Coinbase 获得联邦信托批准，并扩大了与 PNC 的稳定币合作协议

Coinbase 获得联邦信托牌照，但并非商业银行

在纳斯达克交易所（股票代码：COIN）上市的Coinbase Global Inc.周一宣布，OCC已向Coinbase National Trust Company颁发了最终授权，将其4月2日获得的有条件批准升级为完全持牌机构。 该决定使该交易所的机构级数字资产托管业务置于联邦银行监管之下。

关于这家加密货币交易所最新公告的一点区别至关重要：Coinbase 并非要转型为传统商业银行。其国家信托牌照授权的是专业托管和受托服务，而非普通消费者存款、传统贷款或部分准备金银行业务。通过这家无保险信托公司持有的资产也不受联邦存款保险公司（FDIC）的保护。

此次批准源于 Coinbase 于 2025 年 10 月 3 日提交的申请以及 OCC 于 4 月作出的有条件授权。根据监管框架，Coinbase National Trust Company 必须维持至少 6000 万美元的一级资本，同时需符合规定的流动性储备和运营费用保障要求。

Coinbase 目前已在纽约州金融服务部（NYDFS）的监管下运营托管业务。新的联邦特许经营权提供了全国性的监管框架，这可能为寻求合格数字资产托管机构的机构客户简化监管安排。

该公司的机构托管业务预计将在三年内迁移至该全国性信托实体。交易、质押和融资服务仍不属于该信托公司的授权业务范围，但Coinbase的其他关联公司可以继续提供这些服务。

Coinbase 高管，包括副主席 Ryan VanGrack 和首席执行官 Brian Armstrong，均强调了联邦监管的数字资产托管的重要性。Armstrong 指出，值得信赖的托管服务对于将更多金融活动引入区块链网络至关重要。

“14多年来，Coinbase 一直大规模守护着数字资产，如今，得益于全球众多最大型金融服务公司的持续信任与支持，我们已成为全球领先的加密货币托管机构，”该公司周一表示。

这一进展使Coinbase与Circle和Ripple并驾齐驱——后两者已于2026年早些时候获得了最终的国家信托许可。然而，联邦特许经营权的扩大仍存在争议。美国独立社区银行家协会已在法庭上对OCC的管辖权提出质疑，认为此类安排规避了传统的银行业务要求。

PNC银行测试USDC支付，Coinbase股价承压

与此同时，路透社周一报道称，总部位于匹兹堡的PNC银行正与Coinbase合作，面向符合条件的企业和机构客户推出一项有限范围的稳定币支付试点项目。该安排允许企业接收Circle发行的与美元挂钩的USDC，收到的款项将自动转换为美元。

该举措旨在加快结算速度并改善资金获取渠道，特别是在国际交易方面。与传统银行转账不同，基于区块链的稳定币支付可以不间断运行，尽管其实际效益取决于处理安排、合规要求和兑换流程。

PNC银行资金管理产品与运营主管汤姆·兰格（Tom Lang）解释了该行的试点策略：

“目前，我们的重点是与客户共同测试和学习，并帮助探索稳定币的哪些潜在功能能带来实际效益。我认为，这正是我们将其视为绝佳切入点的原因。”

此次试点项目拓展了双方自2025年7月建立的合作关系——当时PNC选定Coinbase的机构级基础设施来支持加密货币服务。随后，PNC于2025年12月为符合条件的私人银行客户推出了比特币现货交易服务。

对Coinbase而言，此次合作为其进军传统金融服务领域开辟了另一条途径，且无需其新获许可的信托公司转型为商业贷款机构或吸收存款机构。 然而，尽管监管环境呈现积极态势，但Coinbase股东所面临的整体形势却远非乐观。

截至本文撰写之时，11月9日华尔街开盘后，COIN股价报136.76美元，较前一交易日上涨约1.5%，过去五个交易日累计下跌3.65%，过去一个月累计下跌近24%。 该股在过去六个月内也下跌了近37%，自2026年初以来跌幅接近40%。

从长期表现来看，形势同样严峻。过去一年，Coinbase股价下跌57%；过去五年下跌60%；自COIN有记录以来的历史表现中，跌幅同样达到60%。这些数据表明，Coinbase在监管方面的进展与其股市表现之间存在显著差距。

这些同步发布的公告彰显了Coinbase日益扩大的机构业务雄心，涵盖联邦监管的托管服务以及基于稳定币的企业支付业务。然而，无论是监管批准还是有限的银行业试点，都无法保证收入的立竿见影增长。核心问题在于，在投资者持续下调该公司股价预期之际，这些机构合作能否带来有意义的商业回报。