比特币挖矿面临抉择，算力难度的数值徘徊在最低水平附近

比特币矿工持续失地

与前一天相比，比特币挖矿难度现已降低1.31%，全年的数据表明，矿工们处于劣势的时间比占据优势的时间更长。 从2026年的首次难度调整到最新一次（区块号963648），比特币共记录了十次难度下调，而难度上调仅有七次。

更重要的是，难度的下降幅度一再远超随后的反弹幅度。 在1月8日调整之前，难度值以接近148.25万亿的水平进入2026年，目前则位于125.81万亿，这意味着比特币的挖矿难度比今年首次调整前低约15.1%。 真正的关键在于，经过如此剧烈的波动后，比特币的难度最终落在了哪里。

几乎每次难度反弹都被彻底抹去

6月13日，难度骤降至124.93万亿，创下2026年的最低纪录。 随后，难度值一度回升至133.87万亿，又跌至127.17万亿，再次下滑至126.23万亿，反弹至127.48万亿，如今又回落至125.81万亿。 这意味着今天的难度仅比2026年的最低点高出0.7%。换言之，自6月以来矿工们几乎所有有意义的反弹都被彻底抹去了。

约150 EH/s的算力消失

此次难度调整尤为耐人寻味，因为它紧随第961632个区块时那微乎其微的0.99%涨幅之后。这微小涨幅非但未能点燃新一轮复苏周期，反而在第963648个区块时被1.31%的跌幅瞬间抹平。 算力已远低于历史最高水平，而难度数据表明，网络中约有150 exahash per second (EH/s)的有效算力已消失。

尽管如此，市场状况已开始好转，但这只是最近才出现的变化。2026年大部分时间里，比特币都在熊市下行趋势中艰难前行，其价格较11个月前（即2025年10月）创下的126,000美元以上历史最高点（ATH）下跌了超过50%。

如今，这一跌幅已收窄至38.8%，为饱受重创的挖矿经济提供了喘息空间。 此次反弹推高了挖矿收入（即哈希价格），更丰厚的利润意味着更多算力能够负担得起重新加入挖矿行列。矿工们还受益于更宽松的难度评级，当前难度仅比2026年的低点高出0.7%。

矿工面临下一次重大考验

接连不断的“假性反弹”表明，此轮回升目前看来更像是暂时的喘息，而非趋势逆转。 如果比特币能守住涨幅，约150 EH/s的闲置算力可能会强势回归，迅速抹去矿工目前享有的难度折扣。然而，由于BTC价格仍比历史最高点低39%，这使得利润率仍处于脆弱状态。

下一次调整将是真正的考验。如果价格停滞不前，支撑位可能会再次破裂；如果比特币价格继续攀升，复苏将获得动力。目前来看，在挖矿行业找到任何接近可持续稳定的状态之前，另一轮洗盘和震荡整理的可能性更大。