卡尔希起诉明尼苏达州，试图阻止美国首个针对预测市场的重罪禁令

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Kalshi于5月28日起诉明尼苏达州，试图阻止定于2026年8月1日生效的重罪禁令法案SF4760。</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> 在该法案于5月18日签署后的24小时内，美国商品期货交易委员会（CFTC）也对明尼苏达州提起了诉讼。</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> 已有十多个州对Kalshi公司采取了法律行动；本案可能决定该行业的监管权归属。</span></li>
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明尼苏达州：全美首个重罪禁令

Kalshi是一家受联邦监管的预测市场，用户可在该平台交易现实事件结果的合约。该公司已请求联邦法院推翻明尼苏达州的SF4760法案，称该法律将使其在该州的业务构成犯罪。 州长蒂姆·沃尔兹于5月18日签署了该法案，该法案定于2026年8月1日生效，这将使明尼苏达州成为美国首个将预测市场的运营和广告视为重罪的州。

5月28日提起的

诉讼主张，该禁令不能成立，因为预测市场并非赌博产品，而是受联邦监管的衍生品。Kalshi认为，明尼苏达州正试图将一项由国会置于联邦专属监管之下的活动定为非法。

卡尔希案的核心在于，该州法律侵犯了商品期货交易委员会（CFTC）的职权——该联邦机构负责监管衍生品市场。卡尔希辩称，其事件合约符合《商品交易所法》中对掉期合约的定义，而该联邦法规赋予CFTC对此类工具的专属管辖权，因此各州无权通过将其重新归类为赌博来凌驾于该框架之上。

该公司还表示，该禁令通过限制其宣传合法金融产品的能力，违反了《美国宪法第一修正案》。综合来看，这些论点将明尼苏达州的法律定性为既是对联邦管辖权的越权干预，也是对商业言论的违宪限制。

CFTC加入诉讼

卡尔希并非孤军奋战。在沃尔兹签署该法案不到24小时内，CFTC便对明尼苏达州提起了联邦诉讼，请求法院颁布初步禁令，以阻止该法律在争议解决前生效。该机构辩称，国会已授予其对事件合约的专属监管权，州赌博法规无权取代该机构的相关权限。

若裁决不利于明尼苏达州，将强化“预测市场受华盛顿监管而非各州首府管辖”的立场；若裁决支持该州，则可能鼓舞数十个正考虑实施类似禁令的州。 明尼苏达州只是最新战场。过去一年间，Kalshi及其竞争对手面临各州层面的连番抵制，监管机构和法院对这类合约究竟是合法衍生品还是变相赌博存在分歧。 Bitcoin.com News曾报道，华盛顿州曾以涉嫌非法在线博彩为由起诉Kalshi，而亚利桑那州则以无照赌博罪名质疑

该平台的联邦法律地位。 CFTC在其他地区也采用了与Kalshi相似的法庭策略，就类似的限制措施起诉了

纽约州和威斯康星州。 这场法律战还卷入了其他加密货币相关企业：随着联邦政府与博彩业之间的冲突不断升级，Coinbase已起诉三个州；另有38位州总检察长支持马萨诸塞州针对Kalshi提起的诉讼。 案件结果各不相同：内华达州法院裁定Kalshi的赛事合约符合该州博彩法规；而新泽西州则在上诉中未能成功要求关闭该平台的体育赛事合约。

后续动向

随着8月1日生效日期的临近，当务之急是法院是否会批准CFTC（美国商品期货交易委员会）提出的禁令申请，并在明尼苏达州法律生效前暂停其实施。若能推迟执行，将为Kalshi争取时间，使其在该州继续运营，同时等待法院对更广泛的问题作出裁决。

话虽如此，这一深层争议不太可能通过单一裁决解决。在上诉法院（或国会）明确划分联邦监管的事件合约与州管辖的赌博活动之前，预测市场运营商将继续在各州逐一展开同样的法律博弈，而明尼苏达州如今已站在了这场博弈的最前沿。