6月8日起，交易者可在Coinbase交易人工智能、国防及中国永续合约

6月8日起，美国交易者可通过Coinbase衍生品交易受监管的股票永续合约

该交易所于周四宣布了这一消息。公司表示：“我们正在为Coinbase上的股票交易增添更多选择。” “您可以对最热门的板块和趋势进行做多或做空。”这些合约涵盖四个指数：AI10（AIP）、China10（CHN）、Defense10（DEF）和Tech100（TEK）。

永续合约（通常简称“永续”）是一种衍生品合约，允许交易者对资产价格进行投机，且无到期日。与在固定日期结算的传统期货不同，永续合约可以无限期持有。为了使合约价格保持在实际市场价格附近，交易所采用资金费率机制。

若永续合约价格高于现货价格，多头需向空头支付费用；若低于现货价格，则由空头向多头支付。资金费通常每八小时结算一次。该机制无需合约展期即可维持价格稳定。Coinbase衍生品将这一机制应用于股票指数。每份合约均为现金结算，且代表其标的指数的1倍。 例如，当 Marketvector 美国上市创新者 100 指数（Marketvector US Listed Innovators 100 Index）报 4,000 美元时，一份 Tech100 合约的名义价值即为 4,000 美元。AI10 指数永续合约追踪美国上市企业中排名前 10 的公司，这些公司的收入至少 50% 来自人工智能基础设施、数据及应用。

其标的Marketvector美国上市AI 10指数涵盖四大板块：大数据、无晶圆厂半导体、超大规模云服务商及AI即服务，以及硬件与数据中心解决方案。成分股按流通市值加权，单只股票权重上限为15%，并每季度进行再平衡。

China10合约追踪在纳斯达克和纽约证券交易所作为美国存托凭证（ADR）上市的、规模最大且流动性最强的十家中国公司。与AI10类似，该合约同样采用15%的集中度上限并实行季度再平衡。

Defense10 瞄准在美国上市的十大航空航天与国防公司，这些公司的收入至少50%来自国防相关业务。同样适用15%的集中度上限和季度再平衡机制。Tech100 是这四者中覆盖范围最广的。

该指数追踪纳斯达克上市的100家科技、通信、可选消费、工业、材料、医疗保健、必需消费品及能源类公司。该指数不设集中度上限，允许市场自然领导地位决定权重。

该指数包含按流通市值调整后排名前80的公司，并根据前120名中市值最大和最小的个股进行增减，以维持100只成分股的数量。对于美国交易者而言，通过受监管渠道交易与股票主题挂钩的永续合约的机会一直有限。

离岸交易场所虽提供类似结构，但缺乏美国注册期货交易所的监管。Coinbase Derivatives表示，其运营依托受监管的市场基础设施，具备集中化流动性和透明的价格发现机制。 该合约还具有税收优势。作为期货合约，其适用“60/40规则”，即无论持有期限长短，60%的收益均按长期资本利得征税。 若通过股票或交易所交易基金（ETF）直接交易同等头寸，则无法享受此项税收优惠。 然而，永续合约也存在实际风险。高杠杆会放大微小价格波动带来的亏损。若交易者长期持有错误方向的头寸，资金费将不断累积。此外，与所有中心化交易所产品一样，用户需承担对手方风险。

Coinbase表示，关于通过合作伙伴平台进行交易的更多细节将随后公布。零售版计划在未来数月内推出。6月8日的上线标志着Coinbase衍生品业务首次在美国受监管的环境下，将原本为加密货币期货开发的永续合约式框架应用于股票领域。