日益猖獗的拉高出货操纵行为正给加密货币交易者和贷款方造成越来越大的损失

此类攻击的发生机制是：攻击者人为拉高某种流动性不足的加密资产价格，随后将其作为抵押品从借贷协议中借出其他资产。由于抵押品价格会立即暴跌，攻击者只需携借得的实物资产逃离，抛弃已变得一文不值的抵押品，便无需偿还债务。

两大薄弱环节

区块链情报公司 TRM Labs 表示，2026 年迄今已记录到 32 起此类价格操纵攻击，数量超过以往任何一年。这一数字已连续第三年增长，而去年“仅”记录了 12 起此类案例。 据研究人员称，价格操纵目前约占所有黑客攻击的八分之一，而2022年这一比例为十七分之一。然而，被盗资产的价值占比却相对稳定，这表明此类攻击的成本可能已降低且更易重复实施，而所需资金可通过闪电贷款轻松获得。

“能够说服协议将近乎一文不值的资产视为有价值的攻击者，根本无需触碰其代码。只需一种流动性稀薄的代币，以及一个根据该市场为其定价的预言机即可，”TRM Labs表示。

除了易于操纵的价格外，另一个薄弱环节是预言机——即从市场获取抵押品价值的特殊程序。与此同时，拉高交易量较小的代币价格相对简单。

总可攻击市场规模正在扩大

此类操纵行为的增加，也得益于加密资产抵押借贷市场的扩张。

根据收录了570多个借贷协议的Defillama数据显示，过去两年间，以美元计价，这些平台锁定的总价值（TVL）增长了约56%，达到近500亿美元，而活跃贷款总额几乎翻了一番，接近290亿美元。 此外，尽管以美元计价的该市场自2025年10月创下历史新高后曾出现急剧下跌，但随着更广泛的加密资产价格反弹，自8月以来已开始回升，今年此类攻击却仍在加速。

最近一次也是规模最大的攻击之一发生在几天前。据Bitcoin.com News报道，货币市场协议Tectonic因攻击者人为抬高TONIC代币价格，损失超过7000万美元。 据TRM Labs数据显示，该代币价格在约20分钟内被虚增了100倍。不过，作为Tectonic底层（L1）区块链的Cronos网络成功回滚了区块，导致攻击者“仅”剩价值约600万美元的资产。

与此同时，就在Tectonic事件发生前三天，攻击者通过操纵MAMO预言机价格，从另一家借贷协议Moonwell中套走了约870万美元的资产。

因此，当你买入这种被操纵的上涨行情时，你实际上正步入陷阱，成为了攻击者套现的出口，这与在“拉高出货”骗局中追高买入如出一辙。

“酸芒果”先例

虽然很难区分代币的上涨是源于有机增长、拉高出货骗局还是预言机价格操纵，但加密资产持有者即使未持有被操纵的资产，只要使用了遭到攻击的协议，就可能蒙受损失——因为该协议现在必须处理坏账。 在这种情况下，他们能否提取资金将取决于受影响借贷池中剩余的资产。这些机会还取决于受攻击协议的运营方能否成功冻结攻击者的地址、撤销交易，或与攻击者进行谈判。

与此同时，试图通过执法部门追回这些损失也可能面临诸多困难。 去年5月，在一宗涉及Mango Markets遭遇类似攻击的案件中，一名美国法官裁定：该平台没有相关规则，且无人作证表明用户理解借款意味着有偿还的意图；同时，该平台本身是无许可且自动运行的，且未禁止市场操纵行为。 无论如何，由于检方未能证明该案应由纽约法院审理，法官撤销了对阿夫拉姆·艾森伯格（Avram Eisenberg）的欺诈和操纵指控。检方随后提出了上诉。

尴尬的事实与附带损害

对于借贷协议及其用户而言，另一个令人尴尬的事实是现有的治理冲突。例如，TONIC是Tectonic自己的治理代币，却被同一协议接受为抵押品。与此同时，风险参数的设定者正是那些从该代币价格上涨中获益的人。 然而，如果他们未能及时平仓，也会受到价格暴跌的影响。

因此，鉴于加密资产投资大多被视为赌博，风险的增加——尤其是涉及小市值、流动性差的代币时——可能会为那些追求快速获利和刺激感的人带来更强烈的肾上腺素飙升。

然而，这也影响了那些并非为了赌博，而是仅仅出借实物资产、试图获得微薄但更可预测收益的投资者。