比特币真的会涨到38,000美元吗？解读NYDIG的10月行情预测

一种黯淡的场景

比特币金融服务公司NYDIG描绘了一种情景：如果2025-2026年的下跌趋势与市场此前主要回调的深度和持续时间一致，那么到10月，比特币价格将跌至38,000至39,000美元区间。 该情景出现在该公司上周发布的第二季度回顾报告《杠杆而非现货需求正在驱动比特币，而价值型和动量型买家仍在观望》中。 该公司明确解释了为何旧的行情模式又重新出现在交易员的屏幕上，并指出：

“比特币在2025-2026年的回调正让‘四年周期’的论述重新成为焦点，因为尽管其走势并未完全复制此前2014年、2018年和2022年的回调轨迹，但时间节点和结构却与这些重置年份日益相似。”

报告发布时，比特币交易价格徘徊在64,500美元附近，较年初下跌近30%，较2025年10月创下的126,080美元历史高点低约50%。 本月早些时候，比特币暴跌至58,035美元，创下21个月新低，单日就使整个加密货币市场的总市值蒸发了约400亿美元。

四年周期理论

比特币的四年周期指的是市场历史上“见顶、经历为期一年的收缩、随后复苏”的节奏，这一周期大致与网络的减半时间表相关联。 2014年、2018年和2022年的熊市中，从峰值到谷底的跌幅均在75%至85%之间。

若将2022年式约70%的跌幅套用至2025年10月126,080美元的高点，结果几乎正好落在NYDIG预期的38,000至39,000美元区间内， 其时间节点表明，潜在底部可能出现在2026年10月，即上一轮周期触底后的四年。

NYDIG并未将这一数字视为预测，并指出2025年是比特币有史以来波动性最小的年份，这可能会压缩回撤幅度，导致跌幅比以往周期更小。 在早前的报告中，该公司还指出，经典的投降信号尚未出现，并写道市场“未出现长期持有者的投降、未出现终极破产，也未发生重置”。

华尔街的预测分歧

38,000美元的预测是各大交易台预测中最看空的，因为K33 Research持相反观点，即60,000美元附近的回调已经代表了本轮熊市的最大回撤幅度，接下来将在60,000至75,000美元之间进行盘整。 渣打银行也持类似观点，认为底部已在59,000美元附近形成，而银河数字（Galaxy Digital）则预测价格将跌向40,000美元。

此外，Cryptoquant首席执行官Ki Young Ju警告称，熊市可能持续至2027年初，而Grayscale则认为，未来数月将有两条摆脱低迷的出路，这取决于宏观催化因素。

鉴于超过半数的比特币处于未实现亏损状态（这一状况曾伴随以往每个周期底部出现），分析师们一致认为市场已处于收缩后期，但对于剩余的下跌空间仍存在分歧。

NYDIG的论述对此问题未作定论，该公司将当前市场描述为由杠杆驱动而非需求驱动（价值型和动量型买家正持币观望）。