看跌情绪依然存在，但情况并非全无转机——本周回顾

本周比特币价格持续承压，两度跌破6万美元关口。截至本周五上午撰稿时，BTC价格徘徊在6万美元上方。让我们拭目以待这一水平能否守住。

股市也经历了一段惨淡时期，主要受投资者从超大盘AI/科技股撤资的带动。纳斯达克指数截至周四已连续四个交易日下跌。美元指数依然坚挺，目前位于101点。

有传言称，沙特央行正在致电全球各地的资产管理公司要求归还资金，据称部分机构正争相筹集流动性——需强调这只是传言，但若属实，则能解释许多异常抛售现象。 韩国股市因跌幅达10%而暂停交易，纳斯达克100指数在半小时内下跌逾2%，抹去了所有涨幅并转为下跌。一个潜在的积极信号是，鲍勃·埃利奥特认为新一轮通胀放缓浪潮即将到来，而市场目前仍在预期美联储将加息。 几乎没有人预期美联储会降息。如果美联储在未来六到十二个月内反而降息，许多人可能会因看空而措手不及。 说到美联储，前美联储主席艾伦·格林斯潘于周一去世，享年100岁。无论你如何评价他的历史地位，格林斯潘先生都是央行界的一代巨擘。

随着股市因时有时无的人工智能泡沫担忧而承压，比特币和加密货币价格势必也会受到拖累。抛开这一点不谈，加密货币领域本身也依然存在诸多特有问题。请做好应对熊市来袭的准备。

Galaxy Research的数据显示，过去四周，持有比特币五年以上的投资者抛售量已连续四周超过机构买盘。那些持有时间最长、最坚定的投资者正在向市场抛售比特币，而当前市场已不再有ETF和国债公司等买盘来吸收这些抛售。 过去一个半月来，加密货币ETF的资金流出异常惨烈，过去一个月内流出资金约40亿美元，且这一“出血”态势既未停止，也未“趋于稳定”。

这张对比比特币261天回调与历史熊市周期的可视化图表，让我们更清晰地认识到这场拉锯战的本质：这是一场围城战，而非闪崩。中国最著名的矿工之一江卓尔预计，10月至12月期间，比特币将在42,000–44,000美元区间触底。

查马斯·帕利哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）彻底对比特币表示反对，他认为比特币存在结构性缺陷：它缺乏可替代性和隐私性，这意味着它永远无法成为央行的储备资产。彭博社悄然将其主导航栏中的“加密货币”栏目移除；现在必须点击“更多”才能找到该栏目。 没有什么比在传统金融网站上被移除更能体现绝望的顶点。

迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的Strategy公司持有的比特币浮亏约140亿美元，而汤姆·李（Tom Lee）的BitMine公司持有的以太坊浮亏约105亿美元。那个催生了整个“数字资产储备”概念的飞轮可以双向旋转，而眼下它正朝着错误的方向旋转。 STRC正遭受重创，跌至约79美元的历史低点，而MSTR今年以来已下跌约36%。冯·黎（Phong Le）买入了100万美元的STRC，表示将持有至其恢复面值，甚至可能更久。这位冯·黎正是几周前因抛售MSTR股票而引发热议的那位。

DeFi 也未能提振市场情绪。有用户指控，链上私信贷款协议 Goldfinch 实际上已资不抵债。Santiago Santons 指出，将信贷资产代币化并不能使信贷变得优质。即使将一笔坏账放上区块链，你得到的也仅仅是一份关于这笔坏账的透明记录。

MEV专家Jaredfromsubway.eth表示，他被诱骗清空了自己的钱包，现正悬赏50%的“白帽”奖金，要求在48小时内归还2,150 ETH，否则将采取法律手段。

卡尔达诺（Cardano）某项目遭遇攻击，损失2000万美元，查尔斯·霍斯金森称这是“加密货币的不幸现实”。 Memecore（M）似乎遭遇了“rug”事件，价格在几分钟内暴跌75%，市值蒸发近30亿美元。ZachXBT直言不讳地指出其创始人是个骗子，并警告道：“你在美国不受欢迎，回你自己的国家去吧。” 坏账、钱包被清空、漏洞攻击和跑路事件表明，加密货币的信任机制在人为层面持续失灵，这也正是ZachXBT表示这些事件正促使他采取激进措施——发布完全规避KYC的链上技术——的原因。

在加密货币与人工智能领域，Algod似乎已在即将到来的“Root Reborn”更新前完全退出Bittensor项目，他认为该框架极易被验证者利用，并挑战团队允许他进行白帽攻击或承认该漏洞。 不过，朋友们，事情并非全是坏消息。

Glassnode的“山寨币周期信号”已重新转为“山寨币季”。不过别抱太大希望，他们承认这是个异常信号——当前山寨币卖盘枯竭，而比特币却在大幅回调，这与通常“山寨币暴涨、比特币持稳”的格局截然不同。 就实际使用情况而言，常遭诟病的TRON在24小时内活跃地址数达到393万个，远超其他所有区块链。

纽约证券交易所的所有者ICE与OKX正联合推出一家名为OKXICE的对等合资企业，专注于代币化证券，据报道将由前纽约州州长安德鲁·库莫担任联席主席。传统金融与加密货币正在融合。 DefiLlama现已开始追踪股票数据：涵盖3,000多个股票代码的价格、市值、成交量及盈利情况。机构配置的步伐仍在持续：一家日本企业养老基金计划在2026财年将1%的资产投入加密货币。虽然金额仅为130万美元，但这毕竟是一个开端。

本周最大的加密货币新闻与以太坊领导层有关。以太坊基金会（EF）度过了艰难但澄清局势的一周。EF宣布将裁员20%，并围绕五个“集群”——协议、访问、用户、社区和机构层——进行重组。 随后又遭遇双重打击：维塔利克（Vitalik）指出预算将削减40%。 就在同一周，ETH Labs作为一家新的非营利性研发组织正式成立，其使命是承担“ETH作为资产、ETH作为金融之家”这一职责——而以太坊基金会已明确表示不愿承担这一职责。

这一举措反响积极。有评论指出，所有离开以太坊基金会的精英人才都汇聚于此。Bits + Bips的克里斯·珀金斯对此赞不绝口。哈西布·库雷希则将其定位为一个肩负简单使命的第二组织——加速以太坊发展、提升采用率、保护DeFi。 而作为首批捐赠者之一的Electric Capital的Avichal则指出一个关键观点：ETH作为价值储藏手段是刻意为之且至关重要的，绝非需要为此道歉的意外。在加密货币领域，预测市场正备受关注，尤其是在世界杯如火如荼进行之际。 据报道，Polymarket曾付费让创作者发布虚假视频，伪装成自己在该平台上发家致富。值得一提的是，一位前电视气象主播如今不再预报天气，而是对天气进行投注，他在3,125次城市气温预测中累计盈利137,034美元。

马克·扎克伯格已指示Meta开发一款预测市场应用，内部代号为“Arena”，据称该应用将独立于Facebook和Instagram，其目标正是目前由Polymarket和Kalshi占据的市场关注度。

最后，带来一些希望与警告。延续上周关于KOL们探底的主题，Ansem宣称SOL已见底。但需警惕：即使某个项目正在产生收入并回购代币，显然有些项目正偷偷利用回购进行隐蔽退出。 -David Sencil