Triển vọng thanh khoản của thị trường tiền điện tử trở nên ảm đạm khi sự chuyển hướng theo hướng diều hâu của Fed đẩy xác suất tăng lãi suất lên 77%

Fed do Warsh lãnh đạo điều chỉnh lại dự báo lãi suất khi rủi ro lạm phát gia tăng

Thị trường tiền điện tử bước vào môi trường thanh khoản thắt chặt hơn sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất đồng thời phát đi tín hiệu về lập trường cứng rắn hơn đối với lạm phát. Wintermute, một nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp thanh khoản tiền điện tử, cho biết sự thay đổi này đã tạo ra bối cảnh khó khăn hơn cho các tài sản kỹ thuật số phụ thuộc vào dòng vốn đổ vào liên tục.

Đề cập đến sự thay đổi chính sách của Fed và tác động của nó đối với dòng vốn vào các tài sản kỹ thuật số, Wintermute viết:

"Đối với một loại tài sản cần thanh khoản thông qua ETF, stablecoin và DAT, việc Fed có xu hướng thắt chặt chính sách là điều ngược lại với những gì giúp các kênh này hoạt động trơn tru."

Quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) dẫn dòng vốn tổ chức vào thị trường tiền điện tử, stablecoin cung cấp thanh khoản gắn với đồng USD dùng cho giao dịch và thanh toán, còn kho bạc tài sản kỹ thuật số thường đề cập đến bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp hoặc tổ chức phân bổ vốn vào tiền điện tử. Chính sách tiền tệ thắt chặt thường làm tăng chi phí vay và giảm khẩu vị rủi ro, điều này có thể làm chậm dòng vốn vào qua cả ba kênh trên.

Tại cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh với tư cách Chủ tịch, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã loại bỏ mọi xu hướng nới lỏng và điều chỉnh dự báo theo hướng chính sách thắt chặt hơn. Dự báo lãi suất trung bình cho năm 2026 đã tăng lên 3,8% từ 3,4%, với 9 trong số 18 nhà hoạch định chính sách hiện dự kiến sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay và 17 người cảnh báo về rủi ro lạm phát gia tăng. Thị trường phản ứng nhanh chóng, đẩy xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 lên khoảng 77% từ mức khoảng 24% một tháng trước đó.

Các quan chức cũng rút ngắn tuyên bố chính sách từ 341 từ xuống còn 130 từ, củng cố sự thay đổi rõ rệt trong giọng điệu. Giá dầu Brent giảm 8,2% trong tuần do kỳ vọng liên quan đến việc mở lại eo biển, tuy nhiên Wintermute lưu ý rằng lo ngại về lạm phát của Fed dường như rộng hơn lĩnh vực năng lượng.

Sự sụp đổ của thỏa thuận Iran buộc thị trường tiền điện tử phải điều chỉnh giá lại vào cuối tuần

Căng thẳng địa chính trị gia tăng áp lực sau khi thỏa thuận với Iran dự kiến ký kết vào ngày 19/6 đổ vỡ trước khi hoàn tất. Các cuộc không kích của Israel vào miền nam Lebanon đã khiến Iran rút khỏi đàm phán, làm trì hoãn lễ ký kết dự kiến tại Thụy Sĩ. Qatar từ đó đã nỗ lực duy trì các cuộc đàm phán đến cuối tháng 6, khiến kết quả vẫn còn bất định.

Sự chú ý hiện đang chuyển sang các dữ liệu vĩ mô và ngoại giao sắp tới. Báo cáo Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 5 sẽ cung cấp các số liệu lạm phát cập nhật, trong khi nỗ lực hòa giải của Qatar sẽ định hình rủi ro địa chính trị trong ngắn hạn và sự ổn định của thị trường năng lượng.

Wintermute đã nhấn mạnh các yếu tố kích hoạt trong ngắn hạn liên quan đến cả dữ liệu vĩ mô và ngoại giao:

"Dữ liệu PCE tháng 5 vào thứ Sáu và các cuộc đàm phán tại Qatar là những yếu tố kích hoạt trong ngắn hạn."

Cấu trúc thị trường đã khuếch đại tác động này. Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa nhân dịp Juneteenth, khiến việc định giá lại bị trì hoãn, trong khi thị trường tiền điện tử vẫn giao dịch suốt cuối tuần và ngay lập tức hấp thụ sự thay đổi này.

BTC giảm 3,8% trong tuần, từ mức gần 67.000 USD xuống khoảng 62.000 USD trước khi ổn định ở mức dưới 60.000 USD. ETH giảm 1,2% và quay trở lại dưới mốc 2.000 USD, trong khi các altcoin nhìn chung đi ngang. Diễn biến này đã gây ra khoảng 600 triệu USD thanh lý vị thế mua so với dưới 90 triệu USD thanh lý vị thế bán, tiếp tục xu hướng thanh lý một chiều trong tháng 6.