Coinbase 瞄准投资者，推出与真实股票 1:1 挂钩的代币化股票

Coinbase 提供什么

该公司周二上午在X平台发文称，用户将能够持有美国公司的实际代币化股份，在链上进行交易和持有，赎回这些股份，并自动获得股息。该帖子明确指出：“不涉及衍生品，不涉及欠条。”

该公告将这些产品定位为真正的所有权工具，这与其他平台此前推出的、仅提供有限权利或合成头寸的代币化股权产品形成了鲜明对比。

Coinbase表示，更多详情将于周二美国东部时间下午3点的直播中公布。

谁能使用

初期仅向美国境外的符合条件用户开放。美国用户的访问权限仍需等待监管方面的进一步明确。Coinbase 于 2026 年 2 月推出的传统股票服务在细则中已指出这一区分，明确说明代币化股权并非 Coinbase Capital Markets Corp. 或 Coinbase, Inc. 的产品。

鉴于美国证券交易委员会（SEC）已明确表示，无论形式如何，代币化证券仍须遵守现行证券法，这种架构很可能反映了战略性的合规规划。

背后的技術架構

Coinbase 基于其 Coinbase Tokenize 平台构建了这项服务。该平台是一个基于 Base 区块链的端到端机构级解决方案，用于发行、管理和交易代币化的现实世界资产。该平台可处理包括股息和股票拆分在内的公司行为，支持即时链上结算，并设计为 24/7 全天候运行。

该公司在2025年12月17日的一篇博客文章中概述了这一发展方向，并将传统股票交易描述为一个跳板：“随着时间的推移，我们相信一切都将被代币化，而将股票引入Coinbase是实现代币化股票的重要里程碑。”

这对用户意味着什么

对于非美国投资者而言，该服务旨在解决传统股票交易中的若干痛点：

• 不受交易时段限制的24/7全天候交易
• 即时链上结算
• 自动分红
• 股份可作为DeFi协议中的潜在抵押品
• 对美国公司股票的碎股投资

竞争环境

Coinbase并非首家推出此类结构的平台。包括Backpack Securities以及Kraken在Solana上推出的某些xStock产品在内的平台，此前已提供1:1可赎回的代币化股票。 Coinbase 的差异化优势在于其用户基础、托管声誉、现有的传统股票交易基础设施以及 Base 第二层（L2）生态系统。

主要风险

即使有1:1的资产支持，基础股票仍由托管机构持有，这意味着存在交易对手风险。跨境合规、赎回机制以及智能合约风险是用户需要评估的其他因素。在直播开始前，有关支持的股票、费用和赎回流程的完整细节尚未披露。

投资者在参与前应查阅 Coinbase 的官方公告，并自行进行尽职调查。