阿布扎比7.64亿美元的比特币投资在市场动荡中依然稳健

穆巴达拉投资公司和阿布扎比投资委员会（ADIC）在向美国证券交易委员会（SEC）提交的涵盖截至6月30日持股情况的文件中披露了上述持仓。 两家机构合计报告持有约2294万股贝莱德iShares比特币信托（该基金以代码IBIT更为人熟知）。

阿布扎比顶住压力，坚守阵地

穆巴达拉报告称持有14,721,917股IBIT，市值约4.901亿美元；而ADIC报告称持有8,218,712股，市值约2.736亿美元。 任何关注过机构在抛售期间申报情况的人都知道，在此情况下，持股数量更能清晰地反映实际情况。这两只基金均未减持。

截至3月底，这些股份的价值约为8.81亿美元。截至6月30日，其中约1.18亿美元的价值已蒸发。 没有任何投资组合操作能够掩盖季度末数据中的损失。股价下跌，持仓遭受重创，而两只基金最终持有的股份数量却完全相同。13F表格数据有一个重要的局限性。 这些申报文件只是“快照”，而非“监控录像”，因此无法证明3月31日至6月30日期间未发生任何交易。理论上，两只基金都可能在该季度内买入或卖出IBIT。申报文件所证明的事实其实很简单：截至季度末，两只基金均未出现净减持。

穆巴达拉在市场动荡来临前已建好仓位

对穆巴达拉而言，IBIT虽占相当大比重，但并未主导其持仓。其报告的约347.7亿美元美国投资组合中，绝大多数由半导体制造商格罗方德（Globalfoundries）掌控，该股约占报告总价值的95%。 贝莱德的比特币基金IBIT以约1.4%的占比位居第二，但远落后于这家芯片制造商，其他持仓均无法与其相提并论。

更具启示性的细节在于穆巴达拉是如何达成这一布局的。该公司在第一季度将其IBIT持股增持了近16%，持仓量从12,702,323股增至14,721,917股。 此前在2025年底，该机构已将持股增持了约46%。当第二季度行情转差时，这家主权财富基金已花了多个季度逐步建仓。

阿布扎比投资公司（ADIC）的投资集中度则高得多。截至6月30日，其持有的822万股IBIT股票价值约2.736亿美元，占其报告的约7.15亿美元美国证券投资组合的三分之一以上。 IBIT绝非某种试验性的副手头，而是ADIC披露的最大美国上市持股。

当市场开始下跌时，这一区别至关重要。1.4%的持仓比例即使遭受重创，也不会对整个投资组合造成决定性影响。但超过三分之一的持仓则截然不同。尽管该ETF的价值因回撤而缩水，ADIC在6月底持有的8,218,712股仍与三个月前披露的数量持平。

阿布扎比的比特币交易远不止一只ETF

若结合阿布扎比更广泛的数字资产推进计划来看，这些持仓就更有意义了。该酋长国多年来一直致力于构建围绕虚拟资产的受监管基础设施，同时吸引交易所、托管机构、代币化企业和挖矿业务。IBIT通过一种受监管的美国上市证券，为其主权资本开辟了进入该领域的另一条途径。

对于管理巨额资金的机构而言，这种“包装”至关重要。购买IBIT既能规避持有私钥、保障钱包安全以及直接转移比特币等操作负担，又能获得价格敞口。即使标的资产的表现显然与传统证券不同，该交易在投资组合中仍表现得像一只常规证券。

下一份确凿证据将随第三季度13F表格申报文件公布。这些披露信息将显示，穆巴达拉和阿布扎比投资公司（ADIC）是否继续持有其合计2294万股，从而加剧了市场进一步走弱，还是可能已获利了结。 在承受了约1.18亿美元的账面价值损失却未削减季度末持仓后，下一份申报文件将揭示这两只基金的耐心是否存在极限。