随着MSTR暴跌30%且比特币触及6万美元，Strategy推出25.5亿美元的“储备盾”

这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司披露，截至2026年6月28日，其美元储备金约为25.5亿美元。该数字包括尚未结算的“按市价发行”销售预计产生的现金收益。 根据董事会新批准的政策，该储备金仅可用于支付优先股股息及未偿债务利息。任何其他用途均需获得董事会授权。

按当前支出速度计算，这25.5亿美元可覆盖Strategy约17.4个月的年度优先股股息和利息偿付义务，该项义务每年总额约为17.6亿美元。董事会将最低储备金覆盖期限设定为12个月。

“Strategy仍致力于将比特币作为其主要的财务储备资产，”Strategy创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示。“与此同时，Digital Credit需要流动性、纪律性和积极的资本管理。该框架旨在提高信用质量，并使公司能够在有利的情况下减少预期的优先股股息支付。”

在X平台上，塞勒补充道：

“Strategy预计将在MSTR的发行方面保持纪律性，特别是在股价处于或接近1倍mNAV时。”

STRC股息率上调

Strategy将其浮动利率A系列永久弹性优先股（STRC）的年度股息率从约11.5%上调至12.00%，该调整适用于2026年7月1日及之后为记录日的半月期。 STRC的目标面值为100美元，但受比特币今年以来跌幅超过30%以及市场整体避险情绪的影响，其价格已跌至约74.57美元。

该公司表示，其企业目标是让STRC的交易价格长期维持在99至100美元之间。Strategy将每月根据STRC交易水平、比特币价格及波动率、美元储备覆盖率以及信贷市场状况等因素，评估STRC的股息率。

回购计划

Strategy批准了两项各10亿美元的独立回购计划。第一项涵盖其数字信贷证券，包括STRC、STRF、STRD和STRK优先股。若管理层认定回购能提升每股收益，STRC将成为首选回购标的。第二项则涵盖A类普通股。

首席执行官冯·黎（Phong Le）将此举视为资本战略的转变。“我们计划在资本条件有利时发行证券，并在我们的证券交易价格处于回购能提升每股收益的水平时进行回购，”黎表示。

这两项回购计划均不使用美元储备金作为资金来源。两项计划均可随时进行修改、暂停或终止。

比特币出售计划提上议程

该框架还授权实施一项比特币变现计划（BTC Monetization Program），允许Strategy出于以下三个目的出售比特币：积累最高12.5亿美元的美元储备；当出售比特币比发行股票更具优势时，用于支付股息和利息；以及为股票回购提供资金。

结合现有的25.5亿美元美元储备，这12.5亿美元的比特币变现授权使Strategy在优先股股息流动性覆盖方面总计达到约38.0亿美元，相当于当前债务义务的约25.9个月。

“比特币就是资本，”Strategy首席财务官安德鲁·康（Andrew Kang）表示。 康补充道：

“凭借25.5亿美元的储备金以及董事会授权的12.5亿美元用于储备金积累的比特币变现能力，Strategy拥有约25.9个月的当前优先股股息流动性覆盖。”

股权纪律

Strategy表示，预计将减少普通股发行，特别是在MSTR股价接近每股1倍mNAV时。随着比特币今年以来跌幅超过30%，MSTR股价也大幅下跌，目前交易价格约为82美元，而STRC股价则已跌破面值。

该公司将通过惯常的8-K表格披露重大比特币销售及资本市场活动。尽管宣布了可能出售比特币的消息，但在塞勒发表声明后，比特币价格仍上涨了一个百分点，至每枚60,625美元。