USDT tăng thêm 5 tỷ USD trong khi các đối thủ mất 4,2 tỷ USD, đánh dấu sự gia tăng vị thế thống trị

Tether củng cố vị thế trong khi các đối thủ lùi bước

Theo dữ liệu, tăng trưởng ròng của USDT trong tháng qua đạt khoảng $900 triệu (0,3% tổng nguồn cung), khi gần như mọi đồng USD mới vào thị trường đều là đồng Tether thay thế cho vị thế USDC, USDe hoặc PYUSD đã được đổi lại.

Lượng USDT đang lưu hành hiện ở mức khoảng 189,7 tỷ đô la, chiếm gần 60% tổng thị trường stablecoin. Khi kết hợp với USDC, hai đồng tiền này chiếm khoảng 93% toàn bộ danh mục.

Mức tăng hàng tháng hơn 5 tỷ USD của Tether dường như không phản ánh dòng tiền mới đổ vào lĩnh vực stablecoin, mà là sự chuyển dịch từ các sản phẩm cạnh tranh trở lại với sự an toàn và thanh khoản được coi là chắc chắn của USDT.

Sự sụt giảm mạnh nhất được ghi nhận ở Ethena, khi đồng USDe của giao thức đồng đô la tổng hợp này đã giảm 28% trong tháng qua và giảm khoảng 34% tính từ đầu năm, với dòng vốn rút ra liên tục kể từ tháng 10 năm 2025. PYUSD của PayPal và USDC của Circle cũng ghi nhận sự sụt giảm trong cùng khoảng thời gian, dù không nghiêm trọng bằng USDe.

Các diễn biến này phản ánh hai yếu tố hội tụ. Thứ nhất, môi trường pháp lý tại Mỹ đang nghiêng về phía Tether: dự luật về stablecoin đang chờ thông qua, chủ yếu là Đạo luật GENIUS mà Thượng viện đang nỗ lực hoàn thiện, đã đặt ra các vấn đề tuân thủ đối với các công cụ thuật toán và tổng hợp mới, khiến các nhà đầu tư tổ chức chuyển hướng sang các nhà phát hành đã được thiết lập vững chắc. Thứ hai, tâm lý thận trọng rủi ro trên thị trường nói chung lịch sử đã đẩy vốn vào stablecoin thanh khoản nhất, và hiện tại USDT vẫn dẫn đầu với khoảng cách rất lớn.

Bitcoin.com News đã đưa tin về thị trường stablecoin vượt mốc $320 tỷ vào tháng trước, một cột mốc lúc đó đi kèm với sự sụt giảm nhẹ trong thị phần thống trị của Tether. Dữ liệu mới nhất cho thấy sự sụt giảm đó đã đảo chiều, với Tether tái khẳng định vị thế thống trị ngay cả khi tăng trưởng tổng thị trường chững lại.

Đối với các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) dựa vào USDe và PYUSD làm tài sản thế chấp hoặc lớp thanh khoản, việc nguồn cung của các loại tiền này tiếp tục bị thu hẹp có khả năng sẽ gây ra những tác động tiêu cực đến lãi suất vay và cơ hội sinh lời trên các thị trường cho vay.