在大幅增长。 美国M2——基本上是衡量美国经济中所有流通货币的指标——创下23.16万亿美元的历史新高。将包括美国、欧元区、中国和日本在内的所有主要国家和地区合并计算，全球M2总量约为103万亿美元。

本质上，M2 等同于现金加上存放在高流动性账户中的资金，市场观察人士密切关注这一指标，因为货币供应量的扩张可能引发各种后果。 例如，过剩资本可能会被用于投资贵金属、股票、加密货币以及投资者为追求更高回报而寻求的其他资产。部分对M2的估算数值更高，例如Crossborder Capital的迈克尔·豪厄尔（Michael Howell）推测该数值可能接近195万亿美元。

比特币价格飙升重新引发流动性交易热潮

比特币最近的价格走势基本上让全球M2重新成为讨论焦点。在触及81,000美元以上的周内高点后，过去24小时内BTC的交易价格在78,250美元至79,500美元之间波动。 8月初，比特币价格徘徊在6.3万美元左右，在美国财政部宣布回购债券后大幅飙升。 尽管出现了如此惊人的上涨，比特币价格仍比2025年10月创下的126,000美元以上历史高点低约37%。

全球M2货币供应量与比特币价格之间的差距可能催生一波“补涨”行情。这是因为比特币的供应量是固定的且上限为2100万枚，而全球各国政府则可以随心所欲地印制法币。 这一押注的基本逻辑在于：各国政府将持续向金融体系注入流动性，而比特币等稀缺资产将成为资金涌入的目标。与此同时，比特币历史价格周期也印证了这一交易策略的可行性。

比特币价格在2017-2018年以及2020-2021年均经历了大幅上涨。这些牛市周期恰与M2及流动性的扩张相吻合。与此同时，随后政府实施的紧缩政策则引发了熊市周期。 另一方面，新资金可以在银行存款和货币市场基金中停留相当长一段时间。如果美元在可靠利率支撑下走强，特定的现金停泊处将受到青睐。流动性可能会在一段时间内受到抑制，直到流向黄金、股票或比特币等资产。

美元或将决定比特币能否实现追赶

过去一年中，许多市场观察人士认为比特币与M2之间的关联已被打破。 这是因为全球M2持续增长，而比特币价格却从10月的峰值大幅下跌。简而言之，流动性在扩张，而BTC的涨势却在减弱，可以合理推测，新发行的美元仍被锁定在现金友好型投资中。

包括X平台上的Ash Crypto在内的一些观察人士认为，比特币与M2之间期待已久的追赶行情可能终于初现端倪。“全球M2流动性已创下历史新高，”Ash Crypto在X上写道。“比特币的追赶行情可能才刚刚开始，”他补充道。 与此同时，美元的走软为比特币提供了一定喘息空间。衡量美元表现的数据显示，本月美元指数大幅下跌，而黄金和比特币等资产则大幅上涨。

从根本上讲，美元走弱会给现金友好的避风港带来压力，并促使持有人采取行动。真正的考验还在后头，市场观察者将密切关注美国M2、全球M2以及流向特定基金的资金动向。 国债收益率也将发挥作用，因为流动性交易可能在未来几周至数月内卷土重来。从中可以得出的结论是：尽管人们抱有期望，但创纪录的全球M2并不必然意味着比特币价格目标会上调。 然而，如果流动性继续涌入金融体系，美元持续走软，且资本持续流入比特币和贵金属等另类资产，那么这场“补涨”可能比人们想象的来得更早。而如果上述条件发生逆转，结果也可能截然相反。