比特币公司Strive融资6.3亿美元后推出股息15%的SATS股票

Strive通过新发行的SATS优先股筹集6.3亿美元

这家总部位于达拉斯的比特币财库公司完成了规模扩大的首次公开发行，发行了700万股名为SATS的A系列永久优先股，每股定价90美元。预计该股票将于10月20日在纳斯达克全球市场开始交易，股票代码为SATS。 每股面值为100美元，每年可累积15美元股息。按90美元的发行价计算，若股息能被全额宣布并支付，则实际年化收益率约为16.7%。 这里有一个耐人寻味的细节。 这家比特币财库公司Strive不打算按季度派发股息，而是计划从11月9日起，每个工作日以现金形式支付股息。具体支付仍需获得董事会批准并视资金情况而定。Strive还设立了1.575亿美元的初始股息储备金，足以覆盖新发行股份18个月的股息支付。

两种优先股，两种不同的定位

Strive的新SATS优先股将与现有的SATA优先股并存，后者采用约13%的浮动股息率，其管理目标是使股价维持在100美元的票面价值附近。 两者的区别不仅在于收益率。在股息和清算索偿权方面，SATA优先于SATS，而两者均高于Strive的普通股ASST。SATS提供固定股息率，但缺乏SATA那种积极的价格管理机制。

换言之，SATS投资者在获得更高初始收益率的同时，需接受在资本结构中处于次级地位，并可能面临更大的价格波动。此次发行使Strive无需增发普通股即可获得另一条融资渠道。尽管如此，优先股股息仍会产生巨大的财务义务，即使公司并未通过传统债务进行借款。

Strive的比特币储备达到36,818 BTC

此次融资正值该公司展开激进的比特币囤积行动之际。10月12日至16日期间，Strive又增持了4,045 BTC，使其持仓量增至36,818 BTC，按近期价格计算，价值约30亿美元。 首席执行官马特·科尔（Matt Cole）已制定了一项战略，计划在比特币价格低于10万美元时实现60%至70%的杠杆倍数，利用优先股资本提高公司相对于普通股的比特币持仓比例。

优先股（SATS）的发行所得可能用于资助额外的比特币（BTC）购买、收益型资产、营运资金以及股份回购。对于普通股股东而言，这种安排利弊参半。比特币价格上涨可放大收益，而价格下跌则会导致普通股在优先债权清偿后承担损失。

Strive报告称其无合并债务，且比特币未被质押。然而，其优先证券附带了巨额的累积股息承诺，这使得公司创造现金流和进入资本市场的能力成为日益重要的考量因素。

耐人寻味的是，一家以积累不产生收益的资产为核心业务的公司，如今却向投资者提供每日现金分红，以此为进一步购入该资产提供资金。