经历2022年以来最糟糕的一个月后，鲸鱼买入暗示比特币触底——3大信号值得关注

鲸鱼买入是底部信号，还是又一次假突破？

根据21Shares于2026年7月7日发布的题为《比特币经历了近年来最糟糕的一个月。 是否已触底？”尽管价格大幅走弱，但一项追踪大户是否为净买家的指标显示，当比特币在60,000至64,000美元区间波动时，市场正呈现强劲的吸筹态势。

这种吸筹行为尤为引人注目，因为此时获利投资者的比例已跌破50%。该分析将当前行情与此前两次危机时期进行了对比：2020年3月的疫情崩盘和2022年第四季度的FTX崩盘。正如该公司所指出的：

“上一次这两个信号同时出现时（即2020年3月新冠疫情引发的暴跌和2022年第四季度FTX崩盘期间），市场正处于或接近周期底部，这两个时期都是极佳的入场时机。”

这一信号虽不能证明比特币已见底，但确实表明大户正在买入，而实力较弱的市场参与者则面临亏损。这一区别构成了更广泛的论点：6月份的下跌与其说是长期投资信心的崩溃，不如说是宏观压力、被迫调整仓位以及机构压力共同作用的结果。

哪些信号可能决定底部能否企稳？

该分析警告不要仅依赖价格，并指出：

“有三件事比任何单一的价格波动更能说明问题。”

第一是7月下旬公布的通胀数据。若通胀读数有所回落——尤其是能源成本方面——将增强美联储在2026年下半年实施宽松政策的可能性，并消除风险资产面临的一大阻力。

第二是比特币能否守住59,000至62,000美元区间——该区间既是其200周移动平均线所在位置，也是历史买入水平。若周线收盘价跌破该区间，将预示下行风险加剧。

第三是11月的中期选举。分析指出，自2025年年中以来，比特币在Polymarket上与民主党横扫选举的概率呈现-0.79的负相关性。 鲸鱼的囤积行为表明比特币可能接近周期底部，但相关证据尚不充分。 通胀、技术支撑位、中期选举的仓位布局以及Strategy的披露信息，将决定6月是单纯的回调还是更深层次的压力。6月29日，Strategy授权出售最高12.5亿美元的比特币以补充其现金储备，此后已报告了部分出售情况，因此未来的申报文件将成为追踪后续抛售的关键。

为何6月自2022年以来最严重的跌幅影响范围比比特币更广

比特币的下跌发生在更广泛的风险规避浪潮之中，此前央行激进的紧缩政策和能源冲击推高了通胀预期。6月期间，纳斯达克指数市值蒸发1.13万亿美元，标普500指数市值缩水5600亿美元，数字资产市值则缩水3800亿美元。

作为市值最大的加密货币，比特币还面临来自美国现货比特币ETF的抛售压力，这些ETF在6月出现了超过25亿美元的资金流出。其中大部分与基差交易有关，交易员在现货ETF和比特币期货之间平仓。 芝加哥商品交易所（CME）数据显示，杠杆基金将空头头寸从约10万枚比特币减持至6.3万枚比特币，价值约23亿美元，这表明是套利头寸的平仓，而非长期投资者抛售比特币。 分析总结道：

“该资产类别的长期投资逻辑依然成立，而且基本面在此次回调中甚至有所改善。这提醒我们，在像6月这样波动剧烈的月份，仓位管理比价格单边上涨的月份更为重要。”