Tài sản được token hóa đạt gần 30 tỷ USD khi các tổ chức mở rộng hoạt động trên thị trường vốn trên chuỗi

Điểm chính:

• Chainalysis cho thấy giá trị tài sản thực tế (RWAs) đang tiệm cận mức 30 tỷ USD, báo hiệu sự gia tăng nhanh chóng trong việc áp dụng của các tổ chức.
• Các sản phẩm Kho bạc dẫn đầu về RWAs trên chuỗi, tập trung thanh khoản vào các sản phẩm tổ chức.
• Chainalysis theo dõi 400.000 ví, cho thấy các phân khúc bán lẻ đang tụt hậu về tốc độ áp dụng.

Tài sản được token hóa của tổ chức mở rộng nhanh hơn khi hoạt động thị trường vốn gia tăng

Tài sản thế giới thực được token hóa (RWAs) đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang cơ sở hạ tầng danh mục đầu tư cho vốn tổ chức. Vào ngày 23 tháng 4, Chainalysis báo cáo rằng các phân khúc tổ chức như tín dụng có tài sản đảm bảo và tài chính chuyên biệt đang mở rộng nhanh hơn so với các phân khúc hướng đến nhà đầu tư cá nhân như hàng hóa và cổ phiếu. Sự chuyển đổi này nhấn mạnh cách thức token hóa đang nổi lên như một kênh cốt lõi cho hoạt động thị trường vốn.

Công ty phân tích blockchain viết:

“Tổng giá trị của các tài sản thực tế được token hóa (RWAs) tiếp tục tăng và đang tiến gần đến mức $30 tỷ trong tổng tài sản được quản lý (AUM).”

Công ty lập luận rằng các thay đổi về quy định và cấu trúc thị trường đã góp phần thúc đẩy sự gia tăng này, trong khi thanh toán dựa trên blockchain, truy cập 24/7 và chi phí trung gian thấp hơn đã củng cố lợi thế của token hóa. Chainalysis lưu ý rằng tín dụng có tài sản đảm bảo đạt $1 tỷ trong khoảng 6,1 tháng, trong khi tài chính chuyên biệt mất 21,5 tháng. Hàng hóa cần 36,2 tháng, và cổ phiếu token hóa vẫn chưa đạt đến mốc đó.

Công ty cũng nhấn mạnh nợ Kho bạc Mỹ là loại tài sản thế chấp trên chuỗi (RWA) lớn nhất, chỉ ra các sản phẩm như BUIDL của BlackRock và USYC của Circle, trong khi hàng hóa vẫn là danh mục lớn nhất hướng đến người tiêu dùng. Chainalysis bổ sung: “RWA không chỉ dành cho người dùng và trường hợp sử dụng nâng cao; thay vào đó, chúng là lý do chính khiến các tổ chức tham gia vào chuỗi khối ngay từ đầu.”

Sự tăng trưởng của ví Ethereum báo hiệu nhu cầu ngày càng tăng đối với tài sản được token hóa

Sự phát triển này có ý nghĩa đối với các nhà quản lý tài sản, bàn giao dịch, nhà phát hành và nhà cung cấp hạ tầng vì mô hình áp dụng đang thay đổi khi thị trường mở rộng. Chainalysis đã phân tích gần 400.000 địa chỉ nắm giữ RWA và xác định sự gia tăng đột biến trong số ví Ethereum được tạo ra cụ thể để nhận tài sản token hóa vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026.

Mô hình này rõ ràng nhất ở các phân khúc cấp tổ chức, nơi nhiều ví nhận chuyển khoản RWA đầu tiên trong vòng một tuần sau khi tạo, cho thấy các cấu trúc được thiết kế riêng hoặc được đưa vào danh sách trắng. Các danh mục hướng đến người tiêu dùng, bao gồm hàng hóa và cổ phiếu, thu hút sự tham gia rộng rãi hơn từ các ví tiền điện tử lâu đời. Chainalysis cũng theo dõi khối lượng vàng token hóa trị $40,5 tỷ và phát hiện rằng mối tương quan về khối lượng giao dịch lăn 45 ngày giữa khối lượng này và quỹ ETF SPDR Gold Shares đã cải thiện đáng kể từ quý 2 năm 2025 đến quý 1 năm 2026, mặc dù vẫn thấp hơn so với mối quan hệ chặt chẽ hơn về mặt lịch sử giữa quỹ ETF đó và tiếp xúc với các công ty khai thác vàng thông qua quỹ ETF Vaneck Gold Miners.

Điểm nhấn chung là việc token hóa ngày càng giống với mô hình phân phối của tài chính truyền thống hơn là một câu chuyện ngách về blockchain. Chainalysis cho biết:

“Sự phát triển của thị trường RWA báo hiệu một sự chuyển đổi rộng lớn hơn trong lĩnh vực này: các tổ chức đang bắt đầu vượt qua giai đoạn thử nghiệm, ngày càng xem cơ sở hạ tầng trên chuỗi như một kênh phân phối thực tiễn và tích hợp cho tương lai.”

Sự phát triển này có ý nghĩa trực tiếp đối với các công ty đang quyết định phân bổ nguồn lực sản phẩm, thiết kế mô hình rủi ro và thời điểm xây dựng các sản phẩm token hóa. Công ty cho biết câu hỏi chính của thị trường đã chuyển từ việc có nên tham gia lĩnh vực này sang cách thực hiện tốt nhất, nhấn mạnh lý do tại sao trái phiếu kho bạc, tín dụng tư nhân và hàng hóa token hóa đang thu hút sự giám sát chặt chẽ hơn hiện nay.