Sự sụt giảm mạnh của Bitcoin xuống mức 70.000 USD khiến 1,9 tỷ USD bốc hơi, trong khi các nhà đầu tư bán khống bị đè bẹp

Sự phục hồi và củng cố của Bitcoin

Sau khi suýt chạm mốc 70.000 USD do có tin Bộ Tài chính Mỹ tăng gấp đôi lượng trái phiếu mua lại lên 4 tỷ USD, Bitcoin dường như đã củng cố ở mức trên 68.200 USD. Mặc dù vậy, đồng tiền điện tử hàng đầu này vẫn tăng hơn 6%, biến ngày 19/8 thành một trong những ngày tốt nhất của nó trong tháng cho đến nay.

Cho đến khi Bộ Tài chính Mỹ đưa ra thông báo gây chấn động, bitcoin đã tăng dần nhờ duy trì đà tăng ban đầu được thúc đẩy bởi thông báo của Strategy về việc tạm dừng bán bitcoin. Kể từ đó, bitcoin đã từ từ leo thang và chỉ vài giờ trước động thái quan trọng nhất của chính quyền Trump, nó đã lấy lại mốc $65.000. Sau đó, giá Bitcoin đã tăng thêm gần $5,000 khi các nhà đầu tư phản ứng với sự sốc trước sự can thiệp của Bộ Tài chính Mỹ.

Sự tăng vọt của Bitcoin hướng tới mốc $70,000 đã tạm thời đẩy mức tăng hàng tuần vượt quá 10% và nâng vốn hóa thị trường lên $1.4 nghìn tỷ. Trên thị trường phái sinh, đợt tăng mạnh của bitcoin đã xóa sổ $1,1 tỷ từ các vị thế bán khống đối với đồng tiền điện tử này trong vòng 24 giờ, so với mức thanh lý dưới $35 triệu từ các vị thế mua. Tổng cộng, giá trị thanh lý trên toàn thị trường tiền điện tử vượt $1,9 tỷ, trong đó riêng các vị thế bán khống đã chiếm $1,74 tỷ.

Mặc dù thông báo của Bộ Tài chính Mỹ rõ ràng đã thúc đẩy giá bitcoin, phản ứng trên Phố Wall lại khá dè dặt, với chỉ số S&P 500 – vốn vừa đạt cột mốc mới vào tuần trước – gần như đi ngang với mức tăng 0,34%. Tình hình cũng tương tự đối với chỉ số Dow Jones Industrial Average và chỉ số Nasdaq Composite; thông báo này không khiến các nhà đầu tư chứng khoán hào hứng bằng các nhà đầu tư bitcoin. Tuy nhiên, giá vàng đã tăng nhờ tin tức này, vượt mốc 4.490 USD/ounce với mức tăng hàng ngày hơn 3,5%.

Sự phân kỳ rõ rệt giữa đà tăng của bitcoin và phản ứng thờ ơ của thị trường chứng khoán Mỹ trước chương trình mua lại trái phiếu ngày càng quyết liệt của Bộ Tài chính cho thấy một diễn biến vĩ mô sâu sắc hơn: thị trường đang bắt đầu định giá cho việc mất giá đồng USD diễn ra nhanh hơn và hỗn loạn hơn. Khi quy mô mua lại trái phiếu kỳ hạn dài tăng từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt — động thái mà các nhà phân tích mô tả là sự can thiệp chưa từng có tiền lệ vào thị trường ngoại hối và lãi suất — bitcoin đã hành xử như một công cụ phòng hộ có hệ số beta cao trước nguy cơ thâm hụt ngân sách, trong khi thị trường chứng khoán lại coi cùng một đợt bơm thanh khoản này như một yếu tố làm giảm biến động tạm thời thay vì một sự thay đổi cấu trúc.

Kết quả là khoảng cách hiệu suất ngày càng gia tăng, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư: các tài sản rủi ro liên quan đến sự pha loãng tiền tệ như bitcoin đang đi trước trong việc phản ứng với những hệ quả của việc mở rộng hỗ trợ từ Kho bạc, trong khi thị trường chứng khoán lại phản ứng thận trọng hơn trước những gì họ coi là sự giảm áp lực lợi suất ngắn hạn thay vì một câu chuyện về sự suy yếu lâu dài của đồng USD.

Bình luận về động thái của Bộ Tài chính trong một bài đăng trên X, trang bình luận tài chính The Kobeissi Letter đã đưa ra những phân tích về nguyên nhân thúc đẩy hành động của chính phủ. “Thực tế là chính phủ Mỹ cần lãi suất thấp hơn bất kỳ ai,” trang này viết, nhấn mạnh rằng Mỹ đã chi $1,4 nghìn tỷ chỉ riêng cho lãi suất trong 12 tháng qua.

Chỉ ra chi phí vay dài hạn đang tăng, The Kobeissi Letter lưu ý rằng chi tiêu lãi suất hàng năm dự kiến sẽ đạt “1,7 nghìn tỷ USD mỗi năm” vào tháng 11 năm 2028, đồng thời bổ sung rằng “chi phí vay đã tăng hơn gấp đôi kể từ năm 2020.”

Sự tăng vọt của Bitcoin không chỉ thúc đẩy thị trường nói chung; nó còn khiến cổ phiếu MSTR của Strategy tăng mạnh trong phiên giao dịch, đạt mức tăng mạnh nhất trong nhiều tuần qua. Cổ phiếu này đã tăng vọt từ mức dưới 95 USD lên gần 107 USD, một đợt tăng giá chóng mặt khiến giá cổ phiếu tăng hơn 11% trong một thời gian ngắn trước khi hạ nhiệt xuống khoảng 103 USD. Sự biến động này một lần nữa nhấn mạnh mức độ MSTR tiếp tục bám sát đà tăng của Bitcoin như thế nào, khi các nhà giao dịch đổ xô mua vào khi đồng tiền mã hóa hàng đầu này tăng tốc lên cao hơn.